Инвестиции, их виды, окупаемость на рынке капитала
Аксиома использования капитала заключается в том, что используемый (инвестированный) капитал должен вернуться с определенным приростом, должен обеспечить его владельцу доход на прирост капитала. Процесс использования капитала связан с понятием инвестирования.
Инвестиции - в понятиях экономической теории это часть совокупных расходов, направленных на новые средства производства, пополнение товарно-материальных запасов, т.е. на создание нового капитала.Инвестирование - это прогресс создания или пополнения запаса капитала145. Различают валовые и чистые инвестиции.Валовые инвестиции - это общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на возмещение.Возмещение- это процесс замены изношенного основного капитала.Чистые инвестиции - это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.
Валовые инвестиции - Возмещение = Чистые инвестиции.
Если валовые инвестиции больше возмещения, то чистые инвестиции положительны (имеет место прирост запаса капитала, производство расширяется). Если валовые инвестиции меньше возмещения, то чистые инвестиции отрицательны: «проедается» имеющийся капитал. И наконец, если валовые инвестиции равны возмещению, имеет место продолжение производства в тех же самых масштабах (простое воспроизводство)146.
Различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.Краткосрочные инвестиции - это инвестиции до одного года, так как в течение года стоимость денежного капитала фактически не меняется. Чтобы оценить целесообразность краткосрочных инвестиций, необходимо сравнить внутреннюю норму окупаемости со ссудным процентом. Внутренняя норма окупаемости r - это тот процент дохода, прибыли, который фирма планирует получить от используемых средств. Прибыль от инвестиций будет расти, пока внутренняя окупаемость будет превышать ссудный процент. Максимум прибыли фирма получит в точке выпуска при объеме капитала, который обеспечит равенство внутренней нормы окупаемости и ссудного процента (r = i). Это правило максимизации прибыли от потока инвестиций.
Можно определитьпредельную чистую окупаемость инвестиций. Она будет представлять собой разность между внутренней нормой окупаемости и ссудным процентом.
Можно представить данные величины графически (рис. 81).
Инвестиции выгодны при r > i. Чем выше i, тем меньшее количество заемных средств будет использоваться.
Рис. 81. Ссудный процент и предельная норма окупаемости
Долгосрочные инвестиции - это прежде всего инвестиции в основной капитал.Полезный срок службы основного капитала - период, в течение которого вложенные в расширение производства капитальные активы будут приносить фирме доходы (или сокращать ее издержки).
Для расчета прибыли от долгосрочных вложений капитала фирма должна, во-первых, определить полезный срок службы основного капитала и, во-вторых, рассчитать ежегодную надбавку к доходам от эксплуатации основных фондов. Пусть I - предельная стоимость инвестиций, R - предельный вклад инвестиций в увеличение дохода (или сокращение издержек) в j-й год службы. Тогда предельную окупаемость капитальных вложений для первого года можно подсчитать по формуле I(1 + r) = R1.
Дата добавления: 2015-05-13; просмотров: 1206;