Доступ к рынку и роль посредников

С внедрением электронных торговых систем стало технически возможным превратить рынок в централизованный и устранить различия между междилерским рынком и рынком дилера-покупателя. Однако роль посредников, какой бы высокой не оказалась автоматизация, останется важной, поскольку многие пользователи ценят индивидуальный подход, советы и исследования, проводимые именно для них тем или иным посредником. Но все же следует признать, что более удобный прямой доступ к рынку и его прозрачность перевешивают вышеотмеченные преимущества.

В связи с этим многие дилеры пересматривают модель своего поведения на рынке. Одни перестают заниматься «товарными» ценными бумагами и продуктами, которые приносят низкий доход, или же пытаются нарастить объем, чтобы компенсировать потерю в комиссии. Другие посредники отказываются от активных торгов в пользу консалтинга, исследований рынка и поддержки клиента во время крупных сделок. Третьи торгуют только на специфических и малоизученных рынках.

В результате посредникам приходится пересматривать не только свою роль на рынке, но и подход к набору персонала, акцентируя внимание в первую очередь на культуре общения с клиентом и опыте работы в консалтинговой области.

Формирование цены

Процесс формирования цен на валютных рынках и рынках ценных бумаг с внедрением ЭТС существенно упрощается и происходит теперь на обычных торговых площадках. При этом за счет ЭТС полностью оптимизируется процесс поиска наилучшей цены, и уже не важно, на каком именно рынке устанавливается цена или куда поступают приказы (единственным исключением являются так называемые межсистемные сети, которые используются пока только на рынках акций и в которых исполняются приказы по ценам, взятым извне используемой электронной системы).

Следует отметить, что, хотя функцию определения цены обычно берет на себя электронная система, данный процесс может быть разделен на несколько этапов, если на рынке используются несколько ЭТС или эти системы не связаны между собой.

Таким образом, за счет внедрения электронных торговых систем можно значительно улучшить механизм определения цены на традиционном рынке. Поскольку ЭТС более прозрачны по сравнению с традиционными внебиржевыми рынками, цены, которые устанавливаются на них, могут служить ориентиром для соответствующих рынков, где степень прозрачности не так высока из-за фрагментации и ограниченной ликвидности.