Аржы тұтқасының тиімділігі. Қарыз қаражаттарды тарту
Қарыз қаражатты тартудың екі традициялық әдісі қолданылады:
· Несие
· Акция шығару.
Қаржы тұтқасының тиімділігін анықтау процесінде экономикалық рентабельділік деңгейі бірдей екі компанияның қызметін қарастырамыз. Экономикалық рентабелділік мөлшері 20%. Бірінші компания үшін негізгі баланстық талдау көрсеткіші активі 1 млн теңге, пассиві 1 млн теңге. Бірінші компанияның пассивіндегі меншікті капитал 1 млн теңге, ал екінші компанияның меншікті капиталы 50%, қарыз қаражаты 50%.
| Көрсекіштер | ||
| 1. Операциялық пайда (% пен КТС дейінгі пайда) | 200,0 | 200,0 |
| 2. Қарыз қаражаты бойын-ша қаржы шығындары | ― | 75,0 |
| 3. Салық салынатын пайда | 200,0 | 125,0 |
| 4. КТС (1/3) | 67,0 | 42,0 |
| 5.Таза табыс | 133,0 | 83,0 |
| 6.Таза рнентабельділік,% | 13,3 | 16,6 |
Қаржыландыру көздерінің құрамы мен құрылымына байланысты бірдей, екі компанияның меншікті капиталының рентабельділігі әр түрлі. Қаржы тұтқасының тиімділігі несиенің ақылылығына қарамастан несие арқылы өндірісті қаржыландыру кезінде анықталатын меншікті капиталдың рентабельділігінің өсімділігі қаржы тұтқасының тиімділігі ретінде анықталады. Кестені құрастыру нәтижесінде тек қана меншікті капиталды өндірістік процесте қолданған компания олардың рентабельділіктің деңгейі жалпы экономикалық рентабельділіктің 2/3 мөлшерінде қарастырылады, ал қарыз қаражатты пайдаланған компания меншікті және қарыз қаражатының қатынасымен проценттер ставкасының деңгейіне байланысты меншікті капиталды жоғарлату немесе төмендетуге мүмкіншілігі бар.
Қаржы тұтқасының тиімділігінің екі құрамдас бөлігі бар:
1. Дифференциал― дегеніміз активтердің экономикалық рентабельділігі және қарыз қаражат бойынша проценттің орташа есепті ставкасының айырмасы.
|
|
|
|
100%
Қаржы тұтқасының иығы ― бұл көрсеткіш қаржы тұтқасының әсер ету деңгейін, әсер ету күшін көрсетеді. Бұл көрсеткіш қаржы қаражаттың меншікті капиталына қатынасы арқылы анықталады.
ПОЕС= несие шығын / несиенің жалпы сомасы * 100%
Дифференциал = 2/3 (АЭР―ПОЕС)
ҚТИ = Қарыз қаражат / меншікті капитал
ҚТТ = 2/3 (АЭР ―ПОЕС) * Қарыз қаражат / меншікті капитал
Қаржы тұтқасының тиімділігін анықтаудың екінші концепциясы бағалы қағаздар арқылы қарыз қаражатты тарту негізде жүргізіледі. Екінші концепция бойынша қаржы тұтқасының тиімділігі таза табысының әрбір акцияға өзгерісі арқылы анықталады.
|
|
|
|
:
Тақырып.
Дата добавления: 2015-11-20; просмотров: 3008;