Инструменты финансового рынка

Финансовый рынок является составной частью финансовой системы государства. Он можёт успешно функционировать лишь в условиях рыночной экономики, если превалирующая часть финансовых ресурсов мобилизуется субъектами предпринимательской деятельности на основах их купли-продажи. С помощью финансового рынка, как правило, мобилизуются и используются временно свободные финансовые ресурсы или ресурсы, которые имели раньше целевое назначение.

Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка есть несовпадение потребности в финансовых ресурсах с источниками ее удовлетворения. Средства могут быть в наличии у одних собственников, а инвестиционные потребности возникают у других. Финансовый рынок выступает посредником движения средств от их собственников к пользователям. Он представляет собой особую форму организации движения денежных средств в народном хозяйстве и имеет своим назначением обеспечить предприятиям, государству и физическим лицам надлежащие условия для привлечения необходимых средств и продажи временно свободных ресурсов.

В соответствии с экономической сущностью финансовый рынок – это совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных денежных средств и ценных бумаг.

Объектами, отношений на финансовом рынке есть денежно-кредитные ресурсы, ценные бумаги и финансовые услуги, субъектами отношений –государство, предприятия разных форм собственности, отдельные граждане.

Финансовый рынок может характеризоваться как механизм перераспределения финансовых ресурсов предприятий и накоплений населения между субъектами хозяйствования и сегментами экономики, "связывание" части денежных средств, не обеспеченных потребительскими товарами, а также как средство покрытия дефицита государственного бюджета.

Сущность финансового рынка проявляется в следующих функциях:

·
мобилизация временно свободных финансовых ресурсов;

·
распределение свободных средств между многочисленными конечными потребителями;

·
ускорение оборота капитала, который оказывает содействие активизации экономических процессов в государстве;

·
обеспечение условий для минимизации финансовых рисков.

Построение реального и эффективного финансового рынка требует закладки в его основу определенных принципов, к которым належат: свободный доступ к рыночной информации о рыночных инструментах для всех участников финансового рынка; прозрачность рынка и реальная защита инвесторов; ликвидность финансовых инструментов рынка; конкурентность и эффективность; соответствие международным стандартам.

В организационном плане финансовый рынок – это совокупность рыночных финансовых учреждений, которые сопровождают поток средств от собственников финансовых ресурсов к заемщикам. К ним належат коммерческие банки, валютные и фондовые биржи, инвестиционные фонды компаний, лизинговые организации, пенсионные и страховые фонды, национальный банк, внебиржевые торговые системы, расчетно-клиринговые организации, депозитарии, инвестиционные управляющие, регистраторы, другие финансовые учреждения, которые соответственно действующему законодательству могут осуществлять операции на финансовом рынке.

Торговля финансовыми ресурсами может осуществляться в разных формах и разными методами, которые определяет разветвленность и разнообразие финансового рынка. Соответственно, существует большое количество признаков, по которым можно классифицировать финансовый рынок. В частности, по видам финансовых активов финансовый рынок делится на:

·
кредитный рынок (рынок банковских займов, заемного капитала), то есть рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы, оборот которых осуществляется на условиях возвратности, срочности, платности и обеспеченности;

·
рынок ценных бумаг (фондовый рынок), на котором объектом купли-продажи выступают все виды ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных предприятиями, разными финансовыми институтами, государством;

·
валютный рынок, на котором объектом купли-продажи выступают иностранная валюта и финансовые инструменты, которые обслуживают операции с нею;

·
страховой рынок, на котором объектом купли-продажи выступает страховая защита в форме разнообразных страховых продуктов;

·
рынок золота (и других драгоценных металлов: серебра, платины), на котором объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы. В Украине рынок золота есть наименее развитым сегментом финансового рынка из-за отсутствия его правового регламентирования;

·
рынок финансовых услуг, которые по своей структуре есть очень разнообразным. Финансовые услуги могут иметь признака кредитных операций, операций аренды и страхования, тем не менее все они направлены на мобилизацию и движение финансовых ресурсов из свободного оборота в сферу инвестиционного применения.

По периоду обращения финансовых активов финансовый рынок делится на:

·
рынок денег, на котором осуществляются операции по купле-продаже рыночных финансовых инструментов и финансовых услуг всех вышерассмотренных финансовых рынков со сроком обращения до одного года. Финансовые активы, которые оборачиваются на рынке денег, есть наиболее ликвидными, им присущ наименьший уровень финансового риска;

·
рынок капиталов, на котором осуществляются операции купли-продажи рыночных финансовых инструментов и финансовых услуг со сроком обращения больше одного года. Финансовые активы, которые оборачиваются на рынке капиталов, как правило, менее ликвидные, им присущ наибольший уровень финансового риска и относительно невысокий уровень доходности.

Эти два вида финансового рынка тесно связаны между собою. Тем не менее, деление финансовых рынков на рынок денег и рынок капиталов в современных условиях функционирования этих рынков носит условный характер, поскольку современные рыночные технологии и условия эмиссии многих финансовых инструментов предусматривают относительно простой и быстрый способ трансформации отдельных краткосрочных финансовых активов в долгосрочные и наоборот.

По региональному признаку финансовый рынок делится на:

·
местный финансовый рынок, представленный, в основном, операциями коммерческих банков, страховых компаний, неорганизованных торговцев ценными бумагами с их контрагентами – местными хозяйствующими субъектами и населением;

·
региональный финансовый рынок, который функционирует в границах области (республики) и вместе с местными неорганизованными рынками составляют систему региональных фондовых и валютных бирж;

·
национальный финансовый рынок, который включает всю систему финансовых рынков государства, их видов и организационных форм;

·
мировой финансовый рынок, как составную часть мировой финансовой системы, в который интегрированы национальные финансовые рынки держал с открытой экономикой.

По скорости реализации соглашений на финансовом рынке различают:

·
рынок с немедленной (срочной) реализацией соглашений (рынок "спот"), на котором соглашения осуществляются в краткосрочный (как правило, до трех дней) период времени;

·
рынок с реализацией соглашений в будущем (срочные рынки: форвардный, фьючерсный, опционный и рынок свопов). Предметом оборота на этом рынке есть, как правило, фондовые, валютные и товарные деривативы (производные ценные бумаги).

Операции на финансовом рынке осуществляются с помощью финансовых инструментов. По видам финансовых рынков финансовые инструменты делятся на:

·
инструменты кредитного рынка: деньги и расчетные документы, которые оборачиваются на денежном рынке;

·
инструменты фондового рынка: ценные бумаги, которые оборачиваются на этом рынке;

·
инструменты валютного рынка: иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, которые обслуживают этот рынок;

·
инструменты страхового рынка: страховые услуги, которые предлагаются к продаже (страховые продукты), а также расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, которые обслуживают этот рынок;

·
инструменты рынка золота (серебра, платины): названные виды ценных металлов используются с целью формирования финансовых резервов, ценные бумаги, которые обслуживают этот рынок.

Следует отметить, что приведенная классификация отображает деление финансового рынка и финансовых инструментов по наиболее существенным общим признакам, которые нельзя считать исчерпывающими.

Финансовый рынок состоит из ряда секторов: инвестиционного, кредитного, фондового, страхового, валютного.

Рис. 23. Структура финансового рынка:

§ Кредитный рынок

§ Валютный рынок

§ Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)

§ Страховой рынок

§ Рынок инвестиций

На финансовом рынке объектом купли-продажи выступают финансовые ресурсы. Однако имеется принципиальное различие сделок в различных секторах финансового рынка. Если на кредитном рынке деньги продаются как таковые, т. е. они сами являются объектом сделок, то на фондовом рынке, например, продаются права на получение денежных доходов, уже созданных или будущих.

Финансовый рынок — это не только средство перераспределения денежных ресурсов в экономике (на условиях платности), но и индикатор всего состояния экономики в целом. Суть финансового рынка заключается не просто в перераспределении финансовых ресурсов, но прежде всего в определении направлений этого перераспределения. Именно на финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.

Структура такого финансового рынка может быть представлена следующим образом:

Рис. 1. Рынок ценных бумаг. Финансовые рынки

где:

§ Рынок денег — рынок краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года.

§ Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от 1 до 3-5 лет) и долгосрочных активов — акций, облигаций (со сроком погашения более года) и ссуд (со сроком погашения более года).

§ Кредитный рынок — рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ссуд. На практике между ними нет четкой границы.

На мировом финансовом рынке определяются наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов.

Функционирование финансового рынка тесно связано с определением процентных ставок, т. е. цены товара «деньги», проданного в форме кредита. Формирование системы процентных ставок — одна из важнейших функций финансового рынка, она оказывает влияние на уровень эффективности всей экономики.

Функции финансового рынка:

§ перераспределение и перелив капитала;

§ экономия издержек обращения;

§ ускорение концентрации и централизации капитала;

§ межвременная торговля, снижающая издержки экономических циклов;

§ содействие процессу непрерывного воспроизводства.