Понятие ФМ, его цель и задачи

Финансовый менеджмент – это наука и практика управления формированием, распределением и использованием денежных средств хозяйствующего субъекта.

Объектом финансового менеджмента являются финансовые потоки. Это оцененное в денежной форме движение (изменение) любых элементов имущества предприятия и любых источников его финансирования, а также имущества и источников финансирования в целом.

Финансовые потоки возникают при закупке предприятием материалов, товаров, услуг, при прохождении ими стадии обработки, т.е. доведения до формы, готовой для продажи, в процессе продажи с получением выручки. Финансовые потоки возникают также в результате взаимоотношений предприятия с организациями, не связанными непосредственно с основной деятельностью (расчеты с бюджетом, продажа имущества, уплата и получение штрафных санкций за невыполнение договорных обязательств, расчеты по договорам аренды и т. п.). Финансовые потоки формируются и в результате инвестиционной деятельности предприятия (приобретение и продажа основных средств, осуществление капитальных и финансовых вложений и др.).

Объекты финансового менеджмента могут быть детализированы, например, отталкиваясь от структуры бухгалтерского баланса.

Частным случаем финансового потока является денежный поток, то есть движение денежных средств предприятия. Между движением активов предприятия и связанным с ним движением денежных потоков как правило существует временной разрыв. В результате возникают такие финансовые потоки, как дебиторская и кредиторская задолженность. Ограниченность положительного денежного потока обусловливает необходимость выбора из нескольких вероятных хозяйственных операций и их финансовых последствий.

Предмет финансового менеджмента условно можно разделить на четыре крупные области:

1) финансовое планирование, в процессе которого определяется необходимый объем денежных средств в целом и по направлениям их использования, а также источники их поступления;

2) управление инвестиционной деятельностью, включающей инвестиции как в реальные, так и в финансовые активы. В процессе управления инвестиционной деятельностью происходит выбор наиболее эффективных направлений вложения денежных средств;

3) управление капиталом предприятия, в процессе которого стремятся сформировать оптимальную структуру капитала;

4) оперативное финансовое управление, в ходе которого производится финансирование текущей деятельности предприятия, обеспечивающее его платежеспособность.

Существует система экономических целей, достижение которых служит признаком успешного управления финансами предприятия: избежание банкротства и крупных финансовых потерь; рост объемов реализации и занятие определенной доли рынка; увеличение прибыли. Тем не менее общепризнанным является приоритет целевой установки, предусматривающей максимизацию рыночной стоимости предприятия, а следовательно, богатства ее собственников.

Основной цельюфинансового менеджмента является максимизация рыночной стоимости предприятия.

Эта общепринятая в рыночной экономике цель может вступать в противоречие с весьма распространенным у нас мнением о том, что главной целью финансовой деятельности предприятия является максимизация прибыли. Дело в том, что максимизация рыночной стоимости предприятия или его акций не всегда автоматически достигается при максимизации его прибыли. Так, полученная высокая прибыль может быть полностью израсходована на цели потребления, в результате чего предприятие будет лишено основного источника формирования собственных финансовых ресурсов для своего развития (а неразвивающееся предприятие теряет в перспективе свою конкурентную позицию, что приводит к снижению его рыночной стоимости или стоимости его акций на рынке). Кроме того, высокая прибыль предприятия может достигаться при высоком уровне финансового риска и угрозе банкротства в последующем периоде, что также может обусловить снижение его рыночной стоимости. Поэтому в рыночных условиях максимизация прибыли может выступать как одна из важных задач финансового менеджмента на отдельных этапах развития предприятия, но не как главная его цель.

Эта цель является приоритетной по следующим причинам:

1) стоимость бизнеса в отличие от прибыли и других показателей доходности отражает прирост капитала, учитывает изменение стоимости денег во времени и прогнозируемые инвестиционные риски;

2) эта цель не ущемляет интересы других групп, связанных с деятельностью предприятия, так как обязательства перед акционерами выполняются в последнюю очередь;

3) с повышением роли международных инвесторов на российском рынке капиталов инвестиционная привлекательность российских предприятий будет зависеть от их рыночной стоимости;

4) в результате сближения российских ПБУ с западными стандартами финансовой отчетности, которые, в свою очередь, тесно увязываются со стандартами оценочной деятельности, понятие рыночной стоимости активно включается в учетную практику и управление бизнесом.

В процессе достижения цели финансового менеджмента решаются следующие задачи:

1. Обеспечение финансовой устойчивости предприятия путем оптимизации структуры капитала и рационального расходования средств.

2. Оптимизация денежного оборота и поддержание постоянной платежеспособности путем управления денежными потоками и создания ликвидной структуры активов. При этом свободный остаток денежных активов должен бить минимизирован с тем, чтобы снизить их потери от инфляции.

3. Рост прибылипутем эффективного управления активами предприятия, его издержками, проведения налоговой, амортизационной и дивидендной политики.

4. Оптимизация финансового и производственного рисков.Процесс управления рисками предусматривает оценку отдельных видов рисков, их профилактику и страхование.

Все четыре задачи взаимосвязаны. Высокий уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия обеспечивается при достаточно высоком размере его собственных финансовых ресурсов, основным источником формирования которых является чистая прибыль. В свою очередь максимизация прибыли в процессе деятельности предприятия связана, как правило, с высоким уровнем финансовых рисков. При этом прибыль и риск оказывают противоположное воздействие на финансовую устойчивость предприятия.