Тема 6. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений

Вопросы:

Капитальные вложения как основная часть реальных инвестиций. Понятие капитальных вложений в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федера­ции, осуществляемой в форме капитальных вложений». Состав и структура капитальных вложений. Группировка капитальных вложений по различным признакам.

Подавляющая часть реальных инвестиций представляет собой капитальные вложения. В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федера­ции, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается опре­деление понятия капитальных вложений: капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и тех­ническое перевооружение действующих предприятий, приобрете­ние машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.

Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и в конечном счете для повышения эффективности капитальных вложений. Знание состава и структу­ры капитальных вложений позволяет представать их более деталь­но, получать объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику и влиять на ее реализацию как на макроуровне, так и на микроуровне, т.е. на конкретном предприятии.

Состав и структура капитальных вложений зависят:

■ от формы собственности;

■ характера воспроизводства основных фондов;

■ состава затрат;

■ назначения капитальных вложений.

В зависимости от формы собственности различают:

■ государственные капитальные вложения;

■ капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и др.).

Реализация государственных капитальных вложений тесно свя­зана с инвестиционной политикой государства, а реализация капитальных вложений других собственников - с конкретной инве­стиционной политикой инвесторов.

Государственные капитальные вложения по источникам финан­сирования подразделяются на централизованные и нецентрализо­ванные.

Централизованные государственные капитальные вложения осуще­ствляются государством, как правило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства и финансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов..

Нецентрализованные государственные капитальные вложения осу- ществляются государственными предприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются по своему усмот­рению за счет собственных или заемных средств.

По характеру воспроизводства основных фондов различают капи­тальные вложения, направляемые:

- на новое строительство;

- расширение действующего производства;

- реконструкцию;

- техническое перевооружение действующих основных фондов предприятий.

Новое строительство осуществляется на новых площадях в соот­ветствии с вновь утвержденным проектом.

Расширение действующего производства предполагает строительство дополнительных производств на действующих предприятиях; строи­тельство новых либо расширение существующих цехов и объектов основного и обслуживающего производства, но в рамках территории действующего предприятия или на примыкающих к ней площадях.

Реконструкция действующего производства предусматривает: пе­реустройство производства; его совершенствование, связанное с повышением технико-экономического уровня в целях увеличения производственных мощностей; улучшение качества и изменение номенклатуры продукции без увеличения численности работающих. Отличительная черта реконструкции состоит в том, что она прово­дится без строительства новых и расширения действующих цехов основного производства, но при этом могут создаваться и расши­ряться службы и цеха вспомогательного производства.

Техническое перевооружение действующих основных фондов, предприя­тий - это проведение комплекса мероприятий по повышению тех­нико-экономического уровня отдельных производств, цехов или участ­ков производства на основе внедрения достижений научно-техни­ческого прогресса.

Соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капитальных вложений называется вос­производственной структурой капитальных вложений.

Экономически более выгодным и эффективным является при­рост продукции путем реконструкции и технического перевооруже­ния действующего производства. По сравнению с новым строитель­ством работы по реконструкции и техническому перевооружению предприятий отличаются меньшей продолжительностью, затраты на их осуществление окупаются значительно быстрее, в значитель­ной мере сокращаются удельные капитальные вложения и сроки ввода в действие дополнительных производственных мощностей. Именно поэтому совершенствование воспроизводственной структу­ры заключается в повышении доли капитальных вложений, направ­ляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действу­ющего производства.

По составу затрат капитальные вложения складываются из трех основных элементов:

■ расходы на строительно-монтажные работы;

■ расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвен­таря;

■ прочие капитальные затраты.

В состав затрат на строительно-монтажные работы входят рас­ходы на осуществление следующих видов работ:

* возведение новых, расширение, реконструкция и техниче­ское перевооружение постоянных и временных зданий и сооружений;

* монтаж различных конструкций;

* сооружение внешних и внутренних сетей водоснабжения, канализации, тепло- и газификации, энергоснабжения, строитель­ство очистных сооружений.

Расходы на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря включают затраты:

* на оборудование, требующее монтажа (которое может быть введено в действие только после его сборки, наладки и установки, например, крупное технологическое и энергетическое оборудова­ние, общезаводское оборудование);

* оборудование, не требующее монтажа (все виды транспортных средств и подвижного состава);

* инструмент и инвентарь.

Прочие капитальные вложения состоят из затрат:

* на проектно-изыскательские работы;

* геолого-разведочные работы;

* содержание дирекции строящегося предприятия;

* подготовку эксплуатационных кадров для строящегося пред­приятия;

* содержание технического и авторского надзора за строитель­ством;

* компенсацию сверхсметной стоимости строительства.

Соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими расходами представляет, собой технологи­ческую структуру капитальных вложений.

Тенденция последних лет в изменении технологической струк­туры капитальных вложений в пользу увеличения доли затрат на строительно-монтажные работы не способствует повышению эффективности капитальных вложений с макроэкономических пози­ций и выходу экономики из кризиса. Однако такая отчасти негатив­ная динамика в технологической структуре капитальных вложений объясняется неодинаковым изменением уровня цен на строительно­монтажные работы, оборудование и проектно-изыскательские работы, и, кроме того, структурными сдвигами в экономике. Так, за послед­ние годы резко увеличились капитальные вложения в сферу торгов­ли и оказания всевозможных услуг, где, как известно, в структуре капитальных затрат удельный вес оборудования не столь значителен.

Распределение капитальных вложений по отраслям экономики имеет важное значение, так как от этого зависит ее будущее. В этой связи экономическая эффективность капитальных вложений в сущест­венной степени определяется отраслевой и региональной структу­рами капитальных вложений.

Отраслевая структура капитальных вложений определяет соот­ношение между объемами капитальных вложений в различные отрас­ли экономики.

Происходящие в последние годы изменения в отраслевой структуре капитальных вложений свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание топлив­но-энергетического комплекса, что свидетельствует о гипертрофи­рованной структуре отечественной экономики. О перекосах отече­ственной экономики говорит и большая доля капитальных вложений в развитие металлургического комплекса. Топливно-энергетический комплекс и металлургия являются весьма трудоемкими и энергоем­кими, и их развитие напрямую не способствует ускорению научно- технического прогресса. Вместе с тем на развитие таких прогрессивных отраслей, как машиностроение, химическая промышленность, направляется весьма незначительная часть капитальных вложений. Доля вложений в машиностроение и металлообработку снизилась, что, естественно, резко тормозит обновление и без того устаревше­го парка технического оборудования страны. Негативным является постоянное снижение капитальных вложений в легкую промышлен­ность и резкое снижение капитальных вложений в сельское хозяй­ство, что свидетельствует о серьезных проблемах и глубоком инве­стиционном кризисе в этих отраслях.

От планирования отраслевой структуры капитальных вложе­ний зависит будущее экономики страны. Государство при помощи экономических рычагов может и обязано существенно влиять на тен­денции изменения отраслевой структуры капитальных вложений.

По назначению капитальных вложений выделяют капитальные вложения в объекты:

■ производственного назначения;

■ непроизводственного назначения.

Капитальные вложения в объекты производственного назна­чения подразумевают вложения в объекты, которые после заверше­ния будут функционировать в сфере материального производства, а в объекты непроизводственного назначения - в сфере нематери­ального производства.