Методы оптимизации финансовой структуры капитала

Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. постоянно обеспечивается повышение его рыночной стоимости.

Этапы оптимизации:

1.Анализ капитала предприятия – основной целью проведения этого этапа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала и их влияние на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала. На 1-й стадии этого этапа рассматривается динамика общего объема и основных составных элементов капитала в сопоставлении с выпуском и реализацией продукции.

На 2-й стадии 1-го этапа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости, которая определяется структурой капитала. Здесь в динамике изучаются след показатели:

· - коэффициент автономии СК/А– позволяет определить, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственных средств. Здесь же определяются чистые активы предприятия.

· - коэффициент финансового левериджа СК/ЗК – позволяет определить, какая сумма заемных средств приходится на единицу собственного капитала.

· - коэффициент долгосрочной финансовой независимости – характеризует отношение суммы собственных и долгосрочных заемных средств к общей сумме источников, которые использует предприятие.

· - коэффициент, характеризующий отношение долгосрочного и краткосрочного финансирования – позволяет определить, какая сумма долгосрочных пассивов приходится на 1 руб. краткосрочного заемного капитала

На 3-ей стадии оценивается эффективность использования капитала в целом, а также отдельных его элементов. Здесь в динамике рассматриваются:

· 1) Период оборота капитала К* 365/Выр-ка – характеризует количество дней, в течении которых оборачиваются собственные и заемные средства.

· 2) Коэффициент рентабельности – по своему численному значению этот показатель соответствует коэффициенту рентабельности совокупных активов, т.е. характеризует экономическую рентабельность

· 3) Коэффициент рентабельности собственного капитала

· 4) Капиталоотдача – характеризует объем реализации продукции на единицу капитала.

· 5) Капиталоёмкость реализации продукции – показывает, какой объем капитала задействован для обеспечения выпуска единицы продукции. Он является базовым, когда проводится моделирование потребности в капитале в предстоящем периоде.

2. Оценка основных факторов, определяющих формирование структуры капитала.

3. Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности.

4. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости.

5. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков.

6. Формирование показателя целевой структуры капитала.