Инсайдерская информация и правовой режим ее использования

Нормативно-правовая основа Федеральный закон от 27.07.2010 N 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»

Инсайдерская информация - точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена (в том числе сведения, составляющие коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи и иную охраняемую законом тайну), распространение или предоставление которой может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и товаров.

ПРИМЕР ИЗ ПРАКТИКИ

В 70-х годах 20 века американская компания TGS, которая осуществляла добычу полезных природных ископаемых, при исследованиях обнаружила огромный минеральный «бассейн». Чарльз Фогарти, вице-президент компании TGS, решил воспользоваться моментом – он приобрел крупный пакет акций по текущей низкой цене. Как только эта информация попала в СМИ, то цена акций TGS сразу же увеличилась в несколько раз. Чарльз Фогарти смог буквально за несколько дней разбогатеть. Из-за негодования мелких инвесторов факт инсайдерской сделки стал известен правоохранительным органам, над руководством компании TGS началось судебное дело. Закончилось оно большим штрафом (порядка 1,2 миллиона долларов).

Для того, чтобы сохранить равные возможности для участников финансового рынка, во многих развитых странах, в том числе и в России, законодательно определен круг инсайдеров и порядок работы с инсайдерской информацией.

К инсайдерам относятся следующие лица:

-эмитенты и управляющие компании;

- хозяйствующие субъекты, включенные в предусмотренный статьей 23 Федерального закона от 26 июля 2006 года N 135-ФЗ «О защите конкуренции» реестр и занимающие доминирующее положение на рынке определенного товара в географических границах Российской Федерации;

- организаторы торговли, клиринговые организации, а также депозитарии и кредитные организации, осуществляющие расчеты по результатам сделок, совершенных через организаторов торговли;

- профессиональные участники рынка ценных бумаг и иные лица, осуществляющие в интересах клиентов операции с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, получившие инсайдерскую информацию от клиентов;

- аудиторы (аудиторские организации), оценщики (юридические лица, с которыми оценщики заключили трудовые договоры), профессиональные участники рынка ценных бумаг, кредитные организации, страховые организации;

- лица, которые владеют не менее чем 25 процентами голосов в высшем органе управления хозяйственными обществами;

- члены совета директоров (наблюдательного совета), члены коллегиального исполнительного органа, лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа (в том числе управляющая организация, управляющий либо временный единоличный исполнительный орган), члены ревизионной комиссии юридических лиц;

- лица, имеющие доступ к информации о направлении добровольного, обязательного или конкурирующего предложения о приобретении акций в соответствии с законодательством Российской Федерации об акционерных обществах, в том числе лица, направившие в акционерное общество добровольные или конкурирующие предложения, кредитная организация, предоставившая банковскую гарантию, оценщик (юридические лица, с которыми оценщики заключили трудовые договоры);

- федеральные органы исполнительной власти, исполнительные органы государственной власти субъектов Российской Федерации, органы местного самоуправления, иные осуществляющие функции указанных органов органы или организации, органы управления государственных внебюджетных фондов, имеющих в соответствии с федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации право размещать временно свободные средства в финансовые инструменты (далее - органы управления государственных внебюджетных фондов), Банк России;

- имеющие доступ к инсайдерской информации руководители и служащие федеральных органов исполнительной власти, имеющие доступ к инсайдерской служащие (работники) Банка России, члены Национального банковского совета;

- информационные агентства

- рейтинговые агентства;

- работники, имеющие доступ к инсайдерской информации. .

Использование информации ставит ее обладателя в преимущественное положение, что, в свою очередь, дает ему возможность осуществлять манипулирование ценами биржевых торгов. Использование инсайдерской информации приносит экономическую выгоду ее обладателю после исполнения обязательств, возникших на основании сделок, совершенных с использованием такой информации и т.д. В Российской Федерации запрещается использование инсайдерской информации:

- для осуществления операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, которых касается инсайдерская информация, за свой счет или за счет третьего лица, за исключением совершения операций в рамках исполнения обязательства по покупке или продаже финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров, срок исполнения которого наступил, если такое обязательство возникло в результате операции, совершенной до того, как лицу стала известна инсайдерская информация;

- путем передачи ее другому лицу, за исключением случаев передачи этой информации лицу, включенному в список инсайдеров, в связи с исполнением обязанностей, установленных федеральными законами, либо в связи с исполнением трудовых обязанностей или исполнением договора;

- путем дачи рекомендаций третьим лицам, обязывания или побуждения их иным образом к приобретению или продаже финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров.

Однако передача инсайдерской информации для ее опубликования редакции средства массовой информации, ее главному редактору, журналисту и иному ее работнику, а также ее опубликование в средстве массовой информации не являются нарушением запрета на использование инсайдерской информации. При этом передача такой информации или ее опубликование не освобождают от ответственности за незаконное получение, использование, разглашение сведений, составляющих государственную, налоговую, коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи и иную охраняемую законом тайну, и от соблюдения обязанности по раскрытию или предоставлению инсайдерской информации. За незаконное использование инсайдерской информации установлена административная и уголовная ответственность.

Контрольные вопросы

1. Для чего необходимо информационное обеспечение рынка ценных бумаг?

2. Цена на какие ценные бумаги учитываются при расчете индексов РТС, ММВБ, Доу Джонс?

3. Какова роль и значение рейтинговых агентств на рынке ценных бумаг?

4. Нуждается ли Россия в создании собственных рейтинговых агентств?

5. Какую информацию о своей деятельности должны раскрывать участники рынка ценных бумаг?

6. Что такое инсайдерская информация?

7. Кто относится к инсайдерам?

8. В чем отличия технического анализа от фундаментального?

9. Какие основные приемы используются при проведении технического анализа?