Регулирование рынка ценных бумаг

Решение о выпуске ценных бумаг принимается органом управления эмитента, который имеет на то полномочия согласно действующему законодательству. Этим же решением должен быть утвержден проспект, определены порядок и сроки осуществления мероприятий, связанных с выпуском. В процессе подготовительной работы должны быть составлены два очень важных документа: бизнес-план и проспект эмиссии ценных бумаг.

Нормативные документы устанавливают определенные требования к проспекту эмиссии. В частности установлено, что он должен содержать три группы информации:

- основные данные об эмитенте;

- сведения, характеризующие его финансовое положение;

- характеристику выпускаемых ценных бумаг.

Следующим этапом эмиссии ценных бумаг является регистрация их выпуска.

Регистрация в настоящее время осуществляется в Министерстве финансов РФ, а также в Министерствах финансов республик в составе РФ, в краевых, областных, городских (г. Москвы и Санкт-Петербурга) финансовых отделах по месту нахождения (юридическому адресу) эмитента в зависимости от объема выпуска эмитентом ценных бумаг. Регистрацию выпуска ценных бумаг производит Центральный банк РФ в случае эмиссии ценных бумаг банками и иными кредитными учреждениями независимо от суммы эмиссии.

После регистрации ценных бумаг эмитент публикует проспекты в количестве, достаточном для информирования всех потенциальных покупателей ценных бумаг данного выпуска.

Следующий этап - реализация ценных бумаг, т.е. продажа первым покупателям. Ее может проводить либо сам эмитент, либо привлеченный профессиональный участник рынка ценных бумаг - андеррайтер.

Заключительным этапом эмиссии ценных бумаг является отчетность об итогах выпуска. При этом следует иметь в виду, что эмитент должен составить два вида отчета.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг — это регулирование со стороны органов власти. Система гос регулирования рынка включает:

§ государственные и иные нормативные акты;

§ государственные органы регулирования и контроля.

Формы государственного управления рынком можно разделить на:

§ прямое, или административное, управление;

§ косвенное, или экономическое, управление.

Прямое, или административное, управление рынком ценных бумаг со стороны государства осуществляется путем:

§ установления обязательных требований ко всем участникам рынка ценных бумаг;

§ регистрации участников рынка и ценных бумаг, эмитируемых ими;

§ лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

§ обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

§ поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление рынком ценных бумаг осуществляется государством через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы:

§ систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобожденные от них);

§ денежную политику (процентные ставки, минимальный размер з/п и др.);

§ государственные капиталы (государственный бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

§ государственную собственность и ресурсы (государственные пред приятия, природные ресурсы и земли).