По целям введения (классификация МакКинона)

- Пассивный crawl – коррекция валютного курса на инфляцию происходит post factum.

- Активный crawl - crawling peg используется как инструмент политики стабилизации (в первую очередь инфляции).

Тезис о «невозможной троице» (impossible trinity): страна может выбрать только два элемента политики из трех возможных:

- Полная международная мобильность капитала;

- Независимая денежно – кредитная политика;

- Независимая валютная политика.

В России проблема impossible trinity проявляется достаточно слабо по причинам:

- Отсутствие жесткой формулы изменения валютного курса и возможность корректировать валютный курс для достижения необходимого монетарного воздействия. Если необходимо, у валютной политики ЦБ РФ появляется требуемая гибкость.

- Недостаточная мобильность капитала. Ограничения, которые существовали до последнего времени в России, не позволяли иностранцам свободно эксплуатировать выгоды вложения в российские активы, возникающие при укреплении рубля.

После кризиса 1998 г. курс, формально, был отпущен в свободное плавание, которое довольно скоро стало «грязным» - ЦБ РФ начал борьбу со спекулятивными колебаниями валютного курса, а потом валютная политика постепенно стала ключевым элементом:

- Торговой политики – для поддержания конкурентоспособности российской промышленности, которая в свою очередь стала частью политики экономического роста – для обеспечения заданных Президентом РФ ориентиров на удвоение ВВП к 2010 г.

- Антиинфляционная политика – для снижения монетарного давления на цены.

Основным способом снижения инфляционного давления выступает ужесточение валютной политики посредством допущения увеличения реального эффективного курса рубля, и, таким образом, российский crawling peg является активным валютным режимом. Денежно – кредитная политика менее интенсивно используется для активных антиинфляционных манипуляций, хотя в целом является важным компенсирующим дополнением к валютной экспансии, стерилизующим часть банковских резервов, созданных при скупке иностранной валюты ЦБ РФ.