Условно-постоянные и условно-переменные затраты. Оценка стоимости проекта (инвестиций). Источники финансирования.

Условно переменными издержками называются те, общая величина которых находится в прямой зависимости от объемов производства. К ним относятся:

1. затраты на сырье, материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия (в энергетике их нет);

2. топливо и энергия на технологически цели;

3. затраты на заработную плату производственных рабочих;

4. затраты на содержание и эксплуатацию машин и оборудования, за исключением амортизации.

Условно постоянными издержками называются те, величина которых не изменяется с изменением объема производства. К ним относятся:

1. общепроизводственные расходы, кроме затрат на содержание машин и оборудования, но включая амортизационные отчисления;

2. общехозяйственные издержки;

3. прочие издержки (частично).

Условно постоянные издержки могут быть разделены на две группы: остаточные (те которые продолжает вести предприятие, несмотря на то, что производство и реализация продукции полностью остановлены), и стартовые (которые возникают с возобновлением производства продукции).

Различают следующие виды условно переменных издержек:

1. пропорциональные, которые изменяются в той же пропорции, что и объем производства и реализации продукции.

2. депрессионные, которые изменяются в относительно меньшей пропорции, чем производство и реализация.

3. прогрессивные (в большей пропорции).

Под общими и валовыми издержками понимается сумма постоянных и переменных издержек. Средние издержки – затраты на единицу продукции.

Под предельными издержками понимается средняя величина издержек (увеличение или сокращение), возникающих при изменении объема производства и реализации продукции. Т.е. предельными издержками называются добавочные издержки, связанные с производством еще одной единицей продукции.

Оценка стоимости инвестиционного проекта - это упорядоченный процесс определения экономической эффективности проекта долгосрочных вложений капитала в реальное производство на основе различных подходов и методов профессиональной оценки.

Цель оценки – расчет срока окупаемости и ставки доходности долгосрочных капиталовложений с учетом влияния инвестиционного проекта на рыночную стоимость собственного капитала предприятия, на котором реализуется проект. Ее осуществляют в соответствии с базовыми правилами принятия инвестиционных решений, включающими:

• определение проблемы инвестирования и природы инвестиций;
• оценку будущих затрат и доходов;
• учет дополнительных денежных потоков и необратимых затрат.

Определение проблемы инвестирования связано с оценкой различных вариантов, учетом упу-щенных возможностей и проводится на основе таких показателей как:

• предельные капиталовложения (необходимые капиталовложения для прироста дополнительной единицы продукции);
• предельные издержки;
• предельная норма окупаемости (чистый прирост дохода в результате капиталовложений, выражаемый в процентах на денежную единицу инвестиций);
• предельная чистая окупаемость инвестиций (разность между предельной нормой окупаемости проекта и ставкой ссудного процента).

Определение природы инвестиций требует их классификации:

• по способу влияния на другие инвестиционные проекты;
• по отраслям;
• по степени обязательности инвестиций.

Оценка будущих затрат и доходов в условиях неопределенности учитывает:

• различную стоимость денег во времени;
• темпы инфляции;
• уровни риска, обусловленные как макроэкономической ситуацией, так и положением в отрасли и перспективами ее развития, финансовой устойчивостью предприятия, на котором реализуется инвестиционный проект.

Выделяют следующие источники финансирования:

• Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).
• Привлеченные средства (иностранные инвестиции).
• Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).
• Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.