Совpеменные особенности международной мигpации капитала. Основные параметры

инвестиционного климата.

В международное движение капитала большие изменения внесли Вторая мировая война, НТР, государственное регулирование экономики, интернационализация, индустриализация в развивающихся странах и интеграционные процессы.

Характерными чертами современного состояния международной миграции капитала являются:

- высокий динамизм зарубежного инвестирования. Побудительными мотивами для этого процесса являются получение доступа к новейшим технологиям, приближение производства к рынкам сбыта, стремление обойти протекционистские барьеры, экономия издержек производства, налоговых отчислений и т.п.;

- pастущее значение экспоpта пpоизводительного капитала (прямых инвестиций);

- сокращение доли банковских кредитов и повышение pоли облигационых займов в международном кредитовании (т.н. секьюритизация);

- изменение геогpафии вывоза капитала ( если до Второй мировой войны 3/4 капитала направлялось из развитых стран в колонии и зависимые государства, то сегодня 4/5 иностранных инвестиций перемещается между развитыми странами;

- изменение соотношения сил между главными экспоpтеpами (США постепенно утрачивают свои позиции как главный экспортер, превращаясь в нетто-импортера, наоборот усиливаются позиции Германии, Франции и особенно Японии;

- появление сpеди экспоpтеpов капиталов pазвивающихся стpан (нефтедобывающие государства, новые индустриальные страны);

- активное вмешательство государства в междунаpодное инвестирование. Государство само стало инвестором за границей, поддерживает и стимулирует частные инвестиции, контролирует миграцию капитала посредством соответствующего законодательства, через международные организации создает благоприятные условия для деятельности своих инвесторов за рубежом;

- скpомные пока позиции стpан СHГ, Центpальной и Восточной Евpопы в междунаpодных инвестициях. Хотя по мере проведения рыночной трансформации в этом регионе процесс активизируется;

- важная особенность современных процессов миграции капитала состоит в том, что капитал не навязывается стpанам, а наобоpот идет остpая конкуpентная боpьба за его пpивлечение. Основным средством для этого является создание благоприятного инвестиционного климата.

Под инвестиционным климатом понимаются обстоятельства (факторы), которые принимает во внимание иностранный инвестор при принятии решения о капиталовложениях. Понятие инвестиционного климата включает в себя следующие группы параметров:

1. Общие экономические условия ( состояние экономики, положение в валютно-финансовой сфере, таможенный режим, издержки производства, режим использования рабочей силы);

2. Правовые условия предпринимательской деятельности ( порядок создания и ликвидации предприятий, отчетность, система налогообложения и ее стабильность, государственный контроль над ценами, экспортом и импортом);

3. Государственная политика в отношении иностранных инвестиций (государственные гарантии защиты прав собственности, возможность перевода прибыли за границу, традиции соблюдения международных договоров);

4. Политические условия (политическая стабильность, приверженность руководства рыночным отношениям);

5. Общие условия (культура, традиции, трудолюбие, отношение к бизнесу, криминогенная обстановка, географическое положение).

Ключевые термины:

вывоз капитала; прямые инвестиции; портфельные инвестиции; функциональная структура мирового рынка капиталов; географическая структура мирового рынка капиталов; международные финансовые центры; региональные рынки капиталов; еврорынок капиталов; международный кредит; связанный кредит; облигационные займы; “ролл-оверный” кредит; кредит “стенд-бай”; синдицированные займы; инвестиционный климат

Обзорные вопросы:

Чем отличается международное движение факторов производства от международной торговли?

Какие факторы обуславливают превращение зарубежного инвестирования в ведущую форму современных МЭО?

Назовите основные причины вывоза капитала?

Дайте характеристику социально-экономическим последствиям вывоза капитала для его экспортеров и импортеров?

Какую роль играет международная миграция капитала в развитии мирового хозяйства?

Дайте характеристику мировым финансовым центрам?

В чем отличие прямых инвестиций от портфельных?

Какую опасность для страны представляет большой внешний долг?

Какую роль играют ТНК в экспорте капитала?

Охарактеризуйте функции международного кредита?

Какие новые формы кредитования используются на международном кредитном рынке?

Назовите основные составляющие инвестиционного климата?

Почему и каким образом защищаются иностранные инвестиции?

Каким образом может быть улучшен инвестиционный климат на Украине?

Назовите основные международные валютно-финансовые организации. Есть ли различия в их функциях?

В деятельности каких международных валютно-финансовых организаций принимает участие Украина?

ТЕСТ:

Выберите правильный ответ на вопрос, каков, согласно официальным данным, общий накопленный объем прямых зарубежных инвестиций в экономику Украины по состоянию на начало ХХI в.

Варианты ответа: а) почти 500 млн. долл. США

б) около 1 млрд. долл. США

в) приблизительно 4 млрд. долл. США

г) почти 10 млрд. долл. США

д) более 50 млрд. долл США

Приложение:

Проблемы инвестиционного климата на Украине.

Мировой опыт свидетельствует, что страны с переходной экономикой не в состоянии выбраться из экономического кризиса без привлечения и эффективного использования иностранного капитала. Зарубежные инвестиции не только стимулируют формирование национальных инвестиционных рынков, но также активизируют другие факторные и товарные рынки.

На сегодня спрос внутреннего рынка Украины на иностранные капиталовложения

достаточно высокий. По оценке правительства Украина нуждается в 40-50 млрд. долл. В том числе: угольная промышленность для модернизации, реконструкции и закрытия шахт - в 8 млрд., нефтяная и газовая для освоения новых месторождений Днепровско-Донецкой впадины и Азово-Черноморского шельфа - в 3-4 млрд., минимальная потребность черной металлургии - 6 млрд., машиностроения - более 5 млрд., химической и нефтехимической промышленности - 7 млрд. долл. Актуальным является инвестирование ряда отраслей, которые не развиваются из-за нехватки собственных средств, но являются приоритетными в структуре национальной экономики. С каждым годом отечественная продукция этих отраслей вытесняется на внешних рынках конкурентами из других стран. К этим отраслям относятся: экспортные производства в АПК (сахарная, масложировая, спиртово-винодельческая); самолетостроение, судостроение, ракетно-космическая, агрохимия. Значительных инвестиций требует сфера услуг, жилищно-строительный комплекс и курортно-туристическая инфраструктура.

Между тем реальный объем привлеченных иностранных инвестиций в целом незначительный ( за их счет общие потребности Украины обеспечиваются на 5-6%, в последние годы они составляли 1-2% от ВВП).

Таблица: ДИНАМИКА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ УКРАИНЫ

(1994-2000 гг.); млн. долл.США

* за 1992-93 гг.

Таблица: ГЕОГРАФИЧЕСКАЯ СТРУКТУРА ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

В ЭКОНОМИКУ УКРАИНЫ (1995-2000 гг.); в % к общему объему

Таблица: ОТРАСЛЕВАЯ СТРУКТУРА ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

(1995-99 гг.); в % к общему объему

Общий объем иностранных инвестиций в экономику Украины увеличился с начала 1994 г. в 14,8 раза, но их объем не отвечает ни потребностям народного хозяйства в зарубежных инвестиционных ресурсах, ни масштабам ее экономики. До 1998 г. инвестиции имели тенденцию к росту. Затем под влиянием кризиса 1998 г., политических событий 1999 г., а также постоянных изменений в законодательстве Украина начала терять доверие части иностранных инвесторов, что привело к существенному уменьшению прироста зарубежных инвестиций. В 1999 г. их прирост сократился по сравнению с 1998 г. почти вдвое.

Основными инвесторами Украины являются США - 589 млн. долл. (около 18%), Нидерланды - 301 млн. (9,3%), Россия (8,9%), Великобритания (7,5%), Германия (7,1%). Иностранные инвестиции получали 7, 4 тыс. предприятий, в том числе в пищевую промышленность инвестировано 662 млн. ( 20,4%), внутреннюю торговлю - 558 млн. (17,2%), машиностроение - 355 млн. (10,9%), финансы - 199 млн. (6,1%) и топливную промышленность - 190 млн.долл. (5,8%).

Географическая структура иностранного инвестирования на Украине формируется под воздействием двух групп факторов. С одной стороны, ее развитие определяется глубиной внешнеэкономических связей с традиционными партнерами (страны СНГ с доминированием России; соседние восточноевропейские государства - прежде всего Польша и Венгрия; развитые страны Западной Европы). С другой стороны, для нее характерна в определенной мере узкая однобокая ориентация в финансовых отношениях на МВФ и США. Кипр в число ведущих инвесторов Украины попал благодаря своему оффшорному статусу. Скорее всего через это государство возвращается капитал, ранее вывезенный из Украины.

Приоритетными отраслями для инвестиций из США являются внутренняя торговля (21,2%) и пищевая промышленность (14%); для Голландии - пищевая промышленность (86,1%); для России - здравоохранение, физическая культура и социальное обеспечение (42,6%), финансово-кредитная сфера (12%) и транспорт (7,6%); инвесторов из Великобритании в наибольшей степени привлекают пищевая промышленность (25,1% всех инвестиций этой страны), а также машиностроение и металлообработка (18,4%); немецкий капитал используется в основном в пищевой промышленности (26,8%) и внутренней торговле (16,1%).

В отраслевой структуре преобладают инвестиции в производство товаров, которыми мировые рынки практически насыщены (например, пищевая и табачная промышленность), а также сфера услуг. В сельское хозяйство инвестировано всего 2% от общего объема зарубежных капиталовложений. За исследуемый период сократилась доля иностранных инвестиций в машиностроение и металлообработку, в том числе из Великобритании в 2,5 раза (по состоянию на 01.01.95 г. доля инвестиций в эту отрасль составляла 44%); а из Германии в 2 раза (с 12,8% на начало 1995 г. до 6,5%). В целом происходит снижение инвестирования в производственную сферу и, в частности, в промышленность. Причиной этого является невысокая инвестиционная привлекательность промышленных предприятий из-за значительной изношенности основных фондов, ограниченных возможностей участия в приватизации целостных имущественных комплексов, неразвитости производственной инфраструктуры, постоянных проблем с энергоснабжением. Многие иностранные инвесторы ориентируются на проведение разовых, часто чисто посреднических или откровенно спекулятивных операций с высоким уровнем отдачи при достаточно незначительных объемах инвестирования.

Попытаемся, исходя из некоторых вышеназванных параметров инвестиционного климата, оценить ситуацию на Украине.

Социальное и экономическое положение.

Общую экономическую и политическую ситуацию в стране характеризуют на современном этапе следующие признаки:

- непоследовательность в проведении экономических реформ;

- значительный внутренний и внешний долг;

- хронические неплатежи;

- массовая скрытая безработица, снижение реальной заработной платы и покупательной способности населения;

- массовое уклонение от уплаты налогов;

- увеличение доли теневой экономики;

- отсутствие эффективных процедур банкротства, защиты контрактов, прав собственности и общественного порядка в целом;

- коррупция органов власти, в особенности осуществляющих контрольные функции на местах и выдачу необходимых разрешений;

- высокий уровень преступности;

- невыполнение государством своих обязанностей по социальной защите населения;

- формирование клановой структуры управления государством;

- слабая дисциплина выполнения законодательных актов.

Правовые условия иностранного инвестирования.

С момента провозглашения независимости Украина приняла большое количество нормативно-правовых актов, которые непосредственно регулируют деятельность иностранного капитала. Но приходится констатировать, что к сожалению за этот период не было создано стабильного законодательного климата, который бы на практике обеспечивал иностранным инвесторам нормальные и благоприятные условия для ведения бизнеса.

Первым украинским законом, который в определенной мере регулировал иностранные инвестиции, был Закон “О защите иностранных инвестиций в Украине”, принятый Верховной Радой 10 сентября 1991 г. Он содержал всего семь статей и по сути предоставлял иностранным инвесторам только гарантии от реквизиции, а также гарантировал репатриацию их прибыли и возможность ее реинвестиции на территории государства. Через полгода, 13 марта 1992 г. Верховная Рада принимает Закон “Об иностранных инвестициях”, целью которого было как можно полнее отрегулировать деятельность иностранных инвесторов на Украине, определить для них четкие правила поведения. В частности этот Закон впервые в истории национального законотворчества определял правовые основы осуществления непосредственно иностранного инвестирования, предоставлял иностранным инвесторам достаточно широкий круг прав и преференций для более активного привлечения на Украину зарубежных финансовых средств, оборудования, технологий. В нем была сделана первая попытка урегулировать многие вопросы деятельности иностранных инвесторов. Среди основных льгот для иностранных инвесторов выделялись 5-, 3- и 2-летние “налоговые каникулы”( в отношении налога на доходы) для предприятий с иностранными инвестициями и участием украинского капитала; уменьшение суммы дохода, который подлежит налогообложению, на величину фактически осуществленных иностранных инвестиций - для предприятий, которые полностью принадлежат иностранному капиталу; предоставление подобных льгот для дочерних фирм, которые созданы предприятиями с иностранными инвестициями; 5 -летнее освобождение предприятий с иностранными инвестициями с участием украинского капитала от налога на добавленную стоимость при реализации ими товаров, работ и услуг собственного производства. Следует также обратить внимание на то, что в соответствии с этим Законом предприятия с иностранными инвестициями после окончания “налоговых каникул” должны были платить 50 и 70% от ставок налога на доходы, установленных законами Украины для предприятий.

Однако, после того как этот Закон вступил в силу, в него стали вносить изменения, направленные главным образом на ограничение прав иностранных инвесторов и лишения их определеных льгот. Логическим завершением процесса игнорирования принципа правовой стабильности государства-реципиента было принятие правительством в период нак называемой “декретной экономики”, 20 мая 1993 г. Декрета “О режиме иностранного инвестирования”, которым приостанавливалось действие Закона“Об иностранных инвестициях”, который действовал только около полутора лет.

Декретом вводились правила, в соответствии с которыми все предприятия с иностранными инвестициями (как с участием украинского капитала, так и полностью принадлежащие иностранному инвестору) получали 5-летние “налоговые каникулы, при условии внесения иностранным инвестором не менее 50 тыс.долл. США имуществом или 500 тыс. долл. деньгами. Причем указанные суммы не могли быть менее 20% уставного фонда предприятия. Указанные показатели увеличивались, если это касалось банков или других финансово-кредитных организаций.

Декрет по сравнению с предыдущим Законом значительно сузил круг преференций и гарантий для иностранных инвесторов. И самое главное, с его принятием Украина дала повод международному бизнесу для вывода, что правовой режим иностранного инвестирования на Украине может, во-первых, изменяться, а, во-вторых, изменяться в худшую сторону, т.е. правовая среда зарубежного инвестирования на Украине не является стабильной. Кроме того, это засвидетельствовало, что украинское законодательство, которое непосредственно регулирует иностранные инвестиции (как законы, так и подзаконные правовые акты), характеризуется конфликтностью и противоречиями между нормами права, которые лежат в его основе, а также между нормативно-правовыми актами разных уровней, юридической неурегулированностью и запутанностью важнейших инвестиционных вопросов.

Этот вывод нашел свое практическое подтверждение принятием 19 марта 1996 г. Закона Украины “О режиме иностранного инвестирования”. Этим Законом было окончательно отменено действие Закона 1992 г. и Декрета 1993 г. Одновременно он лишил предприятия с иностранными инвестициями всех льгот, которые им были предоставлены предыдущими законодательными актами. Таким образом принятие этого Закона засвидетельствовало, что государственная политика в сфере привлечения иностранных инвестиций на Украину шла от предоставления значительных преференций иностранному капиталу к их постепенному сокращению, и, в конце концов, к полной ликвидации.

В настоящее время регулирование иностранных инвестиций в Украине осуществляется согласно Закону Украины “ О режиме иностранного инвестирования”. Закон определяет основные виды и формы иностранных инвестиций, методы и

способы их оценки, в нем зафиксированы общие гарантии защиты иностранных инвесторов и свобода перевода за рубеж прибылей и доходов в иностранной валюте. Согласно данному закону предприятие с иностран­ными инвестициями - это

предприятие любой правовой формы, созданное в соответствии с украинским законодательством, иностранная инвестиция в уставном фонде которого составляет не менее 10%.

Государственная регистрация иностранных инвестиций должна осуществляться в течение 3-х дней. На территории Украины предприятия с иностран­ными инвестициями создаются и действуют в формах, предусмотренных национальным

законодательством.

Для иностранных инвесторов на территории Украины устанавливается национальный режим инвестиционной и иной хозяйственной деятельности. Закон создает иностранным инвесторам условия для сотрудничества, которые

вряд ли можно назвать особенно привлекательными по сравнению с другими странами. В законе ничего не говорится про какие-либо налоговые льготы и налоговые каникулы. Нет также льгот для предприятий, которые имеют высокую долю иностранных

инвестиций. Однако, для осуществления отдельных проектов с привлечением иностранных инвестиций, которые основаны на государственных программах развития приоритетных отраслей экономики или территорий, может устанавливаться

особый льготный режим инвестиционной деятельности. В то же время законами Украины могут определяться и территории (но прямо не указано какие), на которых деятельность иностранных инвесторов ограничивается или запрещается, исходя из

требований национальной безопасности.

Государственное управление инвестиционной деятельностью.

Организацию государственного управления всей инвестиционой деятельностью (включая иностранное инвестирование как ее составной части) определяет Постановление Кабинета Министров Украины от 1 июня 1995 г. "Концепция регулирования инвестиционной деятельности в условиях рыночной трансформации экономики". Правительство Украины признает в этом документе, что инвестиции, особенно иностранные, являются наиболее эффективной формой использования средств (в том числе валютных), и прилагает усилия для улучшения нвестиционного климата в стране.

Создание благоприятного инвестиционного климата связано, прежде всего с четким регулированием инвестиционной деятельности. Согласно ст. 6 Закона Украины "О режиме иностранного инвестирования"(1996г.), отношения, связанные с иностранными инвестициями в Украине, регулируются этим Законом, иными законодательными актами и международными договорами Украины. Если международным договором Украины установленны иные правила, чем те, которые предусмотрены законодательством Украины об иностранных инвестициях,

применяются правила международного договора.

К системе органов регулирования иностранного инвестирования на Украине относится прежде всего Верховная Рада Украины и Кабинет Министров Украины. В аппарате Кабинета Министров функции управления иностранным инвестированием непосредственно выполняет отдел взаимодействия с международными финансовыми организациями, иностранных инвестиций и свободных экономических зон. В регионах вопросами иностранного инвестирования занимаются соответствующие государственные администрации.

Органами функциональной (межотраслевой) компетенции, в задачи которых в той или иной мере входит управление процессом привлечения и использованияиностранных инвестиций являются: Валютно-кредитный совет при Кабинете Министров, Министерство внешних экономических связей и торговли Украины (с 2000 г. вошло в состав Министерства экономики), Министерство экономики, Министерство финансов, Министерство иностранных дел, АК "Держинвест Украины", Национальное агентство Украины по развитию и европейской интеграции (с 2000 г. ликвидировано в ходе административной реформы), Фонд государственного имущества Украины, Государственный таможенный комитет и Главная государственная налоговая администрация Украины. Все перечисленные органы являются центральными органами государственной исполнительной власти (кроме АК "Держинвест Украины"). АК "Держинвест Украины", учредителем которой выступил Кабинет Министров, действует на принципах полной хозяйственной самостоятельности и самоокупаемости. Особенностью системы государственного управления иностранным инвестированием в Украине есть динамическое состояние ее развития. За последние семь лет она несколько раз изменялась. Этот факт имеет как положительные, так и отрицательные последствия.

Сначала для привлечения иностранных инвестиций в сентябре 1993 г. под эгидой Кабинета Министров на базе Национального центра реализации международной технической помощи было создано Агентство международного сотрудничества и инвестиций, имевшее статус министерства. Далее в соответствии с распоряжением Президента Украины от 7 февраля 1995 г. на базе упомянутого Агентства было создано Агентство координации международной технической помощи. В том же году Указом Президента Украины было создан АК "Держинвест Украины”. Таким образом, вопросы координации международного сотрудничества Украины в области иностранного инвестирования, получения иностранных кредитов и технической помощи распределялись, соответственно, между двумя органами. На этом изменения не завершились. 2 июля 1996 г. был подписан Указ Президента Украины "Об образовании Национального агентства Украины по реконструкции и развитию", в функции котрого входило участие в формировании и реализации государственной политики в сфере взаимодействия с международными финансовыми организациями, соответствующими межгосударственными и региональными организациями, в том числе - с кредитно-финансовыми учреждениями иностранных государств, их группировок с целью привлечения иностранных инвестиций. Оно осуществляло контроль за эффективностью их использования, занималось координацией деятельности органов исполнительной власти и субъектов хозяйствования в этой сфере. НАУРР имело статус министерства и было правопреемником Агентства координации международной технической помощи.

К другим государственных организациям этой группы относятся государственные

учреждения, которые имеют дело с инвестиционными ресурсами (например, Торгово-промышленная палата).

К негосударственным институтам этой сферы можно отнести негосударственные инвестиционные банки (например, Украинский промышленно-инвестиционный банк) и финансовые учреждения (Украинская финансовая группа; Фондовая биржа, которая ведет торговлю ОВГЗ как для отечественных, так и для иностранных инвесторов), Международный центр проектов и программ развития, Центр экономического развития и т.п.

Основной особенностью системы государственного управления иностранным инвестированием есть пока что низкая эффективность управления или несовершенный инвестиционный менеджмент. Функции государственных органов во многом дублируются, и как украинские, так и иностранные инвесторы не могут понять, к кому и с каким вопросом необходимо обращаться.

Государственные гарантии кредитов и инвестиций.

Законом "О режиме иностранного инвестирования" гарантирована защита иностранных инвестиций. В соответствии с Законом, иностранные и отечественные инвесторы получают одинакового права и гарантии. Если законодательством Украины об иностранных инвестициях будут вноситься какие-либо изменения в ряд гарантий защиты иностранных инвестиций, указанных в разделе II этого Закона, то на протяжении десяти лет со дня вступления в силу этого законодательства по требованию иностранного инвестора применяются государственные гарантии,

указанные в этом Законе. Иностранные инвестиции в Украине не подлежат

национализации. Государственные органы не имеют права реквизировать иностранные инвестиции, за исключением случаев осуществления спасательных мероприятий в случае стихийного бедствия, аварий, эпидемий. Иностранные инвесторы имеют право на возмещение убытков, включая упущенную выгоду и моральный вред, причиненных им вследствие действий, бездеятельности или ненадлежащего выполнения государственными органами Украины или их должностными лицами предусмотренных законодательством обязанностей относительно иностранного инвестора или предприятия с иностранными инвестициями. Иностранным инвесторам после уплаты налогов, сборов и иных обязательных платежей гарантируется беспрепятственный и немедленный перевод за границу их доходов. Эти принципы отвечает инвестиционной политике, которая принята в большинстве стран мира. Гарантии защиты иностранных инвестиций обеспечиваются также международными соглашениями о взаимной защите инвестиций.

Действующий механизм привлечения внешних кредитных ресурсов предусматривает предоставление государственных гарантий международным и иностранным кредитным учреждениям. В многих случаях такие гарантии являются основным условием предоставления внешнего финансирования. Нормативной базой порядка предоставления государственных гарантий относительно иностранных кредитов является Декрет Кабинета Министров Украины от 17 марта 1993 года № 25-93 "О предоставлении государственных гарантий относительно иностранных кредитов, которые предоставляются Украине соответственно международным

договорам", в соответствии с положениями которого гарантом кредитов от лица государства выступает Кабинет Министров Украины. Необходимо подчеркнуть, что государственные гарантии, которые в этом случае предоставляет Правительство Украины, носят коммерческий характер, то есть гарантируют кредиторам возвращение кредитных средств государством. Фактически указанные гарантии сводятся к государственному согласию на возмещение кредитных средств за счет бюджетных ресурсов, в случае невозможности государственного или коммерческого

заемщика выполнить свои обязательства относительно возвращения кредита.

Согласно упомянутыму Декрету, гарантии, которые предоставляются иностранным кредиторам, обеспечиваются средствами Государственного валютного фонда Украины, в котором создается резерв Кабинета Министров Украины для погашения иностранных кредитов. Следует заметить,что в соответствии с мировой практикой участие государства в гарантировании ограничивается созданием специальных структур (как то Эксимбанк, экспортно-кредитные агентства, специальные государственные департаменты и т.п.) для предоставления гарантий от определенных рисков политического (некоммерческого) характера. Государство принимает участие в таком гарантировании в границах части государственных активов, размещенных в указанных структурах. Как правило, такие гарантии предоставляются от трех рисков политического характера (неконвертация, война и социальные волнения, экспроприация). Получателями указанных гарантий выступают исключительно национальные инвесторы (кредиторы), которые распространяют свою деятельность за границы страны. Таким образом государство поддерживает экспансию национального капитала. При этом, гарантия не предоставляется бесплатно, а продается, что частично решает проблему покрытия убытков от рисков, которые гарантируются. В Украине, как известно, проблема предоставления гарантий от рисков (коммерческого и некоммерческого характера) имеет обратной направление. Такие гарантии требуют не отечественные, а иностранные инвесторы (кредиторы). Органом, который принимает решение относительно целесообразности предоставления государственных гарантий по иностранным кредитам, является Валютно-кредитный совет Кабинета Министров Украины.

Опыт деятельности Валютно-кредитного совета демонстрирует наличие ряда недостатков существующего механизма привлечения иностранных кредитов под гарантии государства. Учитывая тот факт, что в этом случае государственные гарантии являются коммерческими гарантиями и с целью создания финансовых источников покрытия таких гарантий, целесообразно предусмотреть, чтобы украинские бенефициары средств, полученных под гарантии государства, осуществляли соответствующую плату за такое гарантирование. Параллельно с предоставлением гарантий по коммерческим рискам, целесообразно разработать механизм государственного гарантирования от рисков политического характера (некоммерческих рисков). Такие гарантии можно продавать иностранным инвесторам (кредиторам), котрые собираются финансировать украинских предпринимателей как на условиях товарного кредита, так и на иных условиях.

В целом, иностранные кредитные линии - один из немногих действительно взаимовыгодных аспектов сотрудничества Украины с заграницей. Но доступ к ним отечественного предпринимателя существенно затруднен крайне сложной процедурой согласований, многочисленными перестраховками правительства, коррумпированностью чиновничества.

Регистрация предприятий и инвестиций .

Порядок регистрации предприятий в Украине урегулирован Законом Украины "О предпринимательской деятельности" (ст.8) и Постановлением Кабинета Министров Украины №740 от 25 мая 1998 года "О порядке государственной регистрации субъектов предпринимательской деятельности". Указанное Постановление это уже третья редакция документов, которые

регламентируют государственную регистрацию субъектов предпринимательства.Следует отметить, что новый порядок регистрации предприятий принят для реализации Указа Президента Украины относительно дерегулирования предпринимательской деятельности. В нем четко определен размер регистрационного сбора, сокращены сроки, установлена ответственность органа регистрации за превышение сроков регистрации.

Однако в целом сам порядок регистрации практически не изменился, поэтому остались и проблемные вопросы, которые возникают на практике в связи с регистрацией предприятий. Часто органы регистрации требуют от учредителей дополнительные документы, которые не предусмотрены Положением о регистрации субъектов предпринимательской деятельности. Они очень находчивы в создании "дополнительных требований" и поиске причин отказа в регистрации. Самым распрстраненным "дополнительным требованием" является предоставление сертификата на собственность помещений, которые арендованы. Регистрационные органы часто отвечают отказом в регистрации, аргументируя это тем, что представленные документы не отвечают требованиям украинского законодательства. Часто уставы нужно перерабатывать несколько раз, даже в положениях, которые а и регулируют взаимоотношения между участниками и не касаются государственных интересов.

Порядок регистрации иностранных инвестиций урегулирован Постановлениями Кабинета Министров Украины №112 от 30 января 1997 года "Об утверждении Положения о порядке государственной регистрации договоров(контрактов) о совместной инвестиционной деятельности с участием иностранного инвестора" и №928 от 7 августа 1996 года "Об утверждении Положения о порядке государственной регистрации иностранных инвестиций".

Государственная регистрация иностранных инвестиций осуществляется местными государственными администрациями после их фактического внесения. Государственную регистрацию договоров (контрактов) о производственной кооперации, совместном производстве и прочих видах совместной инвестиционной деятельности, не связанных с созданием юридического лица, осуществляет Министерство внешних экономических связей и торговли (с 2000 г. соответствующий департамент Минэкономики) и уполномоченные им органы.

Хозяйственные общества могут быть основаны с участием иностранных учредителей, тем не менее, существуют определенные ограничения по доле в уставных фондах иностранных участников в предприятиях некоторых отраслей (в частности в предприятиях связи - не больше 49%, телерадиокомпаниях - не больше 30%).

Условия налогообложения.

Основными проблемами, с которыми на Украине сталкивается иностранный инвестор, являются частые изменения в законодательстве, большое количество подзаконных актов, ретроактивность нормативных актов.

Закон "О системе налогообложения" в редакции от 20 марта 1997 г., предусматривает 19 разных государственных налогов и сборов, а также 14 местных. На сегодняшний день на Украине насчитывается в соответствии с вышеназванным законом 39 налогов и сборов. В случае их добросовестной уплаты, предприятию приходится перечислять в бюджет 40-46% созданной прибавочной стоимости. Одним из основных государственных налогов является налог на прибыль, который на сегодня урегулирован Законом "О налогообложении прибыли предприятий" в редакции Закона от 22.05.1997 г. Следует отметить, что с момента принятия до настоящего времени в него внесено изменений и дополнений, которые потребовали 17 Законов. Это же относится и к Закону "О налоге на добавленную стоимость". Из-за этих постоянных изменений, плательщикам налогов очень трудно быть всегда проинформированными и регистрировать налоговые поступления в полном соответствии с действующими положениями. Ситуация усложняется в тех случаях, когда изменения в законодательстве, особенно в налоговом, имеют обратную силу. То есть, если Закон принимается, например, 16 декабря 1997 г., как это имело место с изменениями к Закону Украины " О налогообложении прибыли предприятий ", а вводится в действие с 1 июля 1997 года.

Прежде чем инвестор принимает решение об инвестициях, он проводит предварительное изучение и оценку правовых условий. Налоговая система, как правило, привлекает особое внимание, т.к. существенно влияет на прибыль. Если же постоянно изменяются правила игры, развитие инвестиционного процесса трудно прогнозировать и инвестор теряет доверие к стабильности инвестиционной сферы страны и в конечном счете интерес к инвестированию.

Принцип, в соответствии с которым Законы и другие нормативно-правовые акты, которые определяют права и обязанности граждан, не доведенные до сведения населения в порядке, установленном Законом, являются недействительными, зафиксирован в статье 57 Конституции Украины. И тем не менее он нарушается.

Есть надежда, что ситуация стабилизируется с введением Налогового кодекса, проект которого в настоящее время обсуждается. Проектом предусмотрено значительное расширение базы налогообложения за счет сокращения льгот (кроме социальных). Одновременно уменьшаются ставки налогообложения: налога на прибыль предприятий с 30 до 20%; налога на добавленную стоимость с 20 до 15% (при этом плательщиком НДС является предприятие имеющее годовой оборот более 62 тыс.гр.), налога на дивиденды с 20 до 15%. Вместо действующих сегодня пяти ставок подоходного налога с населения - 10,15,20,30 и 40% проектом Кодекса вводится две ставки - 10 и 20%. Сохраняется освобождение от НДС экспортируемых товаров и услуг. В проекте существенно сокращен перечень подакцизных товаров. К ним теперь будут относиться спирт этиловый, алкогольные напитки, табачные изделия, пиво, бензин, дизельное топливо, транспортные средства. Шкала ставок не будет пересматриваться в течении бюджетного года.

Недостатки украинского фондового рынка.

Количество АО, которые являются основной категорией эмитентов корпоративных ценных бумаг, составляет 35,3 тыс., из них 66,4% - закрытые акционерные общества. Объем зарегистрированных эмиссий на начало 2000 г. оценивается в 31,7 млрд.гр., однако сумма привлеченных инвестиций в реальный сектор экономики путем дополнительного выпуска ценных бумаг составляет не более 20% общего объема зарегистрированных эмиссий, поскольку основная масса выпущенных акций обслуживала процесс приватизации. Доля организованного рынка в общем объеме торгов - около 11%. Несмотря на определенные позитивные сдвиги, современный фондовый рынок Украины еще не стал эффективным механизмом привлечения инвестиционных ресурсов.

Неразвитость депозитарной системы, отсутствие единого центра котировки ценных бумаг приводить к тому, что большинство ценных бумаг имеют низкую ликвидность. Акции акционерных обществ, которые были созданы в ходе приватизации являются именными, что значительно усложняет и повышает стоимость учета прав собственности. Отсутствует значительное количество финансовых отчетов, которые должны публиковаться акционерными обществами. Ухудшают имидж украинского финансового рынка принудительная конвертация ОВГЗ и периодические слухи о дефолтах. Значительная часть кредитов, которые были взяты под государственные гарантии, не были возвращены заемщиками. В 1997-98 гг. практически был ликвидирован первичный рынок облигаций предприятий,т.к. украинская система налогообложения рассматривала средства, которые поступили от эмиссии облигаций доходом эмитента, котрый подлежит налогообложению по полной ставке. Это практически делало невозможным эмиссию облигаций.

Эмиссионная деятельность таких финансовых институтов, как инвестиционные фонды и инвестиционные компании также ощутила давление налогового законодательства. В результате установленных им дополнительных требований, которые полностью противоречат нормам базовых законов об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях, эти финансовые организации были поставлены перед угрозой банкротства. В результате они сегодня фактически приостановили деятельность,часть из них ликвидирована. За последние два года численность инвестиционных фондов на Украине сократилась с 182 до 129, а инвестиционных компаний с 147 до 100.

Непоследовательность в проведении приватизации.

На сегодняшний день в государственной собственности осталось около 20% предприятий. Но приватизированы в основном мелкие и средние предприятия. Что же касается крупных, то доля среди них государственных около 51%. Для приватизации на Украине характерна непоследовательность, что не привлекает иностранных инвесторов к участию в этом процессе. Верховный Совет несколько раз продолжал сроки выдачи приватизационных сертификатов, что уменьшило динамизм процесса. В последнее время в парламенте все большую поддержку получает идея частичной национализации. В конце 1998 г. Фонд госимущества начал реприватизацию 46 предприятий, собственники которых не выполнили инвестиционные обязательства в соответствии с условиями некоммерческих конкурсов. Непоследовательность проявляет и Кабинет Министров. Неоднократно пересматривались планы приватизации Укртелекома, правительство планировало вернуть в госсобственность часть акций областных энергетических компаний, с тем расчетом, чтобы у государства было не менее 50%+ 1 акция.

Существующая система приватизации путем приватизационных аукционов привела к значительному распылению акционерного капитала, особенно это касается крупных и инвестиционно привлекательных предприятий. В 1998 г. был проведен отбор иностранных консультантов для предоставления услуг во время международных конкурсов, но такие конкурсы так и не состоялись. Акции 3 из 6 украинских нефтеперерабатывающих заводов выставлялись на некомерческие конкурсы дважды, но конкурсов не было. В значительной части некоммерческих конкурсов победили компании, специально созданные при участии руководителей и работников предприятий для участия в конкурсе. Эти компании не имеют возожностей для выполнения своих инвестиционных обязательств. До сих пор не закончились судебные тяжбы вокруг приватизации Запорожского алюминиевого комбината.

В определенной мере недостатки предшествующих этапов приватизации призваны ликвидировать государственная программа приватизации на 2000-2002 гг. Программой предусмотрено сокращение перечня объектов госсобственности, которые не подлежат приватизации, а также количества ОАО, пакеты акций которых закреплены в государственной собственности. Предполагается продажа контрольных пакетов ОАО, что будет дополнителным стимулом заинтересованности для международных инвесторов, поскольку создает возможность решающего воздействия на деятельность соответствующего субъекта хозяйствования.

При продаже пакетов акций инвестиционно привлекательных предприятий к участию в конкурсе предполагается привлекать только отечественных или иностранных промышленных инвесторов ( под последними понимаются предприятия, которые не менее трех лет вырабатывают аналогичную продукцию, или потребляют в основном производстве продукцию, вырабатываемую приватизируемым предприятием, или осуществляют непосредственный контроль на таких предприятиях не менее года). Промышленным инвестором не может быть компания, зарегистрированная в оффшорной зоне.

Банковские услуги, регистрация банков.

Коммерческие банки различных видов создаются как акционерные общества или общества с ограниченной ответственностью согласно законам Украины "О банках и банковской деятельности", "О хозяйственных обществах" и нормативным актам Национального банка Украины.

Существуют проблемы, которые сдерживают инвестирование в развитие финансового сектора экономики. Для новообразованных банков минимальный размер уставного капитала устанавливается в сумме, эквивалентной 1 млн.ЕВРО. Если в формировании уставного капитала банка участвуют предприятия с иностранными инвестициями (совместные предприятия), доля иностранных юридических и/или физических лиц в уставном капитале которых превышает 50% и при условии, что доля таких предприятий в уставном капитале банка до10 процентов, то минимальный размер уставного капитала такого банка должен быть не менее суммы, эквивалентной 3 млн. ЕВРО по официальному курсу денежной единицы Украины, определенной Национальным банком Украины на день подписания учредительного договора. Минимальный размер уставного капитала банка с участием иностранных юридических и физических лиц, доля которых составляет до 50% процентов уставного капитала банка, должен быть не меньшим от суммы, эквивалентной 5 млн. ЕВРО. Минимальный размер уставного капитала для банков с

участием иностранных юридических и физических лиц, доля которых составляет 50 и больше процентов уставного капитала банка, должен быть не меньшим от суммы, эквивалентной 10 млн. ЕВРО.

Для регистрации банка необходимо иметь приспособленное помещение с кассовыми залами и хранилищем, что требует значительных предварительных капиталовложений. Охрана банковских учреждений в соответствия с общим приказом НБУ и МВД, осуществляется силами МВД. Стоимость таких услуг не адекватна затраченным усилиям, и поэтому вызывает много нареканий со стороны руководства банков. Лишь перечень документов, которые необходимо подать в управление НБУ для регистрации банка составляет несколько страниц, кроме того, в случае необходимости Национальный банк Украины имеет право требовать от учредителей банка предоставления дополнительных документов.

Значительным препятствием на пути инвестирования является в целом незазвитость банковской системы Украины. Получить кредит для реализации инвестиционного проекта на приемлимых условиях практически невозможно. В настоящее время банковская система предоставляет преимущественно краткосрочные кредиты под высокие проценты.

Состояние страхового рынка.

Страхование - одна из немногих областей народного хозяйства, которая за анализируемый период времени наращивала объемы, хотя удельный вес его в внутреннем валовом продукте продолжает оставаться достаточно низким - около 0,6%, тогда как в развитых странах этот показатель достигает 6-10 процентов. Страховой рынок на конец 1999 года насчитывал 254 страховые компании. Освоение рынка всеми страховыми компаниями на сегодня достигает не больше 2-3%.

Основные риски, которые возникают при страховании иностранных инвестиций: невозможность конвертации и перевода за границу страны сумм по инвестиционным контрактам; отмена или невозобновление лицензий на импорт-экспорт продукции или ведение определенной деятельности; экспроприация; изъятие товаров и препятствия для их продажи, лизинга или экспорта; война и социальные волнения; введение или увеличение налогов на импорт или экспорт; полный или частичный запрет перевозок. Отечественные компании не в состоянии обеспечивать все риски. Учитывая специфику рисков инвестора и низкую емкость страхового рынка Украины, можно сделать вывод - риски инвестора должны быть застрахованы за пределами зоны возникновения рисков, а именно страны, в экономику которой инвестируются средства. Возникает вопрос о создании в Украине международной системы страхования инвестиционных рисков с участием отечественного страхователя.

Подписание Соглашения о партнерстве и сотрудничестве между Украиной и ЕС от 16.06.94 г. сняло с 17 июня 1999 года в Украине все ограничения для страхователей стран - членов Евросоюза и предоставляет им национальный режим. К сожалению, условия настоящего Соглашения являются очень открытыми и либеральными для иностранных компаний и отличаются от условий аналогичного соглашения, подписанной Россией со странами Евросоюза. Россия не предоставляет странам Евросоюза национального режима, а лишь режима наибольшого благоприятствования, и оставляет за собою право вводить дополнительные ограничения на деятельность филиалов иностранных страхователей. Украинское Соглашение этих условий не содержит.

Собственность на землю.

В соответствии с Земельным Кодексом Украины право частной собственности на землю может предоставляться только гражданам Украины и лишь с ограниченными целями строительства частного дома или сельскохозяйственного использования. Юридические лица независимо от того, являются ли они компаниями-резидентами Украины или иностранными структурами, не могут обладать землей в Украине. Лишь украинские сельскохозяйственные предприятия лишены этого ограничения.

Земельный Кодекс запрещает владение землей иностранцам, и лишь предоставляет им право на использование и аренду земли. Указ Президента Украины от 14 октября 1993 г. с поправками от 12 мая 1996 г. предусматривает, что земельные участки под незавершенным строительством могут приватизироваться юридическими лицами. Указ Президента Украины от 19 января 1999 г. "О продаже земельных участков несельскохозяйственного назначения" устанавливает возможность приобретения несельскохозяйственной земли украинскими юридическими лицами. Остается непонятным, включает ли в себя термин "украинское юридическое лицо" юридических лиц, которые полностью относятся иностранцам, но есть резидентами Украины. Объектами купли-продажи соответственно этому Указу являются земельные участки, на которых находятся объекты недвижимого имущества, в том числе объекты незавершенного строительства и законсервированные объекты, которые приватизированы (отчуждены) соответственно законодательству Украины. Иностранным физическим и юридическим лицам, украинским Земельным Кодексом предоставляются права на землю в форме пользования и аренды. Эти права могут применяться для сельскохозяйственной земли и городских земель. Первый вариант, право на пользование землей, на практике предоставляется иностранцам лишь в очень ограниченном количестве случаев, например, земля, на которой находятся дачи, которые принадлежат иностранцам. Второй вариант, право на аренду земли, как правило, используется для промышленных проектов. Аренда земли может длиться максимум 49 лет и может предоставлять арендатору преимущественное право на ее приобретение. Для многих инвесторов аренда содержит значительный риск. Инвесторы с долгосрочной стратегией настаивают на получении права на владение землей. Почти невозможно, чтобы инвестор, например, выстроил промышленный комплекс или отель, на земельном участке, если он не имеет гарантии, что его аренда даже после двух терминов по 49 лет, дает право на владение землей. Размер платы за аренду может в будущему измениться по одностороннему желанию, в особенности принимая во внимание тот факт, что государство является собственником, а обратная сила новых законов - распространенное явление на Украине.

Закон Украины 1992 года "О залоге" предусматривает, что залог может распространяться на любую собственность или право на собственность, которые могут отчуждаться в соответствия с законодательством Украины и находятся во владении залогодателя. Право собственника дома или строения использовать землю под зданиями не дает права собственности на саму землю. Соответственно, иностранный инвестор может давать под залог дома и строения, которые принадлежат ему, но не может делать это с землей под ними. Залог, и в особенности залог земли, является важным инструментом получения финансирования для предпринимательской деятельности от международных банков и иных финансовых учреждений. Эти учреждения имеют тенденцию к отказу от залога домов и зданий, если она не распростаняется на землю.

Лицензирование, эксплуатация природных ресурсов.

Украина, как известно, испытывет трудности с топливно-энергетическими ресурсами. Учитывая сложную ситуацию, которая сложилась в геологоразведочной области, что в свою очередь, в значительной мере, влияет на развитие нефтегазового комплекса Украины, следует признать необходимость привлечения значительных капиталовложений в вышеупомянутые области, как внутренних так и внешних. Но, к сожалению, инвесторы не спешат вкладывать средства в эту сферу. Среди многих причин, которые влияют на принятие решения об инвестициях следует выделить несовершенство правовой базы, а именно отсутствие закона о распределении продукции между субъектами хозяйствования и государством.

Лицензии на использование недр предоставляются Госкомгеологией Украины по согласованию с Минэкобезопасностью Украины, а также облгосадминистрацией на территории, которой находится то или иное месторождение. На каждый вид деятельности относительно использования недр в границах конкретного участка предоставляется отдельная лицензия. Специальные разрешения (лицензии) на осуществление эксплуатации месторождений полезных ископаемых предоставляются, как правило,после проведения экспертизы и оценки запасов полезных ископаемых Государственной комиссией Украины по запасам полезных ископаемых. Лицензии предоставляются, обычно, на конкурсных основах. Сроки пользования недрами по лицензией (срок действия лицензии) не должен превышать: для геологического изучения недр - 5 лет, для иных видов деятельности по пользованию недрами - 20 лет.

Перечень проблемных вопросов деятельности инвесторов не заканчивается вышеназванными, его можно продолжить. Сложившаяся макроэкономическая и социально-политическая ситуция не способствуют привлечению иностранных инвесторов, а в деятельности законодательной и исполнительной власти отсутствуют последовательность и координация при формировании инвестиционного климата. В рейтинге инвестиционной привлекательности мирового сообщества Украина относится к странам с повышенным уровнем политических и экономических рисков. На создание такого имиджа государства особенно повлияли политическая нестабильность, частые смены в руководстве всех ветвей власти, несовершенство законодательства.

В условиях ограниченности государственных капиталовложений необходимо направить усилия на привлечение в экономику частных инвестиций, в том числе иностранных. При этом привлечение инвестиций необходимо осуществлять через создание благоприятных условий для всех. При реализации программ, которые отвечают государственным приоритетам, возможно использование некоторых льгот, но целесообразнее сосредоточиться на улучшении общих условий инвестирования.

Очевидно, что, несмотря на необходимость быстрых и радикальных изменений в инвестиционном климате, значительная часть его важных параметров может быть создана лишь на протяжении определенного времени. Поэтому взвешенная государственная политика должна обеспечивать постепенное улучшение ситуации. Любые изменения в государственной политике, которые ведут к ухудшению условий деятельности инвесторов, вызывают у них недоверие к исполнительной власти и неизбежно порождают отток капитала из страны.

Инвестиционная политика должна обеспечить возобновление инвестиционного процесса, которого можно достичь посредством последовательности и стабильности в законодательстве, настойчивости в проведении экономических реформ, децентрализации управления и увеличения полномочий регионов. Одним из перспективных направлений региональной политики в этом отношении может стать создание свободных экономических зон.

ТЕМА 6: Международная миграция рабочей силы

1. Пpичины, фоpмы и основные этапы международной миграции рабочей силы

2. Основные миpовые pынки рабочей силы (центpы тpудовой мигpации)

3. Социально-экономические последствия международной миграции рабочей силы

4. Государственное pегулиpование междунаpодной мигpации рабочей силы

Литература:

Градобитова Л.Д., Рубинская Э.Т. Международная миграция рабочей силы и проблемы ее регулирования. Ростов-на-Дону, 1992

Ионцев В.А. Мировые миграции. М.,1992

Мировой рынок труда. Под ред. Цвилева Р.И. М., 1994

Мировые рынки труда и проблемы эффективности международной миграции. В кн. “ Правила рынка”. (Ред. Щетинин В.Д.) М.,1994

Рофе А.И.и др. Миграция населения: ее социально-экономические последствия и методы управления ею. М.,1997

Стокер П. Работа иностранцев. М., 1996

Балацкий Е. Государственное регулирование импорта рабочей силы - “МЭиМО”, 1994, №7

Балацкий Е. Государственное регулирование экспорта рабочей силы - “МЭиМО”, 1994, №№8-9

Виноградова Л. Международная трудовая миграция - “МЭиМО”, 1994, №12

Гуадрилья К. Утечка умов - "Курьер ЮНЕСКО", 1996,№12

Клюев А. Проблемы миграции - "Бизнес-информ", 1999, №№ 1,2

Леонтенко О. Державне регулювання трудової емiграцiї - "Україна: аспекти працi",1998,№6

Московкин В. Анализ процессов межгосударственной миграции на Украине - "Регион",1999, №2

Сопова Я. Зупинити вiдплив мiзкiв - "Кур`єр ЮНЕСКО", 1999, №7

Цапенко И. Социально-политические последствия международной миграции населения - "МЭиМО",1999,№3

Шипiн В. Мiграцийнi потоки через Україну - "Україна: аспекти працi", 1999, №2