Срок международного кредита

Срок международного кредита зависит от ряда факторов: целе­вого назначения кредита; соотношения спроса и предложения аналогичных кредитов; размера контракта; национального законо­дательства; традиционной практики кредитования; межгосударст­венных соглашений. Срок кредита — важное средство конкурент­ной борьбы на мировых рынках. Для определения эффективности кредита различаются полный и средний сроки.

Полный срок исчисляется от момента начала использования кредита до его окончательного погашения. Он включает период использования предоставленного кредита, льготный (грационный) период — отсрочка погашения использованного кредита, а также период погашения, когда осуществляется выплата основного до­лга и процентов.

Формула расчета полного срока кредита:

Сд = Пи + Лп + Пп,

где Сд — полный срок кредита;

Пи — период использования;

Лп — льготный период;

Пп — период погашения.

В отличие от банковского кредита период использования фирменного кредита, по существу, совпадает со сроком постав­ки товара по контракту. При этом началом полного срока служит дата акцепта покупателем тратт, выставленных экспортером после поставки последней партии товара, т. е. после выполнения экспор­тером контрактных обязательств. Льготный период кредита особо важен при коммерческих сделках, поставках комплектного обо­рудования, поскольку в этом случае начало его погашения по возможности приближается к моменту ввода в эксплуата­цию закупленного оборудования. Тем самым сокращаются сроки окупаемости инвестиций импортера, так как погашение проис­ходит за счет выручки от экспорта части продукции, производ­имой на предприятии, созданном с помощью кредита. В этот период обычно взимается более низкая процентная ставка, чем в остальные периоды, кредита. Льготный период встречается в ме­ждународных долгосрочных банковских кредитах, гарантируемых государством, в консорциальных еврокредитах, при крупных по­ставках машин, оборудования, промышленных комплексов, ре­ализации за рубежом инвестиционных проектов. При этом льгот­ный период охватывает ряд лет после завершения поставок, стро­ительства.

Однако полный срок не показывает, в течение какого периода в распоряжении заемщика находилась вся сумма кредита. Поэто­му для сравнения эффективности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок включает полностью льготный период и половину срока исполь­зования и погашения кредита.

Средний срок кредита при равномерном использовании и пога­шении исчисляется по следующей формуле:

С_ср = 1/2 Пи + Л_п + 1/2 П_п,

где С_ср — средний срок кредита;

П_и — период использования;

Л_п — льготный период;

П_п — период погашения.

Например, кредит предоставлен в начале 1998 г.

Полный срок Средний срок

Со сроком использования

в 1998 2000 гг. 3 года 1,5 года

Льготным периодом 2001—2003 гг. 3 года 3 года

Сроком погашения 2004- 2009 гг. 6 лет 3 года

12 лет 7,5 года

Средний срок кредита обычно меньше полного срока. Они совпадают, если кредит предоставляется сразу в полной сумме и погашается единовременным взносом. Но если использование или погашение кредита происходит неравномерно, то определить средний срок можно по следующей формуле.

где Сср — средний срок;

НЗ — непогашенная задолженность (на определенную дату);

Lim — сумма (лимит) кредита.

Например, при поставках отдельных узлов оборудования, име­ющих неравную стоимость, кредит используется неравномерно. В этом случае средний срок кредита определяется путем деления суммы задолженности (по использованному, но непогашенному кредиту на определенную дату) на сумму (лимит) кредита. Обычно заемщик стремится, чтобы срок кредита создавал максимально благоприятные условия для оплаты импортного товара и рас­ходов, связанных с получением кредита.

По условиям погашения различаются кредиты:

• с равномерным погашением равными долями в течение со­гласованного срока;

• с неравномерным погашением в зависимости от зафиксиро­ванного в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);

• с единовременным погашением всей суммы сразу;

• аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

В соответствии с международной практикой экспортного кре­дитования в качестве критерия для расчета начала погашения кредита принимается дата завершения выполнения экспортером (подрядчиком) соответствующих обязательств по коммерческому контракту (завершение отгрузок товаров, подписание протокола о сдаче сооружаемого в счет кредита объекта и т. п.).

Обычно большинство указанных дат непосредственно фиксирует­ся в контрактах и кредитных соглашениях. Исключение составляет определение начала погашения кредита на базе средневзвешенной даты поставки, которая рассчитывается по следующей формуле:

Дср/в = (C₁ • Т₁)+ (С₂ • Т₂) + (С₃ • Т₃) + ... + (С_п • ),

где Дср/в — средневзвешенная дата поставки;

С — сумма отдельной (частичной) поставки;

Т — период поставки;

C_к — сумма контракта (общая стоимость поставок).

Сумма очередного платежа определяется по формуле

где Lim — лимит кредита;

Z — процентная ставка;

п — количество периодов погашения основной суммы долга и процентов.

Стоимость кредита

Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые элеме­нты стоимости кредита. Договорные, т. е. обусловленные соглаше­нием, расходы по кредиту делятся на основные и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, ко­торые должник непосредственно выплачивает кредитору, процен­ты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента взима­ется специальная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) бан­ковская комиссия. По средне- и долгосрочным кредитам берутся комиссии за обязательство предоставить ссуду и за резервирова­ние средств (обычно 0,2—0,75% годовых). При проведении кредит­ных операций банковским консорциумом заемщик выплачивает единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до 0,5% суммы кредита), за переговоры, а также другим банкам за участие (0,2—0,5%).

Хотя международный кредит в известной мере развивается обособленно от внутреннего, а процентные ставки по нему не формируются непосредственно на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете «цена» международного кредита (как и интернациональная цена производства) базируется на процент­ных ставках стран — ведущих кредиторов, в первую очередь США, Японии, Германии. Однако в силу многофакторности ссуд­ного процента образуется разрыв между национальными уровня­ми ставок.

Периодически происходит беспрецедентный рост процента и амплитуды его колебаний как следствие нестабильности эконо­мики, усиления инфляции, колебаний валютного курса, «войны процентных ставок», отражающей конкурентную борьбу на миро­вом рынке.

Наряду с фиксированными с 70-х годов появились плавающие процентные ставки, которые меняются в зависимости от уровня рыночной ставки. Часть срока кредита, предоставляемого по пла­вающей ставке, в течение которого (обычно 3—6 месяцев) ставка фиксируется на неизменном уровне, называется процентным пери­одом.