Методика определения срока окупаемости инвестиций
Срок окупаемости (период возмещения) – это минимальный период времени, в течение которого чистый дисконтированный доход становится положительным. Этот показатель характеризует период времени, в течение которого сделанные инвестором вложения в проект возместится доходами от его реализации.
Формула для расчета дисконтированного срока окупаемости:
DРР=min n, при котором выполняется неравенство:
Применяются следующие подходы к оценке инвестиционных проектов по критерию срока окупаемости:
а) проект принимается, если окупаемость имеет место;
б) проект принимается только в случае, если срок окупаемости не превышает установленного в компании лимита (например, 5 лет).
Пример. Рассчитайте дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта, характеризующегося по годам следующим денежным потоком:
-250; 100; 150; 160; 100 тысяч рублей. Норма дисконта 11%.
Решение:
Вычисления удобно свести в расчетную таблицу:
(тыс. рублей)
Годы | Денежный поток | Дисконтный множитель | Дисконтирован-ный денежный поток | Дисконтирован-ный денежный поток нарастаю-щим итогом |
- 250 | 1,000 | - 250,00 | - 250,00 | |
0,901 | 90,10 | - 159,90 | ||
0,812. | 121,80 | - 38,10 | ||
0,731 | 116,96 | 78,86>0 | ||
0,659 | 65,90 |
Как видим, инвестиционный проект полностью окупится в течение трех лет.
Для того, чтобы определить более точное значение DРР, разделим последнее из отрицательных значений в последнем столбце таблицы на следующее за ним число в предпоследнем столбце:
Таким образом, DРР= 2, 326 года или 2 года и 119 дней.
Дата добавления: 2015-10-26; просмотров: 1770;