Управление источниками краткосрочного финансирования.
Краткосрочное финансирование используется в основном для увеличения оборотных активов (оборотного капитала) и связано с поступлением денежных средств в течение небольшого периода времени (т.е. на ограниченный срок).
Объём и структура оборотного капитала варьируют в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, могут быть подвержены сезонным и циклическим колебаниям, они также зависят от эффективности управления портфелем продукции и стратегии управления оборотным капиталом.
К традиционным источникам краткосрочного финансирования относятся:
- Эмиссия коммерческих векселей;
- Банковский кредит;
- Торговый кредит.
В случае низкой своей кредитоспособности, компания может использовать только альтернативные способы. К альтернативным источникам краткосрочного финансирования относятся:
- Взаимозачеты;
- Факторинг;
- Лизинг;
- Толлинг.
Чем ниже кредитоспособность компании, тем меньше она может использовать источников краткосрочного финансирования. Гибкость в отношении краткосрочного финансирования зависит от способности компании возвратить ссуду, а также от способности легко возобновить ее или увеличить объем кредитования в короткий срок.
На выбор способа финансирования влияет степень обремененности активов компании долгами. При обеспеченных ссудах кредиторы получают в залог активы компании. Необходимость предоставлять обеспечение сдерживает компанию при будущем финансировании. При банковском кредите в форме кредитной линии компания может легко увеличить объем кредитования, если, конечно, недостигнут его предел. При других формах краткосрочного финансирования компания менее свободна.
При определении оптимальной комбинации методов источников краткосрочного финансирования влияют различные факторы.
К таким факторам относятся: издержки (внутренние и внешние затраты), гибкость управления (возобновление и увеличение объема), степень обремененности долгами.
Коммерческие векселяявляются необеспеченной дешёвой альтернативой торговому кредиту и используются как денежный эквивалент для текущих расчётов в случае нехватки наличности.
Банковский кредит,используемый в качестве краткосрочного финансирования, имеет высокую стоимость, однако к его преимуществам относится гибкость и возможность пролонгации.
Торговый кредиткажется бесплатным, однако, но содержит скрытые затраты. Поставщик, продлевающий торговый кредит, несет вмененные издержки по средствам, инвестированным в дебиторскую задолженность, поэтому он, как правило, закладывает большую часть этих расходов в цену. Эта сумма зависит от условий рынка и относительного успеха переговоров между двумя сторонами.
Факторингозначает продажу или дисконтирование дебиторской задолженности. Преимущество факторинга в том, что он позволяет продавцу поддерживать ликвидность. Недостатки в том, что факторинг недёшев и обычно предоставляется только клиентам банка.
Лизинг, выступающий в качествекраткосрочной аренды, может сократить инвестиции компании в свое оборудование, которое её нужно только на ограниченный срок. Преимущества краткосрочного лизинга:
· Служит альтернативой небольшим капитальным затратам;
· Денежные расходы и доходы от использования основных средств совпадают во времени;
· Выгодно, если арендатор не намеревается использовать основное средство в течение полного экономического срока жизни последнего, например, арендует транспорт на короткий период, компьютеры и офисное оборудование;
· Арендатор платит “за удобства”, в то время как арендодатель обычно отвечает за ремонт и обслуживание.
Взаимозачеты - способ безналичных расчетов между предприятиями в виде зачета взаимных требований при поставках товаров или оказании услуг друг другу;
Толлинг – означает операции на давальческом сырье и связаны с передачей компании-партнеру сырья для переработки и получения готовой продукции или полуфабрикатов из этого сырья. Часть продукции остается компании-партнеру в качестве оплаты за переработку.
Дата добавления: 2015-03-11; просмотров: 1679;