Тема 12. Рынок ценных бумаг

1. Экономическое содержание рынка ценных бумаг

2. Основы организации рынка ценных бумаг

3. Организация биржевых и внебиржевых рынков ценных бумаг

4. Развитие фондового рынка в РБ

5. Виды и характеристика ценных бумаг

6. Регулирование эмиссии ценных бумаг

Экономическое содержание рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками или часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение специальных документов (ценных бумаг), имеющих собственную стоимость и способных самостоятельно обращаться на рынке.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его функции, которые можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынок ценных бумаг от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

• информационная — аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и ее участниках и предоставление этой информации широкому кругу потребителей, которыми являются граждане, предприниматели, мелкие и крупные предприятия, органы государственного управления и т.д. В этом смысле наиболее известная информация — данные о движении котировок по конкретным фондовым ценностям и значений биржевых индексов. На основании анализа колебаний цен на ценные бумаги определенного эмитента можно сделать выводы о его экономическом состоянии, а динамика движения биржевых индексов ценных бумаг иногда позволяет определить состояние
целых отраслей экономики;

• коммерческая функция, позволяющая получить доход от операций с ценными бумагами;

• регулирующая функция — рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, в том числе посредством создания саморегулируемых организаций;

• ценовая функция, реализующаяся посредством определения цен на конкретные финансовые активы, постоянное их обновление;

Рынок ценных бумаг выполняет и ряд специфических функций :

• перераспределительная, означающая перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности, а также перевод сбережений домашних хозяйств из
непроизводительной в производительную форму. Рынок ценных бумаг способствует не только перераспределению денежных средств, но и перераспределению права собственности путем
купли-продажи долевых ценных бумаг — акций;

• обслуживание государственного долга посредством выпуска государственных ценных бумаг осуществляется финансирование дефицита государственного бюджета страны. Уровень доходности по государственным облигациям служит, как правило, ориентиром, относительно которого оценивается целесообразность совершения операций с другими финансовыми инструментами;

• операции с ценными бумагами в качестве важнейшего инструмента осуществления центральным банком денежно-кредитной политики государства. Для регулирования объема денежной массы в обращении центральные банки проводят операции на открытом рынке и используют для этого не только государственные ценные бумаги и ценные бумаги собственной
эмиссии, но и надежные ценные бумаги других эмитентов, включенные в ломбардный список, т.е. финансовые активы, принимаемые в залог по выдаваемым центральным банком кредитам коммерческим банкам;

• страхование ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, путем использования производных ценных бумаг, в основном фьючерсных и опционных контрактов;

• социальная функция, проявляющаяся в предоставлении широким слоям населения права управления предприятиями в форме акционерных обществ посредством владения акциями
этих предприятий, а также выражающаяся в возможности использования ценных бумаг в качестве объекта инвестиций и получения дохода.

Кроме перечисленных функций рынок ценных бумаг выполняет и такие, как стимулирование иностранных инвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д.