Диагностика показателей рентабельности

Рентабельность — это относительный показатель, характеризующий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность, различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствований, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп6

- показатели, характеризующие окупаемость издержек (рентабельность производственной деятельности);

- показатели рентабельности оборота (продаж);

- показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности.

1. Рентабельность затрат (Рз) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости реализованной продукции (Сп)

Рз = Пр / Сп * 100%,

Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

2. Рентабельность продаж (Рп) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции.

З. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей.

При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (Пн), чистая прибыль (Пч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности.

а) Рентабельность всего имущества (активов) (Ри) — как отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

б) Рентабельность собственного капитала (В) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала.

Коэффициент играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором лишь собственные.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие прибыль предприятия: объем выпуска, цена, качество и структура продукции, затраты на производство и реализацию продукции.

Факторный анализ показателей рентабельности предполагает использование различных моделей.

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений рентабельности продаж за счет факторов изменения выручки от продажи продукции и себестоимости.

Для выявления количественного влияния каждого фактора на конечный результат необходимо вычислить условный показатель рентабельности при отчетной выручке от продажи (Вр1) и базисной себестоимости (Спо):

Русл=(Вр1 – Спо) / Вр1 * 100

1. Влияние фактора изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж:

ΔРпр1=Русл - Рпро

2. Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж:

ΔРпр2=Рпр1 - Русл

Анализ изменения рентабельности продаж может быть дополнен факторами, влияющими на уровень себестоимости.

Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж, которую можно получить моделированием коэффициента рентабельности имущества по факторным зависимостям.

Рентабельность имущества определяется формулой:

Ри= (Пн /Иг) * 100%

Где Иг – среднегодовая стоимость имущества предприятия

Элементы данной формулы разделим на одну величину — выручку от продажи, получим:

Ри=Пн / Вр / Иг/Вр * 100 = 100* Пн/Вр * Вр/Иг

где:

Пн/Вр *100 – рентабельность продаж

Вр/Иг=Ки — показатель, характеризующий оборачиваемость имущества (активов), или коэффициент ресурсоотдачи.

Ри=Рпр*Ки

Иными словами, доходность капитала равна произведению рентабельности продаж и оборачиваемости капитала.

Рентабельность имущества может повышаться при неизменной рентабельности продаж путем ускорения оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность имущества может расти за счет увеличения рентабельности продаж.

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменения факторов на рентабельность активов.

1. Влияние изменения рентабельности продаж:

ΔРи1= (Рпр1-Рпро)*Кио

2. Влияние изменения оборачиваемости имущества (активов):

ΔРи2= (Ки1-Кио)*Рпр1

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка:

• изменения структуры продаж;

• уровня себестоимости реализованной продукции;

• средних цен реализации.

Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки:

Рзо= Про (при Оро, Удiо, Цiо, Сiо) / Спо (при Оро, Удiо, Сiо)

Рзусл1= Прусл1 (при Ор1, Удiо, Цiо, Сiо) / Спусл1 (при Ор1, Удiо, Сiо)

Рзусл2= Прусл2 (при Ор1, Удi1, Цiо, Сiо) / Спусл2 (при Ор1, Удi1, Сiо)

Рзусл3= Прусл3 (при Ор1, Удi1, Цi1, Сiо) / Спусл3 (при Ор1, Удi1, Сiо)

Рз1= Пр1 (при Ор1, Удi1, Цi1, Сi1) / Сп1 (при Ор1, Удi1, Сi1)

Изменение рентабельности деятельности за счет:

- объема продаж ΔРз оп= Рзусл1 – Рзо

- структуры продаж ΔРз уд = Рзусл2 – Рзусл1

- отпускных цен ΔРз ц= Рзусл3 – Рзусл2

- себестоимости продукции ΔРз с= Рз1 – Рзусл3

Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности предприятия является увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение ее сёбестоимости. Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:

Рр = Рв – Рф = (Пф + Пр) / ∑Орiв*Сiв – Пф/Срф

где Рр — резерв роста рентабельности;

Рв,Рф — соответственно возможный и фактический уровни рентабельности;

Пф - фактическая сумма прибыли

Пр - резерв роста прибыли от реализации продукции;

Орв — возможный объем реализации продукции с учетом выявленных резервов его роста;

Сiв - возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения

Срф — фактическая сумма затрат по реализованной продукции

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости все го инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д.

Общая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции, ее структуры, себестоимости, среднего уровня цен и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг. Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.