Анализ показателей рентабельности
Обобщающим показателем для оценки уровня эффективности работы строительной организации являются показатели рентабельности.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность организации в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д.
Рентабельность более полно, чем прибыль, отражает результаты хозяйствования, потому что её величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
· показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;
· показатели, характеризующие прибыльность продаж;
· показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
Характеризуя прибыльность строительных организаций, используют показатели уровней рентабельности:
· сметный, плановый, фактический.
Сметный уровень рентабельности рассчитывается как отношение плановых показателей к сметной стоимости объекта.
ПН
Rсм = –––––– * 100,
Ссоб
гдеRсм – сметный уровень рентабельности;
ПН – сумма плановых накоплений;
Ссоб– сметная стоимость объекта.
Плановый уровень рентабельности:
Ппл
Rпл = –––––– * 100,
Дц
где: Rпл – плановый уровень рентабельности;
Ппл – плановая прибыль;
Дц– договорная цена.
По окончании строительства объекта и завершении расчётов с заказчиком определяется фактический уровень рентабельности:
Пф
Rф = –––––– * 100,
Сф
где:Rф – фактическая рентабельность;
Пф – фактическая прибыль от сдачи объекта;
Сф– фактическая стоимость строительства объекта.
В практике строительных организаций применяют и ряд других показателей рентабельности в зависимости от поставленных целей.
Все показатели рассчитываются на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации и чистой прибыли.
Рентабельность реализации:
ПРр
Rр = –––––– * 100,
В
гдеRр – рентабельность реализации;
ПРр – прибыль от реализации;
В – выручка без НДС и акцизов.
Рентабельность производства или рентабельность затрат:
ПРр
Rпр = –––––– * 100,
Ср
где: Rпр – рентабельность затрат (производства);
ПРр – прибыль от реализации СМР;
Ср – себестоимость реализованных СМР.
Рентабельность (доходность) капитала – это отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости всего капитала или его частей (собственного, заёмного, перманентного, основного, оборотного, производственного и т.д.). Например, рентабельность совокупного капитала.
БП
Rсов.к = –––––– * 100 %,
ВБср
где: БП – балансовая прибыль до налогообложения;
ВБср. – средняя величина валюты баланса.
Важным показателем является чистая рентабельность реализованной продукции, определяемая отношением чистой прибыли к объёму реализованной строительной продукции.
Рентабельность собственного капитала также может быть определена как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала. Этот показатель позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Этот показатель часто называют финансовой рентабельностью.
На рентабельность строительной организации влияют множество факторов, как интенсивных, так и экстенсивных. Экстенсивные факторы связаны с ростом массы прибыли за счёт увеличения объёмов работ и влияния инфляции на уровень цен. Интенсивные факторы определены, как правило, процессом применительно к отрасли строительной индустрии.
Целесообразно выявить и определить размеры влияния внутренних факторов. На уменьшение уровня рентабельности вложений (Rвп) оказывают влияние:
· изменение рентабельности реализованной продукции;
· изменение оборачиваемости активов.
Взаимосвязь показателей может отражаться формулой:
Rвл. * Пч = (Пч/В) * (В/ВБ),
где: В – выручка от реализации без НДС и акцизов;
ВБ– средняя валюта баланса.
Представляет интерес факторный анализ рентабельности собственного капитала. На уровень рентабельности собственного капитала влияют:
· доходность реализованной продукции (работ, услуг);
· ресурсоотдача;
· структура капитала.
Взаимосвязь уровня рентабельности собственного капитала с указанными факторами может быть выражена с помощью так называемой «формулы Дюпона», которая имеет следующий вид:
ПРч ПРч В ВБ
Rск = ––––– = ––––– * ––––– * ––––– или
СК В ВБ СК
Rск = Rвл. * f * Кфз,
где: Rвл. – рентабельность вложенного капитала;
f – ресурсоотдача;
Кфз. – коэффициент финансовой зависимости, характеризующий структуру капитала организации.
В США и ряде других стран нашёл применение своеобразный метод анализа рентабельности, именуемый методом «денежного потока» (КЕШФЛОУ). Основанный на том, что в числителе формулы рентабельности берётся не только прибыль, а сумма прибыли и сумма амортизационных отклонений. Это связано с тем, что используются методы ускоренной амортизации, при которой сумма списания основного капитала, включаемая в издержки производства, может в отдельные периоды резко колебаться из-за завышения суммы амортизационных отчислений. В результате растёт себестоимость и снижается прибыль, и, наоборот, при недостаточном списании (к концу срока функционирования амортизируемых объектов) происходит занижение себестоимости и завышение прибыли. Поэтому анализ рентабельности и её динамики, основанный на использовании абсолютной суммы прибыли, вряд ли приведёт к правильным выводам.
Показатель рентабельности, основанный на методе «КЭШЛОУ», не позволяет судить о рентабельности за какой – то определённый период, однако при рассмотрении в динамике за несколько лет подряд он весьма точно характеризует тенденции прибыли и рентабельности, отражает существенные и даже малозаметные сдвиги в этих важнейших показателях.
В мировой практике широкое применение получила концепция рентабельности продаж и капитала, исчисляемая на основе чистого притока денежных средств.
Чистый приток денежных средств
R - –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––
Объём или Общая или Собственный
продаж сумма капитала капитал
Данные показатели характеризуют приток денежной наличности на 1 рубль объёма продаж или капитала, вложенного в имущество, а, следовательно, и степень обеспеченности организации денежными средствами для выполнения платёжных обязательств.
Таким образом, обзорный и факторный анализ финансовых результатов позволяет организации предвидеть опасность банкротства и является основой для разработки мер, направленных на повышение доходности и укрепление финансового состояния организации.
Дата добавления: 2017-08-01; просмотров: 445;