Тема 4. Оценка риска отдельного актива

Оценка риска инвестиций состоит в изучении поведения доходности инвестиций в прошлом и принятии гипотезы о том, что это поведение не изменится в будущем.

Ретроспективный анализ поведения производится с помощью статистических методов.

Алгоритм оценки риска:

1. сбор информации о реальных значениях доходностей за прошлые 30-50 лет. Получаем временной ряд r1, r2 …r3.

2. определяем вероятность выпадения конкретного значения доходности – это отношение количества наблюдений данного значения доходности к объему выборки.

(1)

Если все значения доходностей разные, то вероятность рассчитывается по формуле:

(2)

3. определяем среднее значение за n лет.

a) если вероятность известна

(3)

b) если вероятность неизвестна

(4)

Расчет дисперсии

a) если вероятность известна

(5)

- реальная доходность в итом году;

- средняя доходность за n лет;

- отклонение реальной доходности от средней;

- вероятность этого отклонения.

b) если вероятность неизвестна

(6)

Определяем среднеквадратическое отклонение

(7)