Меньше миллиона — это деньги.

Больше миллиона — это финансы.

Больше миллиарда — это дефицит.

"Уолл-стрит джорнал"

ЛЕКЦИЯ 7. ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ

7.1. Источники и организационные формы финансирования проектов

7.1.1. Общие положения

7.1.2. Источники финансирования

7.1.3. Организационные формы финансирования

7.2. Организация проектного финансирования

7.2.1. Основные определения

7.2.2. Особенности системы проектного финансирования в развитых странах

7.2.3. Преимущества и недостатки проектного финансирования

7.2.4. Перспективы использования метода проектного финансирования

Резюме

Контрольные вопросы и задания

Литература

Источники и организационные формы финансирования проектов

Общие положения

Одной из основополагающих задач управления проектом является организация его финансирования, что подразумевает обеспечение проекта инвестиционными ресурсами, в состав которых входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.

Мировая практика организации финансирования инвестиций

Основными организационными формами привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой практике [14] являются:

• дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга. Различают:

государственные бюджетные кредиты на возвратной основе;

ассигнования из бюджета на безвозмездной основе;

финансирование по целевым федеральным инвестиционным программам;

финансирование проектов из государственных международных заимствований;

• акционерное или корпоративное финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или предприятия, в том числе: участие в уставном капитале предприятия;

корпоративное финансирование, заключающееся в покупке ценных бумаг;

• проектное финансирование, при котором инвестируется непосредственно проект. Различают проектное финансирование: с полным регрессом на заемщика; с ограниченным правом регресса; без права регресса на заемщика.

Характеристики указанных организационных форм приведены в табл. 7.1.6.

Организация проектного финансирования