Обзор ключевых категорий и положений

Между крупным и малым бизнесом имеются существенные различия. Это порождает проблему серьезного пересмотра основ­ных принципов «большого» финансового менеджмента примени­тельно к малым предприятиям, - иначе эти принципы в малом бизнесе просто не работают. Наиболее важные (и тесно связан­ные между собою) различия состоят в доступе к ресурсам, в по­становке целей, несомых рисках и в уровне ликвидности.

Доступ на финансовый и денежный рынки для малых предпри­ятий чрезвычайно затруднителен:об эмиссии акций в боль­шинстве случаев речи быть не может, а получить кредит не удается не только из-за его дороговизны, но и вследствие рискованного финансового положения предприятия и отсут­ствия кредитной истории. В таких условиях малому бизнесу остается уповать лишь на талант руководителя, его ловкость
и изобретательность в «добыче» достаточного для деятельно­сти объема денежных средств.

Малое предприятие обычно не ставит перед собой цель максимизировать курс акций, показатель капитализации(суммарную курсовую стоимость акций) и уровень дивиденда.Стои­мость малого бизнеса публично не оценивается финансовым рынком, и ее очень трудно определить, но в принципе владельцы малых предприятий чрезвычайно заинтересованы
в максимизации рыночной стоимости своих предприятий:
одни мечтают рано или поздно все-таки выпустить акции и
выйти с ними на «светлый путь» биржевой котировки, другие
хотят подороже «продаться» крупной компании. Весьма не­
редка, впрочем, и противоположная, сугубо личная, но заслуживающая не меньшего уважения мотивация деятельности: «Хочу быть сам себе господином» И тогда вообще вопрос максимизации рыночной стоимости предприятия и повыше­ния его рентабельности отходит на второй план. При подоб­ной мотивации, кстати говоря, собственник обычно избегает
пополнения капитала предприятия взносами новых потенциальных совладельцев, даже если на то есть и экономическая це­лесообразность, и все необходимые финансовые и юридиче­ские предпосылки.

В малом бизнесе иной набор, иной уровень и иная иерархия рисков, нежели в крупных компаниях.Благосостояние и даже судьба собственника небольшой фирмы напрямую зависит от ее успеха или неуспеха. Возможности диверсификации портфеля личных инвестиций для владельца небольшого бизнеса также ограничены горизонтом собственного пред­приятия: любая лишняя копейка тут же идет в дело. Таким образом, собственник малого предприятия подвергается го­раздо большему риску, чем держатель акций акционерного общества, могущий в любой момент скинуть акции и/или диверсифицировать свой портфель. Окупается ли повышен­ный риск и прямое отвлечение денег от семейного бюджета повышенным уровнем доходности?..

Вообще, парадоксальное сочетание наибольшего риска с наименьшей доходностью сопутствует ма­лому предприятию на первых стадиях его существования. Поэтому частное финансирование (кредиты банков, инве­стиции хозяйствующих субъектов частного сектора, физи­ческих лиц) для малого бизнеса сильно затруднено, и на этих стадиях была бы уместна помощь со стороны общест­венных организаций и государства, заинтересованных в развитии малого бизнеса.