СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФОРВАРДНОГО И ФЬЮЧЕРСНОГО РЫНКОВ

Таблица 4

 

Критерий сравнения Фьючерсный рынок Форвардный рынок
Участники Банки, корпорации, индивидуальные инвесторы, спекулянты Банки и крупные корпорации. Доступ для небольших фирм и индивидуальных инвесторов ограничен
Метод общения Участники сделок обычно не знают друг друга Контрагенты сделки знают друг друга
Посредники Участники сделки действуют через брокеров Участники сделок обычно действуют друг с другом
Место и метод сделки В операционном зале бирж методом «с голоса» жестами и выкриками На межбанковском валютном рынке по телефону, факсу или через Интернет
Характер рынка и количество котировок валюты Односторонний рынок: участники сделок являются либо покупателями, либо продавцами контракта и, соответственно, котируется один курс валюты (покупателя или продавца) Двухсторонний рынок и котировка двух курсов валюты (покупателя и продавца)
Специальный депозит Участники обязаны внести гарантийный депозит в клиринговый дом (расчетную палату) для покрытия валютного риска Гарантийный депозит не требуется, если сделка между банками без посредников
Сумма сделки Стандартизирована (например, 1 контакт 100 тыс. долл., 25 тыс. ф.ст. Любая сумма по договоренности участниками
Поставка валюты Фактическая поставка по небольшому числу контрактов (обычно 1%, реже – 6% сделок) Фактическая поставка по большинству контрактов (95%)
Валютная позиция Все открытые валютные позиции (короткие и длинные) легко могут быть закрыты Закрытие или перевод форвардных позиций не могут быть легко осуществлены.

 

Исторически предшественниками валютных фьючерсов явились фьючерсные товарные контракты (ХYII в.), защищающие от колебания цен.

Крупнейшие биржи по торговле фьючерсами: Чикагская, Нью-Йоркская, Лондонская, Сингапурская, Цюрихская, Парижская. С 1998 года на Чикагской товарной бирже впервые стали заключаться рублевые фьючерсные контракты номиналом 500 тыс. руб. на срок 6 месяцев.

На Лондонской бирже по торговле фьючерсами участниками являются:

- хеджеры (hedgers) – банки, корпорации, менеджеры по инвестициям

- спекулянты (traders) , принимающие на себя риски с целью получения прибыли

- арбитражеры (arbitregers)

Option (от лат. Оptio, Optionis –выбор) с валютой – это соглашение, которое при уплате установленной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон в сделке купли-продажи право выбора (но не обязанность) либо купить (сделка «coll» , т.е. coll-опцион покупателя), либо продать (сделка « put» , или, put-опцион продавца) определенное количество валюты по курсу, установленному при заключении сделки до истечения оговоренного срока (в любой день – американский опцион, либо – на определенную дату раз в месяц – европейский опцион). Эти сделки выгодны при курсовых колебаниях, превышающих размер комиссии.

Опционным сделкам предшествовали стеллажные операции, представляющие одновременное проведение спекулятивных сделок на повышение и понижение курсов валют.

Выделяют основные виды опционов, хеджирующих валютный риск:

1. Операция стрэдл– сочетание колл-опциона и пут-опциона на одну и ту же валюту (или ценную бумагу) с одинаковым курсом и сроком исполнения. Эта операция позволяет трейдеру реагировать на курсовые изменения на рынке, покрывая (или

перекрывая) потери доходом от противоположной парной в стрэдле операции.

2.Индексный опцион – дает право купить или продать определенную часть индекса (показателя курса валюты или ценных бумаг) по заранее установленной цене и на определенную дату. Индексы определяются обычно к базисному периоду его введения.

Крупнейшие Центры торговли валютными опционами:

- Чикагская биржа опционов

- Европейская опционная биржа в Амстердаме

- Австрийская биржа срочных опционов в Вене.

 

Swap (англ. Swap – обмен, мена) – представляет валютную сделку, сочетающую наличную и срочную сделку. Исторически возникли в период средневековья, когда итальянские банкиры проводили вексельные операции - прародители репортных и депортных операций: (Репорт – сочетание двух взаимно связанных сделок : наличной продажи инвалюты и покупки ее на срок Депорт– сочетание тех же сделок, но в обратном порядке, т.е. покупка инвалюты по курсу «спот» и продажа этой же валюты на срок). В современных условиях сделки «своп» отражаются на внебалансовых счетах банков в форме единой сделки.

Swap– это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки по курсу «спот» с одновременной контрсделкой на срок по курсу «форвард» с теми же валютами. При этом, наличная сделка осуществляется по курсу «спот», который в срочной контрсделке корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от динамики валютного курса. Эти операции не создают открытой позиции: покупка покрывается продажей и обеспечивают банки необходимой валютой без риска потерь от изменения валютного курса.








Дата добавления: 2015-09-18; просмотров: 2009;


Поиск по сайту:

При помощи поиска вы сможете найти нужную вам информацию.

Поделитесь с друзьями:

Если вам перенёс пользу информационный материал, или помог в учебе – поделитесь этим сайтом с друзьями и знакомыми.
helpiks.org - Хелпикс.Орг - 2014-2024 год. Материал сайта представляется для ознакомительного и учебного использования. | Поддержка
Генерация страницы за: 0.005 сек.