Тема 7. Организация финансовой работы на предприятии. Финансовый анализ и финансовый контроль.

Современную экономику отличает наличие предприятий различных форм собственности и характера деятельности, усложнение хозяйственных связей, а это в свою очередь приводит к значительному увеличению объема финансовой работы. Следует отметить, что роль и значение финансовой работы существенно меняется, недооценка данного обстоятельства может привести к потере финансовой устойчивости и наступлению банкротства предприятия.

Финансовые службы должны обеспечить финансовую стабильность предприятия, создать устойчивые предпосылки для экономического роста и получения прибыли.

Основное содержание финансовой работы заключается в:

обеспечении финансовыми ресурсами хозяйственной деятельности;

организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими хозяйствующими субъектами;

сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капиталов;

обеспечении своевременности платежей по обязательствам предприятия в бюджет, банки, поставщикам и работникам.

Сущность финансовой работы в итоге можно определить, что она содействует обеспечению кругооборота основного и оборотного капиталов, поддержанию финансовых отношений, сопутствующих хозяйственной деятельности.

Важнейшими направлениями финансовой работы являются:

финансовое планирование;

оперативная работа;

контрольно-аналитическая работа.

Каждое направление работы имеет определенную цель и решает конкретные задачи (рисунок 5).

Финансовое планирование занимает важное место в организации финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. В ходе финансового планирования каждое предприятие всесторонне оценивает свое финансовое состояние, определяет возможность увеличения финансовых ресурсов и выяв-

ляет направления наиболее эффективного их использования. Финансовое планирование осуществляется на основе анализа информации о финансах предприятия, получаемой из бухгалтерской, статистической и управленческой отчетности.

В области оперативной работы значительную роль играют задачи, связанные со своевременностью погашения финансовых обязательств предприятия.

Большое значение на предприятии должно уделяться контрольно-аналитической работе, так как ее эффективность во многом определяет результат финансовой деятельности. В осуществлении контрольно-аналитической работы большую помощь оказывает бухгалтерия, совместно с которой проверяется правильность составления смет, расчетов, анализируются все виды отчетности, контролируется соблюдение финансовой и плановой дисциплины.

Финансовая служба является частью единого механизма управления хозяйственной деятельностью и поэтому тесно связана с другими службами предприятия. Организация эффективного управления финансовыми ресурсами с учетом методов, адекватных рыночной экономике, можно успешно решить в рамках финансового менеджмента.

Финансовый анализ является частью анализа хозяйственной деятельности. Анализ финансового состояния предприятия целесообразно проводить в следующей последовательности:

1) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2) анализ показателей рентабельности;

3) анализ структуры и динамики актива и пассива баланса;

4) анализ структуры капитала.

5) анализ показателей деловой активности (оборачиваемости);

6) анализ ликвидности и платежеспособности;

7) определение типа финансовой устойчивости.

8) Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния рассматриваемого предприятия.

1. На первом этапе проводится:

- оценка общих финансовых результатов в исследуемом времени в сравнении с планом или предыдущим периодом в абсолютном и относительном выражении;

- оценка финансовых результатов по основным видам деятельности (основной, операционной, внереализационной) и влиянии отдельных факторов на уровень прибыли или убытков;

- делаются общие выводы об изменении финансовых показателей работы предприятия за анализируемый период.

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена, а также являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Исходя из состава имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых хозяйственных и финансовых операций, сформировалась следующая система показателей рентабельности:

1 Рентабельность имущества (активов), представляющая собой отношение прибыли отчетного периода к средней стоимости активов предприятия.

2 Рентабельность внеоборотных активов – отношение прибыли отчетного периода к среднегодовой стоимости внеоборотных активов.

3 Рентабельность оборотных активов – отношение прибыли отчетного периода к среднегодовой стоимости оборотных активов.

4 Рентабельность собственного капитала – отношение прибыли отчетного периода к среднегодовой стоимости собственного капитала.

5. Рентабельность затрат - отношение прибыли отчетного периода к себестоимости выпущенной продукции (работ, услуг) за период.

6. Рентабельность продаж - отношение прибыли отчетного периода к выручке, полученной от реализации продукции (работ, услуг).

Анализ структуры капитала осуществляется с помощью следующих показателей:

1 Коэффициента автономии, который представляет собой отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия.

2 Коэффициента соотношения заемных и собственных средств, рассчитываемого как отношение заемных и собственных средств.

Деловую активность организации характеризуют следующие основные показатели:

1 Коэффициент деловой активности (коэффициент общей оборачиваемости капитала), представляющий собой отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости капитала.

2 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (активов) – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период стоимости оборотных средств.

3 Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период стоимости запасов по балансу.

4 Коэффициент оборачиваемости готовой продукции – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период стоимости готовой продукции по балансу.

5 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период дебиторской задолженности по балансу.

6 Средний срок погашения (длительность оборота) дебиторской задолженности – отношение продолжительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженность. Данный коэффициент характеризует средний срок погашения за анализируемый период дебиторской задолженности.

7 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период кредиторской задолженности по балансу. Данный коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

8 Средний срок погашения (длительность оборота) кредиторской задолженности – отношение продолжительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности. Данный коэффициент отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

9 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине источников собственных средств по балансу.

10 Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов – отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине основных средств и прочих внеоборотных активов. Данный коэффициент характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

11 Фондоёмкость – обратный показатель фондоотдачи.

Ликвидность организации оценивается на основе анализа рациональности сочетания средств предприятия и соответствующих их источников финансирования.

По существу ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса и выражается в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта подразделяются на следующие группы:

А₁ – наиболее ликвидные. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, срок погашения которых до 1 года).

А₂ – быстро реализуемые. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы (готовая продукция и товары отгруженные).

А₃ – медленно реализуемые. Сюда входят запасы и расходы, за исключением расходов будущих периодов, а также долгосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы.

А₄ – трудно реализуемые. К ним относятся основные средства, нематериальные активы и незавершенные капитальные вложения.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П₁ – наиболее срочные. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы.

П₂ – краткосрочные. Они охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства.

П₃ – долгосрочные. Они включают долгосрочные кредиты и заемные средства.

П₄ – постоянные. К ним относятся статьи раздела 3 пассива баланса "Капитал и резервы". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи "Расходы будущих периодов".

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ³ П₁; А₂ ³ П₂; А₃ ³ П₃; А₄ £ П₄.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Детальный анализ ликвидности и платежеспособности предприятия осуществляется с помощью расчета аналитических коэффициентов. Поскольку различные виды оборотных средств обладают разной степенью ликвидности, рассчитывается несколько коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение объема денежных средств и суммарной стоимости быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2–0,25.

Промежуточный коэффициент ликвидностихарактеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Этот показатель определяется как отношение объема денежных средств, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности, срок погашения которой не наступил, к краткосрочной задолженности предприятия.

Нормальным считается значение уточненного коэффициента ликвидности, близкое к 1, но теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7–0,8.

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным считается соотношение 2:1.

Если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью сказать, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Коэффициент платежеспособности является обобщающим коэффициентом, характеризующим платежеспособность предприятия в целом, т. е. способность его отвечать по своим долгам. Исчисляется как отношение реальной стоимости активов предприятия к величине обязательств. Реальные активы включают в свой состав остаточную стоимость основных средств и стоимость материально-производственных запасов.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, нормальная (непросроченная) задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступили, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).

Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части текущих активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.