Инвестиции: сущность, источники, направления
Сбережение и инвестирование осуществляются независимо друг от друга, разными экономическими субъектами и вследствие разных причин.
Сбережение – это процесс, который связан с инвестированием, и который должен обеспечить в будущем производственные и потребительские нужды.
Инвестирование – это процесс использования сбережений с целью получения доходов.
Источниками инвестиций являются
- собственные и заемные средства предприятий;
-государственные капиталовложения;
- иностранные инвестиции.
При определении содержания инвестиций выделяют экономическую и финансовую стороны.
Экономическое содержание инвестиций обусловлено вложениями в производство. Исходя из этого, можно выделить направления инвестиций:
- строительство новых производственных зданий и сооружений;
- закупки сырья и материалов;
- закупки нового производственного оборудования, техники и технологии;
- строительство жилья и объектов социального назначения.
Соответственно этим направлениям различают типы инвестиций:
- производственные инвестиции;
- инвестиции в товарно-материальные запасы;
- инвестиции в жилищное строительство.
Также можно говорить о валовых инвестициях. Валовые инвестиции – это вложения, которые обеспечивают производство общего объема капитальных товаров в течение определенного периода времени. Они состоят из двух составляющих: чистых инвестиций и амортизации.
Чистые инвестиции – это вложения с целью увеличения основного капитала посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки дополнительного оборудования.
Амортизация представляет собой отчисления, необходимые для возмещения основного капитала, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производительному использованию.
Можно выделить инвестиции, которые обеспечивают приумножение человеческого капитала, - это вложения в непроизводственную сферу (сфера науки и образования, культура, спорт и т.п.)
В зависимости от сферы вложения и характера использования инвестиции делятся на реальные и финансовые.
Реальные инвестиции – это вложения в отрасли экономики, обеспечивающие рост средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.
Финансовые инвестиции – это вложения в облигации, акции, векселя и другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Они (финансовые инвестиции) формируют дополнительные источники для расширения реальных инвестиций.
В зависимости от сроков действия различают инвестиции долгосрочные (на год и более лет) и краткосрочные (на месяц и более месяцев до года).
Инвестиции, осуществляемые при нулевом доходе, называют автономными инвестициями или первичными.
Инвестиции наряду с потребительским спросом образуют вторую составляющую совокупного спроса. При этом сбережения сокращают совокупный спрос, а инвестиции увеличивают его.
Уровень инвестиций оказывает воздействие на объем национального дохода общества, а от его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике.
Кейнсианская теория подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяются разными процессами и обстоятельствами.
Источником инвестиций являются сбережения, но сбережения осуществляются одним хозяйствующим субъектом, а инвестиции совсем другими. Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций, но население не осуществляет капиталовложений в производство, связанное с ростом капитальных благ. Сбережения фирм и сбережения лиц наемного труда используются по-разному, что приводит экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия. Возникает вопрос, от каких факторов зависят инвестиции?
Инвестиции зависят от двух факторов:
- от уровня реальной процентной ставки,
- от ожидаемой нормы чистой прибыли, которую рассчитывают получить от вложенных инвестиций.
При принятии решений надо сопоставлять будущие доходы от инвестиций с настоящими расходами (инвестициями), разумеется, будущие доходы должны быть больше настоящих расходов, так как надо будет выплатить проценты по кредиту. Например, будущая норма прибыли (рентабельность = прибыль/актив) 20%, а процент по кредиту – 15%, то инвестировать прибыльно. Если процентные ставки по кредитам высоки, то заинтересованность в инвестициях падает.
Если фирма инвестирует свои сбережения, то будут ли влиять процентные ставки по кредитам на такие инвестиции? В этом случае надо просмотреть самый прибыльный вариант от вложения своих денег. Если предоставление денег в кредит или покупка облигаций принесут фирме большую прибыль, чем вложения в производство, то разумеется фирма деньги вложит в банк под большой процент. Отвечая на поставленный выше вопрос, получаем, что в этом случае, процентная ставка по кредитам играет определенную роль.
Высокий уровень процентной ставки снижает заинтересованность фирм в инвестициях. Очевидно, что инвестиции являются функцией нормы процента: I = I (r) – функция убывающая – чем выше норма процента, тем ниже уровень инвестиций, а сбережения тоже являются функцией нормы процента S = S (r), только функция возрастающая – чем выше норма процента, тем выше сбережения.
Изменение процентной ставки определяет величину инвестиций - движение по кривой спроса на инвестиции. Влияние других факторов на инвестиции, приводит к сдвигу кривой спроса на инвестиции либо вправо – инвестиции растут, либо влево – инвестиции сокращаются. К факторам, влияющим на инвестиции, относят
- затраты на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования ( затраты растут, норма чистой прибыли снижается – величина инвестиций уменьшается – кривая спроса на инвестиции сдвигается влево);
- технология производства ( совершенствование технологий всегда связано с увеличением эффективности производства – стимул для вложения инвестиций);
- налоги (рост налогов – сокращение нормы прибыли – сдвиг влево);
- наличный основной капитал (мало основного капитала – вложения будут увеличиваться, оснащенность имеется – инвестиции уменьшаются);
- ожидания фирм по поводу будущих условий предпринимательства (оптимистические – сдвиг вправо, пессимистические – сдвиг влево).
Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями выглядит следующим образом:
r I S
r1
r0 E Ie = Se
r2
0 I1 I2 I, S
Рис.12.2. Взаимосвязь нормы процента, инвестиций и сбережений.
Выше изложенные соображения представляют теоретики классической школы. Кейнсианцы несколько расходятся во взглядах на функцию сбережения – они считают , что сбережения являются функцией дохода (S= S(Y).
Отсюда следует, что динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.
Следует разобраться с так называемым парадоксом бережливости. Смысл этого парадокса в следующем: сбережения являются источником инвестиций; при повышении доли сбережений, доля потребления сокращается, это приводит к затовариванию и к сокращению объемов производства, безработица в этом случае растет, доходы сокращаются, а соответственно, сбережения и инвестиции тоже сокращаются.
Таким образом, инвестиции оказывают большое влияние на объем национального производства.
Дата добавления: 2016-04-02; просмотров: 967;