Количественные методы технического анализа

Избавиться от субъективности инструментов графических способов технического анализа позволяют количественные способы, в основе которых лежит сравнение рассчитанных по определённым математическим формулам количественных значений с текущей ценой. Такое сравнение позволяет определить состояние рынка и на основании этого принимать решения о выполнении операций по покупке или продаже ценных бумаг.

В зависимости от того, какую ситуацию на рынке необходимо оценить, инструменты количественного способа технического анализа делятся на две основные группы – индикаторы и осцилляторы. Значения индикаторов следуют за тенденцией: график изменения индикатора в основном повторяет движение тенденции, а пересечение им графика цены даёт сигнал о возможном изменении её направления. Осцилляторы, в свою очередь, помогают определить моменты перелома тенденций.

Индикаторы.

Индикаторы вырабатывают торговые сигналы. Эти сигналы могут появляться и исчезать в процессе торгов. До тех пор, пока торговый период, на котором строится индикатор (час, день, неделя и т.п.), не закрыт – сигнал (если он выработан) считается неподтвержденным. Такой сигнал может исчезнуть при незначительном движении цены в другую сторону. После закрытия периода, выработанный и не исчезнувший сигнал называется подтвержденным.

Самым известным индикатором является скользящее среднее значение. Этот индикатор отображает среднее значение цен закрытия в течение определённого количества интервалов времени (дней, часов, недель и т.д.).

Цель применения данного индикатора состоит в том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о её завершении или повороте. Скользящие средние предназначены для отслеживания процессов развития тенденций, их можно рассматривать как искривлённые линии тренда. Однако скользящее среднее не предназначено для прогнозирования движений на рынке, поскольку оно всегда следует за динамикой рынка, а не опережает её. Этот показатель всегда следует за движениями цен на рынке и сигнализирует о начале новой тенденции, но только после того как она появилась.

Построение скользящих средних представляет собой специальный метод сглаживания ценовых показателей.

Существует несколько типов скользящих средних:

- простая скользящая средняя – при построении всем ценам за рассматриваемый период уделяется одинаковое значение;

- взвешенная скользящая средняя – каждой из цен рассматриваемого промежутка присваивается определённый вес;

- экспоненциальная скользящая средняя – большее значение придаётся последней цене.

Простое скользящее среднее (MA) или среднеарифметическое значения вычисляется по формуле:

где P_i – цена 1-го дня;

n – порядок скользящей средней.

Обычные периоды для дневных графиков: n = 3, 5, 9, 10, 12, 15, 21, 25, 50, 100, 150, 200.

Для недельных графиков выбирается порядок, равный 8, 32 или 52.

Полученное значение простой скользящей средней показывает среднее значение данных для того порядка, который был выбран при ее расчёте. Так, 5-дневная простая скользящая средняя (порядок равен 5) показывает среднюю цену за последние 5 дней, 10-дневная (порядок равен 10) – за последние 10 дней и т.д. На основании полученных значений строится график простой скользящей средней, который сопоставляется с графиком цены.

Взвешенное скользящее среднее значение (WMA) рассчитывается по следующей формуле:

где W_i – вес i-го компонента цены.

Веса, присваемые ценам в вышеприведенной формуле, могут выбираться произвольно. Выбор весов зависит от характера динамики исследуемой ценной бумаги. Веса могут возрастать линейно или экспоненциально. В случае линейно взвешенной скользящей средней W_i = i.

Построению и простой и взвешенной скользящих средних присущи два недостатка. Первый из них проявляется в том, что при расчёте их значений учитываются только те цены, которые охвачены выбранным порядком. Второй недостаток заключён в самом принципе расчёта средних значений – при продвижении расчёта на один интервал времени значение скользящей средней реагирует на изменение цены дважды: первый раз значение скользящей средней изменится при включении в неё нового значения цены, второй раз – при выбытии этого значения из порядка скользящей средней.

Снять эти недостатки, т.е. обеспечить возможность учёта всех предшествующих текущему дню цен таким образом, что каждое новое значение скользящей средней не будет дважды реагировать на включение в неё новых значений, позволяет расчёт экспоненциальной скользящей средней (ЕМА_t).

Формула вычисления этого вида скользящего среднего выглядит следующим образом:

P_t –текущее значение цены;

К– коэффициент сглаживания, значения которого определяют по формуле:

где n – порядок средней.

Несмотря на несколько формул расчёта скользящего среднего значения, анализ рынка осуществляется по общим для них правилам.

Общие правила анализа скользящих средних сводятся к следующему:

- восходящей тенденции соответствует такое положение, когда график скользящей средней находится ниже графика цены; нисходящей тенденции – график скользящей средней находится выше графика цены;

- пересечение графика цены графиком скользящей средней снизу вверх – свидетельство нисходящей тенденции; пересечение графика цены графиком скользящей средней сверху вниз – свидетельство восходящей тенденции.

На практике обычно используются графики с двумя или тремя скользящими средними с различными периодами осреднения. На рис.10.10 представлен пример использования пересечений экспоненциальных скользящих средних с периодами n =10, 20,50.

Рис.10.10 Пример построения графиков скользящих средних

Индикаторы – основной инструмент подтверждения тенденции, хотя в некоторых ситуациях они сигнализируют и о смене её направления. При всех их достоинствах – простота построения и высокая достоверность – им присущи и определённые недостатки.

Во-первых, индикаторы – инструменты, которые дают запаздывающие сигналы, т. е. подтверждают уже сложившуюся ситуацию на рынке.

Во-вторых, они применяются только для анализа явно выраженных восходящих или нисходящих тенденций, а при спокойном развитии рынка — горизонтальной тенденции – их применение нецелесообразно. На горизонтальных участках графика цена так часто меняет направление за короткие временные интервалы, что определить начало и окончание таких коротких движений невозможно.

Осцилляторы.

В отличие от индикаторов, которые являются инструмента продолжения тенденции, осцилляторы – инструменты определения изменения её направления. Основное предназначение осцилляторов – отразить такое состояние рынка, при котором дальнейшее повышение или понижение цены вряд ли возможно. Состояние рынка, когда растущая цена достигает предела роста, определяют как состояние перекупленности, а когда падающая цена достигает предела снижения – состояние перепроданности. Именно в определении таких состояний рынка и заключается основное предназначение осцилляторов как инструментов количественного способа технического анализа. Если значение осциллятора находится внутри полосы перекупленное то это – свидетельство предстоящего изменения восходящей тенденции. Если значение осциллятора лежит в полосе перепроданности, то это – свидетельство предстоящего изменения нисходящей тенденции.

Осцилляторы работают на боковых трендах, чего не скажешь об индикаторах. Наилучшие результаты осцилляторные методы дают в сочетании с другими, особенно трендовыми.

Важным элементом анализа рынка с помощью осцилляторов является сравнение направления графика цены с графиком осциллятора, т. е. выявление расхождений в их направленности или дивергенций. Расхождения могут быть положительными и отрицательными. Положительное расхождение возникает тогда, когда график осциллятора не подтверждает падения, зафиксированного на графике, цены. Отрицательные расхождения проявляются в том, что график осциллятора не подтверждает отмеченного подъёма цены.

Все осцилляторы классифицируют на две группы:

1) осцилляторы, значения которых изменяются вокруг определённой средней линии. Такие осцилляторы достаточно просты в построении, в основе определения их значений лежит сравнение текущей цены закрытия с ценой закрытия несколько дней назад;

2) осцилляторы, в которых текущая цена сопоставляется с прошлой ценой закрытия, а также с максимальной и минимальной ценами, которые были достигнуты в определённом интервале времени.

Простейшим примером осцилляторов, относящихся к первой группе, является осциллятор “Момент”.

Момент или количество движения, движущая сила – довольно распространён, так как очень прост в употреблении и обладает свойством “опережающего индикатора”. Момент может быть использован для демонстрации направления тренда, а также давать сигналы о наступлении фазы перекупленности или перепроданности, что позволяет находить применение, как в трендовых стратегиях, так и контртрендовых.

Осциллятор ( ) рассчитывается как разность цен закрытия в рассматриваемом периоде и N периодов тому назад:

где P_i – цена в рассматриваемом периоде;

P_i-N – цена N дней назад.

Получившиеся отрицательные и положительные значения изображаются на графике, где нулевая линия служит опорной.

Рис.10.11. 35-ти дневный «Момент» на дневных графиках ОАО

Положительное значение «Момента» свидетельствует об относительном росте цен на рынке, хотя цена может ещё продолжать расти, снижение в данной ситуации «Момента» до нуля будет говорить о возможном приближении изменения тренда, а спад ниже базового значения о том, что рынок “потерял Момент” и начинается снижающийся тренд. Если момент используют в качестве индикатора следования за трендом, то его наиболее важные сигналы генерируются в точках пересечения нулевой линии. Когда происходит пересечение снизу вверх, то момент является бычьим. Пересечение сверху вниз – момент медвежий. Период момента (значение “дней”) используют в диапазоне от 10 до 40 дней.

Анализ значений осцилляторов второй группы проводится в двух направлениях.

Во-первых, это фиксация попадания значений осциллятора в полосу перекупленности или перепроданности. Большинство осцилляторов имеет полосу перекупленности в интервале от 70 до 100, а полосу перепроданности интервале от 0 до 30. Это значит, что если значение осциллятора превысило 70, то цены на рынке могут достигнуть своего максимума, после чего последует изменение восходящей тенденции на нисходящую. В случае если значение осциллятора стало меньше 30, то это сигнал о достигнутом пределе падения цен, после чего последует смена нисходящей тенденции на восходящую.

Во-вторых, большое внимание уделяется также анализу расхождений между движением графика цены и графика осциллятора. Положительное расхождение возникает, когда график осциллятора не подтверждает падения, зафиксированного на графике цены. Графически это проявляется в достижении графиком цены нового спада, при этом графике осциллятора точка нового спада находится выше значения предыдущего спада. Отрицательные расхождения проявляются, когда график осциллятора не подтверждает отмеченного подъёма цены. Графически это проявляется в достижение графиком цены нового пика, а на графике осциллятора точка нового пика находится ниже значения предыдущего пика.

Индекс относительной силы (RSI) является, наверное, самым популярным из осцилляторов данной группы. Индекс даёт надёжные сигналы перекупленности и перепроданности, а также производит модели долгосрочной дивергенции, которые могут быть использованы для выявления основных пиков и впадин. RSI может применяться как в качестве механизма получения дохода, так и инструмента тонкой настройки рыночных вхождений, получаемых в результате сигналов прочих методов. Значения индекса RSI наносят в пределах вертикальных координат от 0 до 100. Когда показатель выше 70 или ниже 30, индекс регистрирует состояние перекупленности или перепроданности соответственно. Значения 30 и 70 рекомендуется использовать при боковом тренде, а при ярко выраженных бычьем или медвежьем трендах обычно используют значения 20 и 80.

Стохастический осциллятор предназначен для использования на нетрендовых рынках. Он достаточно точно оценивает краткосрочную тенденцию в условиях бокового тренда, существующего в более крупном масштабе. Т.е., если торговля идёт в широком коридоре цен стохастический осциллятор сигнализирует о наступлении и развитии фазы движения от одного его края к другому.

В стохастическом анализе используются две кривые: процент К и процент D.

Линия – процент D – это скользящая средняя линии процент K .

Линия процента K формирует так называемый быстрый стохастик порядка 5; линия процента D – медленный стохастик порядка 3. Кривая процента K изображается на графиках непрерывной линией, а более «медленная» кривая процента D – пунктирной.

Для графика осциллятора также определены полосы перекупленности и перепроданности. График строится по шкале от 0 до 100, имеет по две линии перекупленности и перепроданности: для быстрого стохастика полоса перекупленности определена диапазоном от 70 до 100, перепроданности – от 30 до 0, а для медленного стохастика – соответственно от 85 до 100 и от 15 до 0.

Рис.10.12. Быстрый и медленный стохастики для дневных баров ОАО

Аналитиками на сегодняшний день разработано множество технических методов принятия инвестиционных решений. Использование различных приёмов и методов технического анализа в конечном итоге направлено на создание трейдером собственной механической торговой системы, которая бы в полной мере удовлетворяла его инвестиционным предпочтениям. Но следует помнить, что универсальных технических индикаторов, как и механических торговых систем не существует. Поэтому при разработке стратегии помимо использования технических моделей необходимо учитывать и фундаментальные факторы.