Мероприятия по финансовому оздоровлению организаций связанные с реструктуризацией собственного капитала (акционерного капитала) организаций.

Финансовое оздоровление – это совокупность процедур, применяемых в отношении неплатежеспособной организации в целях восстановления текущей платежеспособности и урегулирования накопленных долговых обязательств.

Процедуры финансового оздоровления:

· Добровольные – по решению собственников;

· Принудительные – по решению суда.

Добровольные процедуры:

· Санация – меры, принимаемые собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве. (ЗоБ ст.2) Санация - предоставление собственником, государством, другими лицами финансовых ресурсов, необходимых для урегулирования отношений с кредиторами. (ЗоБ ст.31)

· Реструктуризация – реструктуризация собственности; реструктуризация бизнеса; реструктуризация имущественного комплекса; реструктуризация задолженности; реструктуризация системы управления.

Цель проведения такой реструктуризации - создание эффективной структуры собственности (акционерного капитала).

Структура капитала считается эффективной, когда есть стратегический собственник (инвестор), который:
- заинтересован в развитии предприятия;
- может сформулировать цели, стратегию деятельности;
- привлечь квалифицированных менеджеров;
- обеспечить предприятие необходимыми финансовыми ресурсами;
- проконтролировать выполнение поставленных задач.
Неэффективная и эффективная структуры акционерного капитала организации

1) Неэффективная

В случае если капитал предприятия более или менее равномерно распределен между акционерами и нет собственника, доля которого значительно превышает доли остальных, ни один из этих собственников, по сути, не может быть заинтересован в оздоровлении предприятия настолько, чтобы вкладывать в это весомые ресурсы. Для них масштабное инвестирование не имеет смысла. Данная структура акционерного капитала неэффективна.
2) Эффективная

В случае, если собственник с большой долей капитала, превышающей 50%, присутствует, то он в перспективе может взять на себя роль стратегического инвестора. Такая структура в отличие от первой эффективна. Конечно, наличие контрольного пакета не гарантирует хорошее состояние предприятия, но обычно является необходимым условием для его благополучия.
Методы реструктуризации собственности:

- дополнительная эмиссия и размещение акций;
- консолидация (скупка) ранее выпущенных акций и продажа стратегическому инвестору.

Меры по реструктуризации капитала:

Направлены на оптимизацию структуры собственности→ Сокращение затрат и/или увеличение выручки

1. Увеличение прибыли организации.

2. Сокращение или прекращение выплат дивидендов.

3. Эмиссия и размещение акций организации.

4. Получение уступок со стороны кредитора в обмен на пакет акций

5. Продажа акций акционерами.

6. Выкуп акций организацией у своих акционеров.

Пункты 3,4,5,6→рестр. Собственности→ Позволяет получать доп. финансирование без принятия на себя доп. хозяйственных рисков (кроме п.6).

Увеличение выручки

а) увеличение объемов продаж,

б) увеличение цен,

в) переход на другие товары.

Сокращение затрат

1. Перевод деятельности в менее дорогое место, например,

там где меньше арендная плата.

2. Централизация деятельности – сокращение филиальной сети

и количества подразделений.

3. Снижение общехозяйственных расходов (автотранспорт, представительские и т.п.)

4. Упрощение организационной структуры с целью, уменьшения уровней управления

(снижение оплаты труда АУП).

5. Сокращение затрат на оплату труда:

а) сокращение персонала,

б) сокращение средней ЗП.

6. Сокращение затрат на сырье и материалы (смена поставщиков,

смена видов сырья и материалов).