Таким образом, покупая государственные ценные бумаги, Цент­ральный банк увеличивает предложение денег.

Центральный банк также регулирует размер денежной массы в экономике в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае он, например, продает государственные облигации с обяза­тельством выкупить их по определенной (более высокой) цене че­рез определенный срок. Процентом за полученные денежные сред­ства взамен предоставленных ценных бумаг служит разница между ценой продажи и обратного выкупа.

3. Учетная ставка. Представляет собой классический инструмент в практике центральных банков.

Учет­ная ставка (ставка рефинансирования)– ставка процента, по которой Центральный Банк выдает кредиты коммерческим банкам для пополнения их резервов.

Коммерческий банк занима­ет деньги у Центрального Банка, когда его резервы не соответствуют установленным требова­ниям в случаях, когда было выдано слишком много кредитов или когда вкладчики банка в массовом порядке начинают изымать средства со своих счетов. Если Цент­ральный банк выдает такую ссуду, резервы банковской системы в целом становят­ся больше, чем раньше, что позволяет ей увеличить предложение денег.

Центральный Банк имеет возможность корректировать предложение денег с помощью изме­нения учетной ставки. Чем она выше, тем менее охотно банки берут ссуды у Центрального Банка для пополнения резервов. Таким образом, повышение учетной ставки снижает объемы резервов банковской системы, что, в свою очередь, приводит к уменьше­нию предложения денег.

Напротив, при понижении учетной ставки банки охотно занимают деньги у Центрального Банка, что приводит к росту резервов и увеличению количе­ства денег в обращении.

Центральный банк использует учетную ставку не только для регулирования предложения денег, но и для помощи финансовым учреждениям, испытывающим временные трудности.

Учетная политика не является инструментом оперативного воздей­ствия на денежное предложение, более того, центральные банки стара­ются проводить устойчивую и предсказуемую учетную политику. Кроме того, в некоторых странах, например, в РФ, ставка рефинансирования, имеет огромное значение в налогообложении финансовых операций.

4. Норма обязательных резервов. Резервная политика заключается в том, что Центральный Банк ус­танавливает нормативы обязательного отчисления в резервы части средств, поступающих на депозитные счета коммерческих банков. Обя­зательные резервы[8] выполняют функцию страхования вкладов, что ак­туально в периоды банковских кризисов.

Норма обязательного резерви­рования, устанавливается в процентах от объемов депозитов и, как правило, дифференцируется по видам вкладов: чем мень­ше величина и срок вклада, тем выше норма отчисления в резервы. Величина коэффициента обязательного резервирования является одним из ключевых параметров, влияющих на мультипликативное рас­ширение денежной массы, а, следовательно, и на величину денежного предложения.

В общем виде механизм действия этого инструмента следующий: при увеличении Центральным банком нормы обязательных резервов увеличиваются обязательные резервы коммерческих бан­ков и уменьшаются избыточные резервы. В результате этого спо­собность к кредитованию отдельных коммерческих банков снижается (снижается возможность коммерческих банков путем нового кредитования создавать новые деньги), что в рамках всей банковской системы приводит через муль­типликативные эффекты к уменьшению предложения денег в стране.

Снижение Центральным банком нормы обязательных резервов приводит к уменьшению обязательных резервов коммерческих бан­ков и к увеличению избыточных резервов. В результате этого спо­собность к кредитованию отдельных коммерческих банков возрас­тает, что в рамках всей банковской системы приводит через муль­типликативные эффекты к увеличению предложения денег в стране.

Следовательно, изменяя норму обязательных резервов, Центральный банк может изменять величину предложения денег в экономике.

Изменение норматива резервных требований является самым сильным и «грубым» методом воздействия центрального банка на денежное предложение.

Центральный банк довольно редко прибегает к изменению нормы обязатель­ных резервов, поскольку частое использование этого метода негативно сказывает­ся на состоянии банковской системы. Например, когда Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, некоторые банки не имеют возможности сразу исполнить это требование, даже если количество вкладов в них не уменьшилось. В результа­те им приходится сокращать кредитование до тех пор, пока их резервы не достиг­нут требуемого уровня.

5. Валютные интервенции, проводимые Центральным Банком, оказыва­ет непосредственное влияние на величину денежного предложения в стране.

Продавая валюту, Центральный Банк сокращает количество де­нег высокой эффективности, покупая – увеличивает. Как правило, центральные банки проводят довольно активные операции на валютном рынке, так как поддержка устойчивого курса национальной валюты входит в сферу их компетенции. Таким образом, целью валютной политики зачастую является не регулирование денеж­ного предложения, а поддержка курса национальной валюты.

С помощью рассмотренных инструментов Центральный банк реализует основные цели кредит­но-денежной политики.

При проведении денежно-кредитной политики Центральный Банк исходит из задач стабилизации экономического развития страны.

В об­щем виде это выглядит следующим образом: в периоды экономического спада Центральный Банк проводит экспансионистскую политику, рас­ширяя предложение денег, в периоды «перегрева» экономической конъ­юнктуры, наоборот, сдерживающую, уменьшая рост денежной массы или вовсе сокра­щает предложение денег.