Индекс (коэффициент) рентабельности
4. Определение срока окупаемости - инвестиций РР
Срок окупаемости инвестиций (payback period method — РР) — один из наиболее часто применяемых показателей для анализа инвестиционных проектов. Он определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения начальных инвестиционных затрат из чистых денежных поступлений.
где nу — упрощенный показатель срока окупаемости; 1о — сумма инвестиций; Р— средний ежегодный чистый доход.
5. Внутренняя (ставка) норма доходности IRR
где: г1 — значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV(ri) > О (или < 0); г2 — значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV(r2) < 0 (или > 0). Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала [п>гг]>а наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1%), т.е г1 и г2— ближайшие друг к другу коэффициенты дисконтирования, удовлетворяющие условиям точки перегиба функции NPV.
Внутренняя норма доходности (internal rate of return — IRR) характеризует процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю. Это означает, что при NPV = 0 современная стоимость проекта (PV) равна по абсолютной величине первоначальным инвестициям (IС) они окупаются. При начислении на сумму инвестиций процентов по ставке, равной внутренней норме прибыли, обеспечивается получение распределенного во времени дохода, эквивалентного инвестициям.
Оценка эффективности проводится в два этапа (рис. 6.4).
На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа — агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность, и если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить ко второму этапу оценки.
Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и проч.).
Дата добавления: 2017-09-19; просмотров: 420;