Показатели финансовой устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости используются следующие показатели:

• коэффициент автономии – отношение собственного капитала к активам организации;
• коэффициент зависимости – отношение обязательств к активам организации;
• коэффициент долговой нагрузки – отношение долгосрочного заемного капитала ко всему долгосрочному капиталу организации;
• коэффициент покрытия процентов – отношение прибыли до вычета процентов и налога к процентам и прочим расходам по кредитам.

Сумма коэффициента автономии и коэффициента зависимости всегда равна единице в силу основного бухгалтерского уравнения. Финансовое положение организации считается тем устойчивей, чем выше первый коэффициент и, соответственно, ниже второй. Снижение коэффициента автономии, как правило, связано с получением значительных кредитов. Это может привести к существенному ухудшению финансового положения организации в периоды спада экономической конъюнктуры, когда доходы падают, а проценты приходится платить в прежнем фиксированном размере, не говоря уже о необходимости возврата самой суммы кредита. В результате возникает реальная угроза неплатежеспособности организации. Поэтому инвесторы и кредиторы предпочитают не иметь дело с компаниями, у которых коэффициент автономии слишком низок.

Благополучной считается ситуация, когда коэффициент автономии выше 0,5, т.е. собственный капитал превышает обязательства. Однако эта граница может варьироваться в зависимости от страны или отраслевой принадлежности компании. Так, в США нормальным с точки зрения инвестиций и кредитования считается коэффициент автономии не менее 0,6, а в Японии этот минимум может опускаться до 0,2.

Напомним, что коэффициент автономии как базовый показатель финансовой устойчивости приводится в разделе «Сводный отчет/Финансы» (см. п. 3.1). При значениях, меньших 0,5, этот коэффициент начинает оказывать негативное влияние на рыночную цену акции (см. п. 1.1.6).

Инвесторы и кредиторы обращают особое внимание на долгосрочный капитал как наиболее стабильный источник финансирования деятельности организации. Для характеристики его структуры используется коэффициент долговой нагрузки. Слишком большое значение этого коэффициента означает, что в долгосрочной перспективе организация сильно зависит от внешних источников и, следовательно, его финансовое положение неустойчиво. Обычно считается, что данный коэффициент не должен превышать 0,3 – 0,4.

Коэффициент покрытия процентов показывает, в какой степени проценты и прочие расходы по кредитам были покрыты в течение последнего года источником их выплаты – прибылью до уплаты процентов и налога. Благополучной считается ситуация, когда этот коэффициент значительно превосходит единицу.