Цель и задачи управления финансовыми рисками

Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых финансовых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов финансовых рисков и нейтрализацию их возможных негативных финансовых последствий.

В условиях формирования рыночных отношений проблема эффективного управления финансовыми рисками предприятия приобретает все большую актуальность. Это управление играет активную роль в общей системе финансового менеджмента, обеспечивая надежное достижение целей финансовой деятельности предприятия.

Главной целью управления финансовыми рисками является обеспечение финансовой безопасности предприятия в процессе его развития и предотвращение возможного снижения его рыночной стоимости. Ее достижение осуществляется в процессе решения ряда задач.

1. Выявление сфер повышенного риска финансовой деятельности предприятия, несущих угрозу его финансовой безопасности. Эта задача реализуется путем:

- идентификации рисков, присущих различным финансовым операциям;

- определения концентрации финансовых рисков по направлениям финансовой деятельности;

- мониторинга факторов внешней среды, по причине которых могут быть не выполнены плановые результаты деятельности.

2. Оценка вероятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных финансовых потерь. Реализация этой задачи обеспечивается:

- созданием информационной базы осуществления такой оценки;

- выбором методов и средств оценки вероятности наступлений отдельных рисковых событий;

- определением размера прямого и косвенного финансового ущерба, наносимого предприятию при возможном наступлении рискового события.

3. Минимизация уровня финансового риска при предусматриваемом уровне доходности финансовых операций. Обеспечивается:

- распределением финансовых рисков среди партнеров по финансовой операции;

- диверсификацией инвестиционного портфеля;

- всесторонней оценкой потенциальных дебиторов и т.п.

4. Минимизация возможных финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события; предполагает разработку комплекса мер по предотвращению возможного нарушения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также сокращения объемов его операционной или финансовой деятельности. В систему этих мер входят:

- хеджирование отдельных финансовых операций;

- формирование внутренних резервных денежных фондов;

- внешнее страхование финансовых рисков.

Все рассмотренные задачи управления финансовыми рисками предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и решаются в едином комплексе.

Управление финансовыми рисками предприятия, обеспечивающее реализацию его главной цели, осуществляется в следующей последовательности:

1. Формирование информационной базы управления финансовыми рисками. Содержание такой информационной базы зависит от вида осуществляемых финансовых операций, предусматривает учет факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка. Информация, включаемая в базу, должна быть полной и достоверной.

2. Идентификация финансовых рисков – осуществляется следующим образом:

· идентификация факторов риска, связанные с финансовой деятельностью предприятия в целом;

· определение внешних и систематических виды финансовых рисков, присущих отдельным направлениям финансовой деятельности; исключение тех видов рисков, которым предприятие не подвержено (например, валютный риск для предприятия, не осуществляющего внешнеэкономическую деятельность);

· определение внутренних и несистематических (специфических) финансовых рисков, присущих отдельным видам финансовой деятельности или намечаемым финансовым операциям предприятия (риск снижения финансовой устойчивости, риск неплатежеспособности, кредитный риск и т.п.);

· формирование предполагаемого общего портфеля финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предприятия, включающего возможные систематические и несистематические финансовые риски;

· определение наиболее рисковых видов и направлений финансовой деятельности предприятия на основании портфеля идентифицированных финансовых рисков.

3. Оценка уровня финансовых рисков представляет собой наиболее сложный этап, требующий использования современного методического инструментария, высокого уровня технической и программной оснащенности, а также привлечения в необходимых случаях квалифицированных экспертов. Предполагает выполнение следующих действий:

· определение вероятности возможного наступления рискового события по каждому виду идентифицированных финансовых рисков, а также выделение рисков, вероятность реализации которых определить невозможно;

· оценку размера возможного финансового ущерба при наступлении рискового события. Это максимально возможный убыток от осуществления финансовой операции без учета возможных мероприятий по нейтрализации негативных последствий финансового риска. Финансовый ущерб выражается суммой потери ожидаемой прибыли, дохода или капитала, связанного с осуществлением рассматриваемой финансовой операции, при наихудшем сценарии развития событий.

По размеру возможных финансовых потерь финансовые операции делятся на 4 группы:

- безрисковая зона – операции с гарантированным финансовым результатом в размере расчетной суммы прибыли; к ним могут быть отнесены хеджирование, инвестирование средств в государственные краткосрочные облигации и т.п.;

- зона допустимого риска – с возможными потерями в размере расчетной суммы прибыли;

- зона критического риска – с возможными потерями в размере расчетной суммы дохода;

- зона катастрофического риска – с возможными потерями в размере всего собственного капитала или существенной его части; такие операции при неудачном их исходе могут привести предприятие к банкротству.

Далее определяется удельный вес отдельных финансовых операций в каждой из зон риска и выявляются наиболее значимые из них в наиболее опасных зонах риска.

· Определение общего уровень финансового риска с учетом вероятностей наступления рисковых событий и связанного с ним возможного финансового ущерба.

4. Оценка возможностей снижения общего уровня финансового риска. Эта оценка осуществляется следующим образом:

· определение уровня управляемости выделенных финансовых рисков, т.е. наличием соответствующих механизмов возможного внутреннего их снижения либо нейтрализации;

· рассмотрение возможности передачи части рисков страховым компаниям, т.е. наличие на страховом рынке соответствующих видов страховых продуктов, их стоимость и другие условия их предоставления;

· оценка финансовых возможностей предприятия по обеспечению снижения уровня финансовых рисков – созданию резервных денежных фондов, оплате посреднических услуг при хеджировании рисков, оплате услуг страховых компаний и т.п.; при этом затраты по снижению уровня рисков сопоставляются с ожидаемым уровнем доходности соответствующих финансовых операций и величиной возможных потерь от них.

5. Выработка системы критериев принятия рисковых решений – в соответствии с политикой управления различными аспектами финансовой деятельности предприятия: политикой формирования финансовых ресурсов, финансирования активов, реального и финансового инвестирования, управления денежными потоками и т.п. Обычно выражается показателем предельно допустимого уровня финансовых рисков.

6. Принятие рисковых решений – как правило, сводится к двум альтернативам – принятию финансового риска или его избежанию. Обоснование таких альтернатив является довольно сложным.

7. Выбор и реализация методов нейтрализации возможных негативных последствий финансовых рисков. Предусматривает разработку и осуществление предприятием мероприятий по уменьшению вероятности возникновения отдельных видов рисков и снижению размера связанных с ними ожидаемых финансовых потерь. Эти меры предусматривают использование как внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков, так и внешнего их страхования. В процессе разработки и реализации мер по нейтрализации финансовых рисков обеспечивается принцип экономичности управления ими.

8. Мониторинг и контроль финансовых рисков – реализуется по следующим основным направлениям:

· мониторинг факторов, генерирующих финансовые риски;

· мониторинг реализации мер по нейтрализации возможных негативных последствий финансовых рисков;

· мониторинг затрат, связанных с управлением финансовыми рисками;

· мониторинг результатов осуществления рисковых финансовых операций и видов финансовой деятельности.

По результатам контроля и их анализа в случае необходимости производится корректировка ранее принятых управленческих решений с целью достижения предусмотренного уровня финансовой безопасности предприятия.