Особенности рынка капитала

В отношении экономической категории «капитал» продолжается многовековая принципиальная дискуссия. Одни авторы придерживаются широкой трактовки и под капиталом понимают любое экономическое благо, приносящее доход (человеческий капитал, информационный капитал, природный или земельный капитал, денежный капитал и т.д.) или как стоимость, порождающую новую прибавочную стоимость. Согласно этой трактовке, источником капитала являются «ожидания», «накопленные сбережения», отсроченное потребление[31]. Другие авторы рассматривают капитал как фактор производства, т.е. как стоимостное выражение станков, машин, зданий, сооружений и т.д. Капитал - это всё, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг.

Таким образом, во-первых, капиталом называются ресурсы, созданные людьми. В этом состоит его отличие от фактора «земля», объединяющего разнообразные ресурсы, созданные природой. Во-вторых, капиталом являются только предметы, используемые для производственной деятельности. Обувь, пища, личные автомобили и прочие предметы потребления, хотя и созданы людьми, но в производстве не используются и, следовательно, капиталом не являются. Отличительной чертой капитала является его способность к воспроизводству в расширенном масштабе. Продавая готовую продукцию, прибыльно работающая фирма, как правило, постоянно направляет часть получаемого дохода на расширение и/или совершенствование своих производственных мощностей.

Деньги (Д) есть первая форма проявления капитала. Однако деньги превращаются в капитал только в том случае, если их собственник покупает на рынке средства производства (СП) (например, землю, машины, сырьё) и рабочую силу (РС).

В отличие от простого товарного обращения, когда товар (Т) продаётся за деньги ради купли другого товара Т – Д – Т, движение денег как капитала есть купля для продажи: Д – Т – Д*, где Д* = Д + ΔД, т.е. равно первоначально авансированной сумме денег плюс приращение.

Натуральная форма капитала может быть различной, поэтому в экономической науке выделяют такие формы капитала, как финансовый капитал, который связывают с деньгами или ценными бумагами, выступающих наравне с деньгами, и реальный(или физический) капитал, представленный производственным оборудованием, а также, природный, интеллектуальный (человеческий) капитал и др.

В экономической науке большая роль отводится промышленному капиталу.Промышленный капитал – это денежная сумма, вложенная в процесс производства, направленная на создание прибавочной стоимости. Производство непрерывно, поэтому промышленный капитал находится в непрерывном движении. В начале своего движения капитал служит для получения соответствующих производственных фондов и материалов, для создания и обеспечения самого процесса производства и сбыта товара, в конце движения вложенные средства представляют собой выручку от реализации продукции. В процессе этого непрерывного кругооборота, нацеленного на постоянное возрастание стоимости, промышленный капитал проходит три стадии, последовательно принимая три функциональные формы: денежную, производительную и товарную.Кругооборот капитала – это постоянное непрерывное превращение капитала из денежной формы в товарную, производственную и снова в денежную.

Общая формула кругооборота капитала выглядит следующим образом:

Д → Т (РС, СП) … П … Т* → Д*

Капитал, авансируемый в производство, своё движение начинает с денежной формы. На первой стадии [Д → Т (РС, СП)], которая относится к сфере обращения, денежный капитал используется его собственником на найм рабочей силы и на покупку товаров в виде средств производства. Вторая стадия кругооборота капитала [… П …] осуществляется в сфере производства.На этой стадии происходит преобразование средств производства с помощью рабочей силы, конечным результатом которого является производство нового товара (Т*) с большей стоимостью, содержащей в себе прибавочную стоимость. На третьей стадии, [Т* → Д*] которая вновь относится к сфере обращения, происходят процессы реализации произведённого товара и получения денег в виде выручки, т.е. товарный капитал вновь превращается в денежный, после чего начинается новый кругооборот.Время оборота капитала – это время, в течение которого авансированный капитал проходит стадии производства и обращения и возвращается в денежной форме.

Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем, какой будет вновь созданная стоимость, сколько времени затрачивается на один цикл кругооборота капитала. Поэтому в экономической науке при исследовании капитала одновременно используются концепция запаса и концепция потока. Категория «капитал» отражает концепцию запаса, так как величина капитала оценивается всегда в денежных единицах на определённую дату и характеризует запас наличного капитала. Использование запаса капитала порождает поток дохода. Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от его текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем. Поток будущего доходадолжен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас необходим поток сбережений, определяющий поток инвестиций.Инвестирование – вложение средств, капитала в программы, проекты, предпринимательское дело, имущественные объекты, ценные бумаги.

Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции (капиталовложения) –инвестиции в основной капитал в течение определённого периода. Валовые инвестиции – это общее увеличение запаса капитала.Чистые инвестиции (капиталовложения) –это валовыеинвестиции за вычетом амортизации. Чистые инвестиции меньше валовых на сумму амортизации, характеризующей убывание величины капитала за определённый период.

Капитал как фактор производства может обеспечивать различные виды дохода, что позволяет говорить о трёх сегментах рынка капитала[32]:

1. рынок капитальных благ, где покупаются и продаются производственные фонды;

2. рынок услуг капитала, где эти фонды могут быть сданы напрокат (в аренду) за определённую плату;

3. рынок заёмных средств или ссудного капитала, так как для покупки или аренды капитальных благ нужны денежные средства.

Таким образом, рынок капиталов – сфера формирования спроса и предложения на капитал, аккумулирующая и перераспределяющая денежные средства, движение основного капитала, максимизирующая прибыль, поддерживающая экономические пропорции.