Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.

Закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

- брокерская;

- дилерская;

- деятельность по управлению ценными бумагами;

- деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

- депозитарная деятельность;

- деятельность по ведению реестра владельцев акций;

- деятельность по организации и проведению торговли на рынке ценных бумаг.

Кратко рассмотрим специфику каждого из перечисленных видов деятельности применительно к действительности российского рынка ценных бумаг.

1. Брокерская деятельность. Совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора комиссии или договора поручения, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Основные обязанности брокера:

-информирование клиентов о ходе и итогах осуществления их поручений; предоставление информации о степени риска по конкретным сделкам; совершение в первоочередном порядке сделок клиентов, а не собственных дилерских операций;

-обеспечение надлежащего хранения и учета ценных бумаг клиентов; разработка и соблюдение правил ведения учетных регистров.

2. Дилерская деятельность. Совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен их покупки и (или) продажи с обязательством покупки и (или) продажи по объявленным ценам. Лицензию дилера может получить только организация (юридическое лицо), занимающаяся коммерческой деятельностью. Дилер может выступать в качестве андеррайтера при первичном размещении эмиссионных бумаг, а также оказывать консультативные услуги.

3. Доверительное управление ценными бумагами. Осуществление индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение доверительного управления переданными ему во владение, но принадлежащими другому лицу ценными бумагами и денежными средствами в интересах этого лица либо третьих лиц, выбранных этим лицом (бенефициаров). На российском рынке эта деятельность регулируется утвержденным ФКЦБ Положением «О доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги» от 17 октября 1997.

4. Депозитарная деятельность. Деятельность по учету прав на ценные бумаги и их перехода, а также по хранению сертификатов ценных бумаг. Депозитарии (юридические лица) осуществляют свою деятельность на основании лицензии и входят в качестве отдельного института в учетную систему РЦБ. Современный рынок с огромным числом сделок не может существовать без таких институтов. Выделяют так называемый кастодиальный депозитарий, обслуживающий частных инвесторов, не осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность. Он не обслуживает торговые системы. Выделяют также расчетный депозитарий, обслуживающий организованные рынки. Кроме этого, выделяют два уровня депозитариев: верхний, включающий регистрирующие депозитарии (юридически — регистраторы), обслуживающие эмитентов; нижний, обслуживающий владельцев ценных бумаг. Эта деятельность регулируется утвержденным ФКЦБ Положением «О депозитарной деятельности в РФ» № 36 от 16 октября 1997 г.

5. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Ее возникновение связано с широким развитием безбумажной (электронной) технологии эмиссии фондовых инструментов. Обеспечивается так называемыми регистраторами (юридическое понятие), осуществляющими сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление информации, составляющей систему ведения реестра. Регистратором может быть сам эмитент либо профессиональный участник РЦБ, уполномоченный эмитентом. Эта деятельность регулируется утвержденным ФКЦБ Положением «О ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» от 2 октября 1997 г.

6. Клиринговая деятельность. Определение взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачет по поставкам ценных бумаг, а также расчеты по ним (ст. 6 Закона «О рынке ценных бумаг»). Осуществляется организациями на основании лицензии ФКЦБ (ФСФР) и договоров с участниками РЦБ. Клиринговой организации запрещено заниматься иной профессиональной деятельностью на РЦБ, за исключением организации торговли и депозитарной деятельности.

7. Деятельность по организации торговли на РЦБ. Торговля ценными бумагами осуществляется через специализированные институты, к которым относятся организаторы торговли и фондовые биржи. Их функции состоят в предоставлении участникам рынка возможности выставлять в установленном порядке котировки, совершать сделки в соответствии с утвержденными правилами, проводить централизованные расчеты. Участники рынка при этом получают определенные преимущества, например хеджирование (страхование) своих рисков, возможность получения кредитов под сделки и др.

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» это деятельность по предоставлению услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками РЦБ. Понятие «фондовая биржа» согласно Закону (ст. 9 и 11) входит в понятие «организатор торговли». Помимо закона эту деятельность регулирует утвержденное Постановлением ФКЦБ «Положение о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на РЦБ» № 49.

В торгах могут принимать участие юридические лица, имеющие лицензию брокера и (или) дилера и обладающие правом объявлять заявки и совершать сделки с ценными бумагами. Выделяют два вида особых участников торгов, принимающих на себя дополнительные обязательства. Это маркет-мейкеры, обязанные поддерживать ликвидность рынка ценных бумаг, и специалисты, обязанные аналогичным образом поддерживать ликвидность ценных бумаг эмитентов. От имени участника торгов объявляет заявки и совершает сделки трейдер — физическое лицо, являющееся штатным работником биржи и имеющее квалификационный аттестат ФКЦБ (ФСФР).

Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляется ФКЦБ (ФСФР). Существует три вида лицензий: профессионального участника рынка, регистратора, фондовой биржи. Основным документом, регулирующим лицензирование, является Положение «О лицензировании различных видов профессиональной деятельности на РЦБ РФ», утвержденное Постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998 г. № 50. Многие участники рынка осуществляют не одну, а несколько видов профессиональной деятельности, что регулируется Положением от 20 января 1998 г. № 3 «Об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу и расчетному обслуживанию».

Сроки, на которые выдаются лицензии: брокеру, дилеру, доверительному управляющему — не более 3 лет; организатору торговли — не более 10 лет, а при совмещении с другой деятельностью — не более 3 лет; держателям реестра (регистратору) — 6 месяцев с последующим продлением по решению ФСФР.