Оценка платежеспособности и ликвидности

Платежеспособность предприятия характеризует возможность превращения его активов в денежные средства для погашения обязательств в кратчайшие сроки. Ликвидность рассматривают с двух сторон: как время, необходимое для продажи активов, и как сумму, вырученную от их продажи.

Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают соответствующие коэффициенты ликвидности. Коэффициенты ликвидности помогают потребителям отчетности оценить способность предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства, используя для этого легкореализуемые активы. В этих показателях краткосрочные обязательства (обязательства, подлежащие погашению в течение года) сравниваются с имеющимися оборотными средствами, которые служат для удовлетворения краткосрочных обязательств.

Группа коэффициентов, характеризующих ликвидность предпирятия:

1) коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется как отношение ликвидных средств первой группы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия

Л_АБС = (ДС + ФВ_КР)/(О_КР + КЗ), (9.5)

где ДС – денежные средства,

ФВ_КР – финансовые вложения краткосрочные.

Чем больше его величина коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного препятствия для превращения их в платежные средства. Значение этого коэффициента признается достаточным, если составляет 0,20 – 0,25;

2) коэффициент промежуточной ликвидности определяется как отношение ликвидных средств первой (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) и второй (дебиторская задолженность) группы к общей сумме краткосрочных долгов предприятия и имеет следующий вид:

Л_ПРОМ = (ДС + ФВ_КР + ДЗ)/(О_КР + КЗ), (9.6)

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 – 1,0. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть и меньшим;

3) коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) показывает степень покрытия текущими активами текущих пассивов

Л_ПОК = (ДС + ФВ_КР + ДЗ + МОС)/(О_КР + КЗ), (9.7)

где МОС – материальные оборотные средства.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Иначе говоря, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно значение коэффициента от 1 до 2.

В целом заключение о платежеспособности предприятия строится на сравнении полученных результатов расчета коэффициента ликвидности с нормативными значениями.

Вопросы для самоконтроля

1. С какой целью проводится оценка финансового состояния предприятия?

2. Представьте характеристику финансово устойчивого предприятия?

3. Какие показатели образуют группу финансовых коэффициентов?

4. Перечислите коэффициенты, характеризующие уровень ликвидности предприятия? Как они рассчитываются?