Техника предварительного сравнительного анализа корпораций

Перед проведением анализа стоимости пакета акций необходимо установить исходные данные отношении изучаемой корпорации. Для анализа можно предположить следующее:

а) общие запасы изучаемой корпорации (то есть, 100% всех дочерних предприятий) – 6,600 млн. баррелей;

б) запасы, на которые у нее есть права – 2,500 млн. баррелей.

Сравнения делаются на основании запасов АВС1 (табл. 6).

Нижний предел (Корпорация 3 – $0,24 / баррель);

Подразумеваемая стоимость изучаемой корпорации –

0,24 * 6,600 = $1,6 млрд.

Верхний предел (среднее всех корпораций – $0,44 / баррель);

Подразумеваемая стоимость изучаемой корпорации –

0,44 * 6,600 = $2,9 млрд.

 

Таблица 6

Стоимость корпорации / запасы общие

  Общие запасы, млн. баррелей Стоимость корпорации, млн. $ Отношение, $/баррель
Корпорация 1 18 677 15 009 0,80
Корпорация 2 8 796 2 824 0,32
Корпорация 3 2 519 0,24
Корпорация 4 4 611 2 529 0,55
Корпорация 5 17 515 5 431 0,31
Среднее     0,44

Для расчета на основе предоставленных запасов используем данные табл. 7.

Таблица 7

Стоимость корпорации / предоставленные запасы

  Предоставленные запасы, млн. баррелей Стоимость корпорации, млн. $ Отношение, $ / баррель
Корпорация 1 18 210 15 009 0,82
Корпорация 2 8 796 2 824 0,32
Корпорация 3 1 146 0,53
Корпорация 4 2 306 2 529 1,10
Корпорация 5 6 092 5 431 0,89
Среднее     0,73

При расчете нижнего предела исключаются Корпорация 1 и Корпорация 2, так как предоставленные им запасы равны их общим запасам. В качестве нижнего предела используются параметры Корпорации 3.

Используя ту же методику, что и в предыдущем вычислении (по 100% запасов) подразумеваемая стоимость изучаемой корпорации является следующей:

Нижний предел – $1,3 млрд.

Верхний предел – $1,8 млрд.

Естественно, имеются определенные ограничения в отношении таких показателей как стоимость предприятия / запасы. Например, они не различают качественную разницу по активам, а также не различают разницу между корпорациями с различными этапами разработки активов. Однако, она должна рассматриваться как сопутствующая методу ДПС.








Дата добавления: 2015-10-09; просмотров: 596;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.005 сек.