Порядок выполнения расчетов

Оценка экономической эффективности и финансовой состоятельности инвестиционного проекта является заключительной фазой преды-нвестиционного исследования. Поэтому перед началом работы с программой должна быть изучена и доведена до конкретных числовых значений вся технологическая и экономическая информация по рассматриваемому проекту. Подготовка информации проводится в соответствии с требованиями, изложенными в § 5.3 и гл. 6. Обычно этим занимаются специализированные проектные организации или соответствующие службы предприятия, однако часто имеет смысл уточнить некоторые важные моменты: например, действующую систему налогообложения, возможность получения льгот по анализируемому проекту, условия поставки оборудования, материалов И комплектующих, соответствие масштаба цен, принятых в базовом варианте проекта ценам на момент анализа (с учетом их изменения в результате инфляции) и т. д.

Принцип выполнения расчетов при работе с «Uniground 1.0» заклю_? чается в последовательном заполнении имеющихся табличных форм необходимыми данными. При этом степень участия пользователя в проведении расчетов по мере движения от первой таблицы к концу Программы уменьшается.

j Все электронные таблицы имеют примерно одинаковый вид, в Верхней их части располагаются наименование табличной формы, Наименование проекта и порядковые номера интервалов планирования. В левой части расположены заголовки строк и вводимые пользователем наименования материалов, капитальных затрат и

другие необходимые позиции. В выделенных ячейках в правом верхнем углу встречаются метки в виде красного треугольника, означающие, что к данной ячейке имеется пояснение. Пояснение можно просмотреть, нажав кнопку.

В процессе работы с программой пользователь не может заменить указанные в программе порядковые номера интервалов планирования на какие-либо символьные константы. Эти номера используются в программе как элементы ряда логических формул.

Возможны 2 варианта работы с программой:

♦ Первый и наиболее очевидный способ заключается в последовательном вводе исходной информации и немедленном пересчете всех ячеек электронных таблиц средствами табличного процессора.

♦ Второй способ позволяет использовать программу для заполнения таблиц данными, рассчитанными без использования алгоритмов, предложенных программой. Этот способ, например, используется при оптимизации схемы финансирования проекта, произвольной установке графика амортизационных отчислений, обосновании объемов складских запасов и т. д. Кроме того, он может использоваться при недостатке или излишней укрупненное™ имеющихся исходных данных, когда, например, мы вынуждены отказаться от расчетов затрат на оплату труда, в таблице «План по персоналу» и вводим итоговые значения этих расходов в соответствующую строку таблицы «Себестоимость продукции». Последняя операция потребует временного снятия системы глобальной защиты ячеек. После внесения необходимых изменений следует восстановить систему глобальной защиты.

При вводе однотипных числовых значений с целью сокращения времени, занимаемого этой процедурой, можно воспользоваться операцией их копирования во все необходимые ячейки. Для этого нужно выделить элемент, который должен быть скопирован, затем войти в пункт «Правка» — «Копировать» меню процессора (или одновременным нажатием клавиш CTRL-C), затем переместить курсор на нужную ячейку таблицы и одновременно нажать клавиши CTRL-V, после чего произойдет заполнение выделенного блока электронной таблицы значениями блока-источника.

Освоить другие возможности процессора можно с помощью специальной литературы либо при непосредственной работе с программой, вызвав текст при помощи функциональной клавишей F1. По-рядок выполнения расчетов подробно рассмотрен в приложении к настоящему учебнику на" примере оценки экономической эффективности и финансовой надежности инвестиционного проекта «Разработка и обустройство Аксеновского участка нефтяного месторождения Самарской области».

[1] Инвестиции в России, 2001, № 4, с. 25; 2002, № 5, с. 16, 21.

[2] См.: Коммерсантъ, 2000, № 139, с. 1, 4.

[3] Проблемы формирования привлекательного инвестиционного климата в России широко обсуждаются на разных уровнях, в отечественной и зарубежной литературе, по ним защищено свыше тридцати диссертаций. Особый интерес представляет доклад, подготовленный в 1999 г. НБФ «Экспертный институт» совместно с компанией «Эрнс энд Янг», Высшей школой экономики и Бюро экономического анализа при поддержке Американской торговой палаты, Союза немецкой экономики, Европейского бизнес-клуба, Нефтяного совещательного форума, а также компаниями «Юннлевер», «Нестле», «Проктер энд Гэмбл», «БП-Амоко», «Каргилл», «Кока-Кола» и др. (см.: Вопросы экономики, 1999, № 12, с. 4-33).

[4] Собрание законодательства РФ, 2001, № 33 (ч. 1), ст. 3413.

[5] Коммерсантъ, 2002, № 208, с. 9.

[6] Там же, № 166, с. 9.

[7] См.: Коммерсантъ, 1999, № 211, с. 8.

[8] Потоки реальных денежных средств находят отражение в финансово-инвестиционном бюджете (ФИБ) по проекту. В нем потоки группируются по трем разделам, отражающим системно три сферы деятельности, связанные с созданием и функционированием объекта предпринимательской деятельности: операционную (I раздел), инвестиционную (И раздел) и финансовую (III раздел). В каждом разделе выделяются статьи, выражающие притоки денежных средств, оттоки денежных средств и сальдо потока. Суммарное сальдо по трем сферам деятельности выступает в качестве входной информации для расчета системы показателей экономической эффективности по проекту.

[9] Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). — М.: Экономика, 2000, с. 202-203.

[10] Политика регулирования курса доллара в России в последние годы выдерживается в этом направлении. Поэтому при прочих равных условиях расчеты эффективности в инвалюте будут всегда привлекательней, чем рассчитанные в рублях.

[11] См.: Закон РФ «О налоге на прибыль предприятий и организаций». В ред. от 10 янв. 1997 г. № 13-ФЗ // Собр. законодательства РФ, 1997, № 3, ст. 357.

[12] Условные обозначения: ЧП — чистая прибыль; Я— проценты за кредит (в абсолютном выражении); НП — ставка налога на прибыль; ОА — общие активы; ИК — инвестированный капитал; УК — уставный капитал; ВР — выручка от реализации; ТА — текущие активы.

[13] По данному вопросу см.: Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. — М.: Фонд «Правовая культура», 1997; Лизинг и коммерческий кредит. — М.: Менатеп, 1994; Чекмарева Е. Н. Лизинговый бизнес. — М.: Экономика, 1993.

[14] В данном примере осуществляется дисконтирование потока дивиденд ных выплат и цены продажи акций через 2 года к моменту покупки акций t=0.

[15] Разработчиком программы является сотрудник ОАО «Гипровостокнефть» А. В. Белокон. На программу получено свидетельство Российского агентства по патентам и товарным знакам (Роспатент) об официальной регистрации программы для ЭВМ № 2001611314.