Анализ финансовой устойчивости организации

Анализ финансовой устойчивости предполагает расчет следующих показателей:

· собственного капитала

· чистых активов

· показателей достаточности источников формирования запасов

· коэффициентов:

· маневренности

· автономии источников формирования запасов

· обеспеченности запасов собственными средствами

· обеспеченности собственными средствами.

Собственный капитал отражается в балансе, как итог первого раздела его пассива. Учитывая обязательность наличия капитала учредителей для большинства организаций, итог раздела будет отрицательным только, если организация имеет значительные непокрытые убытки прошлого или отчетного периода. Отрицательная величина собственного капитала прямо свидетельствует о близком банкротстве предприятия, так как его деятельность полностью финансируется за счет прироста долговых обязательств.

Под чистыми активами упрощенно понимается имущество за вычетом обязательств. Стоимость чистых активов - это величина, определяемая в соответствии с приказом МФ РФ путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются внеоборотные и оборотные активы, отражаемые в бухгалтерском балансе за исключением стоимости в сумме фактических затрат акционерного общества на выкуп собственных акций у его акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются все статьи обязательств по 4 и 5 разделу баланса за исключением доходов будущих периодов.

Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты. Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Если стоимость чистых активов (кроме 1 года после образования) становится у предприятия меньше уставного капитала, то в соответствии с Гражданским Кодексом РФ, Законами об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью оно должно объявить и зарегистрировать уменьшение уставного капитала, уведомив предварительно кредиторов. Получив такое уведомление кредитор вправе потребовать досрочного удовлетворения претензий, т.к. уменьшение уставного капитала снижает уровень финансовой устойчивости предприятия.

При уменьшении чистых активов ниже установленного Законами минимального уровня уставного капитала (для ОАО - 1000 мин. ЗП, ЗАО и ООО – 100 ) предприятие должно объявить о ликвидации.

Показатели достаточности источников формирования запасов образуют цельную систему и используются совместно для получения выводов о типе финансовой ситуации. К ним относятся:

1. излишек (недостаток) собственных средств

2. излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств

3. излишек (недостаток) нормальных источников формирования запасов.

Нормальными источниками формирования запасов обычно считают собственные средства, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты. Некоторые авторы (Ковалев В.В.) не без основания относят сюда также кредиторскую задолженность, возникшую в связи с формированием запасов (прежде всего задолженность перед поставщиками). Однако сюда нельзя отнести часть кредиторской задолженности, которая уже является просроченной.

Показатель 1 рассчитывается путем вычитания из собственных оборотных средств величины запасов по отчетному балансу:

СК-ВОА-З или СОС-З.

Показатель 2 можно получить путем увеличения показателя 1 на величину долгосрочных займов, если такие отражены в балансе организации:

СОС+ДЗК-З.

Показатель 3 будет равен сумме показателя 2, величины краткосрочных займов и «нормальной» кредиторской задолженности поставщикам:

СОС+ДЗК+КЗК+КрЗпост*-З.

где КрЗпост* - кредиторская задолженность перед поставщиками, кроме просроченной.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она возникает, когда все три указанных показателя положительны. Таким образом, все запасы приобретаются за счет собственных средств.

Ситуация наиболее благоприятна в краткосрочной перспективе, но ведет к снижению эффективности и устойчивости в будущем, так как в данном случае нерационально используются собственные средства и плохо используется возможность расширения масштабов деятельности за счет привлечения замов.

2. нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность и при этом не сдерживающая развитие, возникает, когда часть запасов приобретается за счет долгосрочных займов. При этом отрицательным будет только первый показатель.

3. неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности. Ситуация соответствует отрицательным величинам первых двух показателей. Использования собственных средств и привлечения долгосрочных займов недостаточно для формирования запасов, однако проблема решается путем краткосрочного кредитования.

Восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения долгосрочных займов и кредитов. В литературе (Шеремет А.Д.) встречаются критерии допустимости финансовой неустойчивости.

4. кризисное финансовое состояние, при котором источником формирования запасов становится прирост кредиторской задолженности. Здесь все три расчетных показателя будут отрицательными.

Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации все оборотные активы предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных займов. В этой ситуации наряду с оптимизацией структуры пассивов (в том числе и за счет реализации или предоставления в аренду неэффективно используемых основных средств), устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов. Поэтому очень важно выявить избыточные и залежалые материальные ценности и организовать их реализацию.

Финансовую устойчивость организации также можно оценить на основе расчет коэффициентов:

- маневренности (отношение собственных оборотных средств и собственного капитала). Оптимальная его величина – 0,5.

- обеспеченности запасов собственными средствами (отношение собственных оборотных средств и запасов). Норматив – не менее 0,6.

- обеспеченности собственными средствами (отношение собственных оборотных средств и оборотных активов). Норматив – не менее 0,1.

Таблица 3 - Анализ финансовой устойчивости организации

Относительные финансовые коэффициенты для примера равны: