Оценка эффективности инвестиций
При обосновании крупных инвестиций в создание и развитие предприятия применяются динамические методы оценки эффективности. Они базируются на территории денежных потоков, согласно которой предприятие рассматривается во взаимосвязи с другими предприятиями, государством и финансовыми учреждениями через движение денежных потоков. Такое динамическое представление обеспечивает сопоставимость данных по фактору времени.
Основным документом планирования и анализа инвестиций является таблица денежных потоков (табл. 2.). При ее составлении необходимо точно учесть и отнести все притоки и оттоки финансовых средств к конкретным периодам планирования.
Общий период реализации инвестиционного проекта охватывает отрезок времени от момента начала инвестирования до момента ликвидации, который в расчетах совпадает с полным износом наиболее дорогостоящей части основных фондов.
Таблица 8
Таблица денежных потоков (план ликвидности)
| Позиции | Периоды планирования | ||||||
| А. Приток | … | … | t | ||||
| 1. Выручка от реализации продукции 2. Выручка от прочей реализации 3. Выручка от продажи имущества 4. Кредиты 5. Вклады собственников и т.д. | |||||||
| Б. Отток | |||||||
| 1. Приобретение основных средств 2. Создание запасов оборотных средств и их увеличение (прирост) 3. Текущие затраты (себестоимость) без амортизации 4. Погашение кредитов 5. выплаты процентов, дивидендов 6. Выплата налогов и т.д. | |||||||
| В=А-Б. Чистый денежный поток NCF |
Оценка эффективности инвестиций осуществляется с точки зрения собственника (так называемая коммерческая эффективность), т.е. учитывает притоки и оттоки средств в карман собственника, а не в целом для предприятия.
Дата добавления: 2015-03-20; просмотров: 672;