Лимит дополнительного капитала

Любая реальная организация на каждом этапе своего развития имеет определенный «потолок» в привлечении дополнительных финансовых ресурсов. Если новая организация с минимальным уставным капиталом задумает амбициозный проект строительства большого завода, то никто не даст ей денег на эти цели. Но если тот же проект пожелает воплотить в жизнь крупная акционерная компания, то она, в обычных условиях, сумеет легко привлечь нужные средства путем эмиссии акций, получения банковского кредита или каким-либо иным способом.

Эти моменты наглядно проявляются и в данной программе. В начале игрового курса у Предприятия нет никакой возможности купить дорогое оборудование вида В или С, поскольку внутренних ресурсов для этого явно не хватает, а внешние источники в достаточном объеме не доступны. Но если дела Предприятия пойдут успешно, то рано или поздно обнаружится, что оно уже в состоянии делать крупные покупки оборудования за счет комбинации внутренних и внешних источников финансирования.

Следующие показатели из секции «Дополнительный капитал» характеризуют «потолок» внешнего финансирования Предприятия на текущий момент:

• эмиссионный лимит – максимальный объем денежных средств, который Предприятие может привлечь в форме эмиссии акций;
• лимит банковского кредитования – максимальный объем денежных средств, который Предприятие может привлечь в форме банковских кредитов;
• лимит дополнительного капитала – сумма двух предыдущих показателей.

Напомним, что, по правилам игры, новые выпуски акций целиком продаются подписчикам по диктуемой ими эмиссионной цене, которая тем ниже, чем больше объем эмиссии (см. п. 2.12). При этом должны выполняться следующие два требования:

• эмиссионная цена акции не может опускаться ниже ее номинальной стоимости акции, равной 1 тыс. руб.;
• количество выпускаемых акций не может превосходить предельного количества, которое указывается в секции «Акции предприятия».

Эмиссионный лимит рассчитывается в программе с учетом одновременного выполнения обоих этих требований. При низкой текущей рыночной цене акции ограничителем обычно выступает первое требование, а при высокой – второе. Понятно, что при данном количестве акций в обращении эмиссионный лимит возрастает по мере увеличения рыночной цены акции и, наоборот, при данной рыночной цене эмиссионный лимит уменьшается по мере увеличения количества акций в обращении. Если количество акций в обращении приняло максимально допустимое значение (в базовом сценарии игры – 500 тыс. штук), то эмиссионный лимит обращается в нуль независимо от величины рыночной цены акции.

Под лимитом банковского кредитования понимается остаток общего лимита банковского кредитования, указываемый в разделе «Решения/Получение и возврат кредитов» (п. 2.9). При прочих равных условиях этот лимит увеличивается по мере роста собственного капитала Предприятия.