Неопределенность и риск

Инвестиционная деятельность во всех ее формах сопряжена со значительным риском, что характерно для рыночной экономики. Кроме этого необходимо учитывать фактор неопределенности. Под инвестиционным риском понимают вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижение прибыли, дохода и даже потеря капитала инвестора) вследствие наступления неблагоприятных обстоятельств. Необходимо учитывать, что категория риска применима к экономическим явлениям обладающими признаками вероятности и случайности. Случайности подчинены определенным статистическим закономерностям, построенным на наблюдениях предыдущих периодов. Неопределенность характеризуется отсутствием необходимой информации для получения статистических закономерностей. В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов» (издание 2000 г.) в расчетах эффективности рекомендуют учитывать «неопределенность, т. е. неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, т. е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта».

Под риском в анализе инвестиционных проектов понимается вероятность осуществления неблагоприятных событий, а именно вероятность потери инвестируемого капитала (части капитала) или недополучения предполагаемого дохода инвестиционного проекта. Риски, связанные с вложением капитала подразделяются на:

1. Риски упущенной выгоды – риски наступления косвенного финансового ущерба (недополученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, инвестирования).

2. Риски снижения доходности, которые могут возникнуть в результате уменьшения размера процентов или дивидендов.

3. Риски прямых финансовых потерь.

По степени наносимого ущерба риски подразделяются на допустимые, критические и катастрофические (см. табл. 2.10).

Таблица 2.10