Фискальная политика.

Реакция экономики на увеличение государственных закупок (см. рис.2):

избыточный спрос на рынке товаров ( - вправо)

избыточный спрос на деньги

Вывод: в модели IS- LM фискальная экспансия ведет к росту выпуска и ставки процента.

Вопрос: почему в модели IS-LM рост госзакупок привел к меньшему увеличению выпуска, чем в модели Кейнсианского креста?

Определение. Падение одной компоненты совокупных расходов в результате увеличения другой компоненты называют эффектом вытеснения.

Масштабы эффекта вытеснения.

Изменение инвестиций в результате роста госрасходов:

Выводы: эффект вытеснения инвестиций в результате роста госзакупок больше при 1)большей чувствительности инвестиций к изменению ставки процента , 2) большей величине мультипликатора автономных расходов , 3) большей чувствительности спроса на деньги к доходу и 4) меньшей чувствительности спроса на деньги к ставке процента .

Вопросы. Объясните, почему эффект вытеснения инвестиций увеличивается при большей чувствительности спроса на деньги к доходу. Проиллюстрируйте графически воздействие чувствительности инвестиций к изменению ставки процента на величину эффекта вытеснения инвестиций.

Альтернативные варианты фискальной политики.

Таблица 1. Влияние различных вариантов фискальной экспансии на равновесие в модели IS-LM.

	Ставка процента	Выпуск	Потребление	Государственные закупки	Инвестиции
	i	Y	C		I
Увеличение государственных закупок ( )	+	+	+	+	-
Увеличение государственных трансфертов ( )	+	+	+	=	-
Уменьшение подоходного налога (t)	+	+	+	=	-
Инвестиционные субсидии ( )	+	+	+	=	+

Вопрос: почему в результате роста инвестиционного налогового кредита растут инвестиции?

Два крайних случая

1) Классический случай: вертикальная кривая LM

Рис.6 Классическая кривая LM.

Предпосылка: .

Следствие: кредитно-денежная политика- эффективна, фискальная политика абсолютно неэффективна (полное вытеснение инвестиций).

Вывод: в экономике с вертикальной кривой LM количество денег является параметром, определяющим равновесие, что отражает основной постулат количественной теории денег, который гласит, что номинальное кол-во денег определяет величину дохода.

2)

Предпосылка: .

Рис.7 Кривая LM в случае ликвидной ловушки.

Следствие: кредитно-денежная политика- абсолютно неэффективна, фискальная политика- высоко эффективна (отсутствует эффект вытеснения).

Смешанная политика

Фискальная экспансия: .

Кредитно-денежная экспансия: .

Смешанная политика позволяет осуществить экспансию в сочетании с заданным воздействием на ставку процента.

Вопросы по теме:

1. Какой экономический институт осуществляет кредитно-денежную политику?

2. Как покупка/продажа государственных облигаций отражается на количестве денег в экономике?

3. Каковы последствия экспансионистской/жесткой кредитно-денежной политики в рамках модели IS-LM?

4. Перечислите различные варианты фискальной политики, которые могут быть проанализированы в рамках модели IS-LM.

5. Представьте графически приспособление экономики к новому равновесию в результате фискальной экспансии.

6. Сопоставьте эффективность фискальной экспансии в модели IS-LM и в модели Кейнсианского креста.

7. Приведите определение эффекта вытеснения. Какие факторы (и каким образом) влияют на величину вытеснения инвестиций в модели IS-LM?

8. Каковы различия между последствиями фискальной и кредитно-денежной экспансии?

9. Как изменятся выводы об эффективности фискальной/кредитно-денежной политики в случае ликвидной ловушки? В случае классической кривой LM?

10. Что понимают под смешанной политикой? В каких случаях прибегают к использованию смешанной политики?

Лекция 7. Открытая экономика: механизмы обменного курса и платежный баланс.

Платежный баланс.

Платежный баланс отражает все сделки резидентов данной страны с остальным миром. Два основных раздела: счет текущих операций (внешняя торговля товарами и услугами, международные трансфертные платежи) и счет движения финансового капитала (счет операций с капиталом и финансовыми инструментами).

Таблица 1. Платежный баланс России, млн. долл. США

Предпосылка: международные трансферты равны нулю, тогда:

BP=NX+CF,

где BP-сальдо платежного баланса без учета изменения международных резервов,

CF - сальдо баланса финансового капитала.

Терминология.

Определение: обменный курс иностранной валюты (e)- стоимость иностранной валюты, выраженная в единицах внутренней валюты.

	Фиксированный обменный курс	Плавающий обменный курс
	девальвация национальной валюты	обесценение национальной валюты
	ревальвация национальной валюты	удорожание национальной валюты

Определение. Реальный обменный курс -соотношение покупательной способности валют, а именно отношение уровня цен за рубежом к внутренним ценам, измеряемым в единых единицах: R=е*P^f/P, где P^f - уровень цен за рубежом.