Учет возможностей репатриации прибыли

Репатриация доходов (repatriation of earnings) - это процесс

перевода денежных средств подконтрольным филиалом своей материнской компании. Правила репатриации в разных странах

не совпадают. Правительства часто ограничивают возможности

репатриации. Они могут устанавливать потолок в отношении переводимых сумм или устанавливать ограничения на перевод

амортизации до момента закрытия филиала и т. д. Такие

ограничения обычно имеют целью заставить ТНК

реинвестировать доходы в принимающей стране; они также связаны со стремлением предупредить денежные оттоки в крупных размерах, которые могли бы дестабилизировать обменные курсы. Суммы, которые не могут быть переведены из- за рубежа, получили наименование блокированных (blocked currency или blocked funds); они не могут использоваться материнской компанией для выплаты дивидендов акционерам или на иные цели.

Существуют некоторые способы, помогающие снизить размер блокированных сумм, например:

использование трансфертных цен

использование роялти

использование управленческих платежей

Трансфертные цены (transfer prices) - это цены,

устанавливаемые корпорацией при проведении операций между филиалами и иными отделениями корпорации. Теоретически

такие цены могут использоваться для увеличения сумм

репатриируемых доходов или перевода прибылей в страны с более низким уровнем налогообложения.

Роялти (royalty) - это платежи (например, осуществляемые филиалом другому подразделению ТНК) за использование патентов, технологических процессов, ноу-хау и т. п.

Управленческие платежи (management fees) - это платежи, осуществляемые филиалом своей материнской компании за осуществление централизованных управленческих функций.

Роялти и управленческие платежи отражаются как оттоки при анализе эффективности проекта и как притоки при анализе с точки зрения материнской компании. Если ставки роялти или

управленческих платежей (например, за выполнение

централизованных функций управления штаб-квартирой ТНК) достаточно высоки, ценность собственно проекта может оказаться сравнительно низкой, в то время как доходность с точки зрения материнской компании - весьма высокой.