Ценные бумаги как объекты гражданских правоотношений

Статья 194 ГК Украины закрепляет понятие ценной бумаги: ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, удостоверяющий денежное или другое имущественное право и определяющий взаимоотношения между лицом, его выпустившим (выдавшим), и собственником и предусматривающий исполнение обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам. К лицу, которое приобрело право собственности на ценную бумагу, переходят в совокупности все удостоверяемые ею права.

Согласно ч.1 ст.3 ЗУ «О ценных бумагах и фондовом рынке» от 23 февраля 2006 г. № 3480-IV, ценные бумаги – это документы установленной формы с соответствующими реквизитами, которые удостоверяют денежные или иные имущественные права, определяют взаимоотношения лица, которое их разместило (выдало), и собственника, и предусматривают исполнение обязательств в соответствии с условиями их размещения, а также возможность передачи прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.

Из этих легальных определений ценных бумаг можно выделить следующие признаки ценных бумаг:

1) документ установленной формы с соответствующими реквизитами. Статья 196 ГК Украины гласит, что обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования устанавливаются законом. Документ, который не содержит обязательных реквизитов ценных бумаг и не соответствует форме, установленной для ценных бумаг, не является ценной бумагой;

2) документ, удостоверяющий денежное или другое имущественное право (например, право владения или отношения займа) и определяющий взаимоотношения между лицом, его выпустившим (выдавшим), и собственником;

3) документ, предусматривающий выполнение обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

В юридической литературе отмечается двойная правовая природа ценных бумаг. Любая ценная бумага, с одной стороны, выступает как объект гражданских прав (в таком случае речь идет о «праве на бумагу»), а с другой стороны, сама ценная бумага содержит определенные права – «права из бумаги». Такая природа ценных бумаг обусловливает неразрывную связь «права из бумаги» с «правами на бумагу»[174].

Согласно ст. 195 ГК Украины в Украине в гражданском обороте могут находиться следующие группы ценных бумаг:

1) паевые ценные бумаги, удостоверяющие участие в уставном капитале, предоставляющие их владельцам право на участие в управлении эмитентом и получение части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества при ликвидации эмитента;

2) долговые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа и предусматривающие обязательство эмитента уплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством;

3) производные ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение либо продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и (или) товарных ресурсов;

4) товарораспорядительные ценные бумаги, предоставляющие их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.

Законом могут определяться также другие группы ценных бумаг. Виды ценных бумаг и порядок их оборота устанавливаются законом.

Согласно ст. 197 ГК Украины права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать: предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя); лицу, названному в ценной бумаге (именная ценная бумага); лицу, названному в ценной бумаге, которое может само осуществить эти права и назначить своим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумага). Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, или в качестве ордерных, или в качестве бумаг на предъявителя.

Статья 3 ЗУ «О ценных бумагах и фондовом рынке» предусматривает несколько классификаций ценных бумаг.

1. Ценные бумаги по порядку их размещения (выдачи) делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, которые удостоверяют одинаковые права их собственников в пределах одного выпуска относительно лица, которое принимает на себя соответствующие обязательства (эмитент).

К эмиссионным ценным бумагам относятся:

- акции;

- облигации предприятий;

- облигации местных займов;

- государственные облигации Украины;

- ипотечные сертификаты;

- ипотечные облигации;

- сертификаты фондов операций с недвижимостью (далее – сертификаты ФОН);

- инвестиционные сертификаты;

- казначейские обязательства Украины.

Ценные бумаги, которые не относятся, согласно этому Закону, к эмиссионным ценным бумагам, могут быть признаны таковыми ГКЦБФР Украины, если это не противоречит специальным законам об этих группах и/или видах ценных бумаг.

2. Ценные бумаги по форме существования делятся на документарные и бездокументарные. Согласно ч.3 ст. 195 ГК Украины ценные бумаги могут выпускаться в документарной и бездокументарной форме в соответствии с законом. Особенности участия в гражданском обороте бездокументарных ценных бумаг определяются ЗУ «О национальной депозитарной системе и особенностях электронного оборота ценных бумаг в Украине» от 10.12.1997 №710/97-ВР[175].

3. Ценные бумаги по форме выпуска могут быть на предъявителя, именные или ордерные.

Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат:

- предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

- лицу, указанному в ценной бумаге (именная ценная бумага);

- лицу, указанному в ценной бумаге, которое может само осуществить это право или назначить своим распоряжениям (приказом) другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумага).

4. В Украине в гражданском обороте могут находиться такие группы ценных бумаг:

1) паевые ценные бумаги – ценные бумаги, которые удостоверяют участие их собственника в уставном капитале (кроме инвестиционных сертификатов), предоставляют собственнику право на участие в управлении эмитентом и получение части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае ликвидации эмитента.

К паевым ценным бумагам относятся:

а) акции;

б) инвестиционные сертификаты;

2) долговые ценные бумаги – ценные бумаги, которые удостоверяют отношения займа и предусматривают обязательство эмитента уплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством.

К долговым ценным бумагам относятся:

а) облигации предприятий;

б) государственные облигации Украины;

в) облигации местных займов;

г) казначейские обязательства Украины;

д) сберегательные (депозитные) сертификаты;

е) векселя;

3) ипотечные ценные бумаги - ценные бумаги, выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием (ипотечным пулом) и которые удостоверяют право собственников на получение от эмитента принадлежащих им средств.

К ипотечным ценным бумагам относятся:

а) ипотечные облигации;

б) ипотечные сертификаты;

в) закладные;

г) сертификаты ФОН;

4) приватизационные ценные бумаги – ценные бумаги, которые удостоверяют право собственника на безвозмездное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, земельного фонда;

5) производные ценные бумаги - ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и/или товарных ресурсов;

6) товарораспорядительные ценные бумаги - ценные бумаги, которые предоставляют их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.

Рассмотрим более детально отдельные виды ценных бумаг.

Акция – именная ценная бумага, которая удостоверяет имущественные права его собственника (акционера), касающиеся акционерного общества, включая право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, право на управление акционерным обществом, а также неимущественные права, предусмотренные ГК Украины и законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ (ч.1 ст.6 ЗУ «О ценных бумагах и фондовом рынке»).

Акции могут быть привилегированными и простыми. Простые акции предоставляют их собственникам право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации и другие права, предусмотренные законом, регулирующим деятельность акционерных обществ.

Привилегированные акции дают собственнику преобладающее право на получения дивидендов, а также на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Собственники привилегированных акций не имеют права принимать участие в управлении акционерным обществом, если иное не предусмотрено его уставом и законом, регулирующим деятельность акционерных обществ.

Согласно ч.1 ст. 158 ГК Украины доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не может превышать 25 процентов.

Акция является неделимой. В случае если одна и та же акция принадлежит нескольким лицам, все они признаются одним собственником акции и могут осуществлять своего права через одного из них или через общего представителя.

Облигации предприятий размещаются юридическими лицами только после полной уплаты своего уставного капитала. Облигации предприятий подтверждают обязательства эмитента по ним и не дают право на участие в управлении эмитентом. Не допускается размещение облигаций предприятий для формирования и пополнения уставного капитала эмитента, а также покрытия убытков от хозяйственной деятельности путем зачисления дохода от продажи облигаций как результата текущей хозяйственной деятельности. Юридическое лицо имеет право размещать облигации на сумму, которая не превышает трехкратного размера собственного капитала или размера обеспечения, которое предоставляется ему с этой целью третьими лицами.

К облигациям местных займов относятся облигации внутренних и внешних местных займов. Решение о размещении облигаций местных займов принимает Верховный Совет АР Крым или городской совет в соответствии с требованиями, установленными бюджетным законодательством.

Государственные облигации Украины могут быть:

- долгосрочные - свыше пяти лет;

- среднесрочные - от одного до пяти лет;

- краткосрочные - до одного года.

Государственные облигации Украины делятся на облигации внутренних государственных займов Украины, облигации внешних государственных займов Украины и целевые облигации внутренних государственных займов Украины.

Облигации внутренних государственных займов Украины - государственные ценные бумаги, которые размещаются исключительно на внутреннем фондовом рынке и подтверждают обязательства Украины по возмещению предъявителям этих облигаций их номинальной стоимости с выплатой дохода в соответствии с условиями размещения облигаций.

Целевые облигации внутренних государственных займов Украины - облигации внутренних государственных займов, эмиссия которых является источником финансирования дефицита государственного бюджета в объемах, предусмотренных на эту цель законом о Государственном бюджете Украины на соответствующий год, и в пределах предельного размера государственного долга.

Облигации внешних государственных займов Украины - государственные долговые ценные бумаги, которые размещаются на международных фондовых рынках и подтверждают обязательства Украины возместить предъявителям этих облигаций их номинальную стоимость с выплатой дохода в соответствии с условиями выпуска облигаций.

Казначейское обязательство Украины – государственная ценная бумага, которая размещается исключительно на добровольных началах среди физических лиц, удостоверяет факт задолженности Государственного бюджета Украины перед собственником казначейского обязательства Украины, дает собственнику право на получение денежного дохода и погашается в соответствии с условиями размещения казначейских обязательств Украины.

Казначейские обязательства Украины могут быть:

- долгосрочные - свыше пяти лет;

- среднесрочные - от одного до пяти лет;

- краткосрочные - до одного года.

Эмитентом казначейских обязательств Украины выступает государство в лице Министерства финансов Украины по поручению Кабинета Министров Украины. Казначейские обязательства Украины могут быть именными или на предъявителя. Казначейские обязательства Украины размещаются в документарной или бездокументарной форме. В случае размещения казначейских обязательств Украины в документарной форме выдается сертификат.

Инвестиционный сертификат – ценная бумага, которая размещается инвестиционным фондом, инвестиционной компанией, компанией по управлению активами паевого инвестиционного фонда и удостоверяет право собственности инвестора на долю в инвестиционном фонде, взаимном фонде инвестиционной компании и паевом инвестиционному фонде.

ЗУ «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды) от 15.03.2001 №2299-III[176] определяет инвестиционный сертификат как ценную бумагу, которая выпускается компанией по управлению активами паевого инвестиционного фонда и удостоверяет право собственности инвестора на долю в паевом инвестиционном фонде.

Сберегательный (депозитный) сертификат – ценная бумага, которая подтверждает сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (собственника сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов, установленных сертификатом, в банке, который его выдал.

Вексель – ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя оплатить после наступления срока определенную сумму денег собственнику векселя (векселедержателю).

Законодательство Украины об обращении векселей складывается из Женевской конвенции 1930 года, которой вводится Унифицированный закон о переводных векселях и простых векселях, Женевской конвенции 1930 года о гербовом сборе относительно переводных векселей и простых векселей, ЗУ «О ценных бумагах и фондовом рынке», ЗУ «О присоединении Украины к Женевской конвенции 1930 года, которой внедрен Унифицированный закон о переводных векселях и простых векселях», ЗУ «О присоединение Украины к Женевской конвенции 1930 года об урегулировании некоторых коллизий законов о переводных векселях и простых векселях», ЗУ «О присоединении Украины к Женевской конвенции 1930 года о гербовом сборе относительно переводных векселей и простых векселей», ЗУ «Об обороте векселей в Украине» и иных принятых в соответствии с ними актов законодательства Украины.

Выпускаются такие виды векселей: простой, переводной. В простом векселе векселедатель обязуется оплатить векселедержателю определенную денежную сумму в определенный срок. В переводном векселе векселедатель предлагает третьему лицу – плательщику оплатить в определенный срок определенную сумму денег держателю векселя.

Постановлением Кабинета Министров Украины от 19 апреля 1999 г. №632 утверждено Положение о требованиях к стандартной (типовой) форме деривативов[179], согласно этого Положения дериватив - стандартный документ, который удостоверяет право и (или) обязательство приобрести или продать базовый актив на определенных им условиях в будущем. Деривативами являются: форвардный контракт; фьючерсный контракт; опцион. Форвардный контракт - двустороннее соглашение по стандартной (типовой) форме, которое удостоверяет обязательства лица приобрести (продать) базовый актив в определенное время и на определенных условиях в будущем, с фиксацией цен такой продажи во время заключения форвардного контракта.

Фьючерсный контракт – стандартный документ, который удостоверяет обязательства приобрести (продать) базовый актив в определенное время и на определенных условиях в будущем, с фиксацией цен на момент заключения обязательств сторонами контракта.

Опцион – стандартный документ, который удостоверяет право приобрести (продать) базовый актив на определенных условиях в будущем, с фиксацией цены на время заключения такого контракта или на время такого приобретения по решению сторон контракта.

Варрант определяют как разновидность опциона на куплю, который выпускается эмитентом вместе с собственными привилегированными акциями или облигациями и предоставляет его собственнику право на приобретение простых акций данного эмитента в течение определенного периода по определенной цене.

К товарораспорядительным ценным бумагам относится коносамент. Кодекс торгового мореплавания Украины[180] в ст. 137 определяет, что после приема груза к перевозке перевозчик груза, капитан или агент перевозчика обязаны выдать отправителю коносамент, который является доказательством приема перевозчиком груза, указанного в коносаменте. Перевозчик может выдать иной, чем коносамент, документ в подтверждение получения груза для перевозки. Такой документ является первостепенным доказательством заключения договора морской перевозки и приема перевозчиком груза, как его описано в этом документе. Согласно ст. 138 Кодекса торгового мореплавания Украины в коносаменте указываются: 1) наименование судна, если груз принят к перевозке на определенном судне; 2) наименование перевозчика; 3) место приема или погрузки груза; 4) наименование отправителя; 5) место назначения груза или при наличии чартера, место назначения или направления судна; 6) наименование получателя груза (именной коносамент) или указание, что коносамент выдан "приказа отправителя", или наименования получателя с указанием, что коносамент выдан "приказа получателя" (ордерный коносамент), или определением, что коносамент выдан на предъявителя (коносамент на предъявителя); 7) наименование груза, его маркировка, количество мест или количество и (или) мера (масса, объем), а в необходимых случаях - данные о внешнем виде, состоянии и особых свойствах груза; 8) фрахт и прочие принадлежащие перевозчику платежи или указание, что фрахт должен быть уплачен в соответствии с условиями, изложенными в рейсовом чартере или другом документе, или указание, что фрахт полностью уплачен; 9) время и место выдачи коносамента; 10) количество составленных экземпляров коносамента; 11) подпись капитана или другого представителя перевозчика. При перевозке грузов в международном сообщении в коносамент могут быть внесены по соглашению сторон и другие условия и оговорки.

Перевозчик обязан выдать отправителю по его желанию несколько экземпляров коносамента тождественного содержания, причем в каждом из них отмечается количество составленных экземпляров коносамента. После выдачи груза по одному из экземпляров коносамента оставшиеся экземпляры утрачивают силу. Коносамент передается с соблюдением таких правил: 1) именной коносамент может передаваться по именным передаточным надписям или в другой форме с соблюдением правил, установленных для передачи долгового требования; 2) ордерный коносамент может передаваться по именным или бланковым передаточным надписям; 3) коносамент на предъявителя может передаваться путем простого вручения.

Согласно ст. 20 ЗУ «Об ипотеке», закладная – это долговая ценная бумага, которая удостоверяет безусловное право ее собственника на получение от должника исполнения по основному обязательству, при условии, что оно подлежит исполнению в денежной форме, а в случае неисполнения основного обязательства - право обратить взыскание на предмет ипотеки. Закладная оформляется, если ее выпуск предусмотрен ипотечным договором. Закладная может передаваться ее собственником любому лицу путем совершения индоссамента в соответствии с законодательством. В случае выдачи закладной прекращаются денежные обязательства должника по договору, который обуславливает основное обязательство, и возникают денежные обязательства должника относительно платежа по закладной. После оформления закладной исполнение основного обязательства и обращение взыскания на предмет ипотеки может быть осуществлено лишь на основании требования собственника закладной.

ЗУ «О приватизационных бумагах» от 06.03.1992 № 2173-XII[181] определяет приватизационные бумаги как особый вид государственных ценных бумаг, которые удостоверяют право собственника на безвозмездное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий, государственного жилого фонда, земельного фонда. Приватизационные бумаги могут быть только именными.

Кроме того, в законодательстве различают и другие виды ценных бумаг. Так, к ценным бумагам можно отнести чеки. Согласно ст. 1102 ГК Украины чеком является документ, содержащий ничем не обусловленное письменное распоряжение владельца счета (чекодателя) банку перевести указанную в чеке денежную сумму получателю (чекодержателю). Плательщиком по чеку может быть лишь банк, в котором чекодатель имеет денежные средства на счете, которыми он может распоряжаться.

Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки права требования (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге (индоссант), несет ответственность лишь за недействительность соответствующего требования и не отвечает за его невыполнение. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи (индоссамента). Индоссант несет ответственность за существование и осуществление этого права. По передаточной надписи (индоссаменту), совершенной на ценной бумаге, к лицу, которому или в распоряжение которого передаются права по ценной бумаге (индоссату), переходят все права, удостоверенные ценной бумагой. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть осуществлено исполнение) или ордерным указанием лица, которому или по приказу которого должно быть осуществлено исполнение). Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату. В этом случае индоссат выступает в качестве представителя.

Так, например, говоря об обращении векселей, следует отметить, что: индоссамент — это передаточная надпись на оборотной стороне векселя или на добавочном листе — аллонже, с помощью которой права по векселю и сам вексель передаются от одного векселедержателя к другому; индоссант — лицо, передающее вексель новому векселедержателю посредством индоссамента; индоссат — лицо, получающее вексель посредством индоссамента.

При совершении индоссамента индоссант может поставить соответствующую дату. В случае неуказания даты индоссамент считается совершенным до наступления срока платежа по векселю. Индоссамент подписывается руководителем и главным бухгалтером юридического лица и уполномоченными ими лицами и заверяется печатью. Если вексель индоссируется физическим лицом, то индоссамент подписывает либо данное физическое лицо, либо уполномоченное им лицо, подпись скрепляется печатью (при ее наличии). Индоссант может указать наименование индоссата, а может и не делать этого. В первом случае индоссамент будет именным, во втором — бланковым. Пример именного индоссамента будет выглядеть следующим образом: «Платить приказу ООО «Союз». ООО «Меркурий».

Бланковый индоссамент может иметь следующий вид: «Платить приказу. ООО «Меркурий». В таком индоссаменте отсутствует указание лица, в пользу которого он сделан. Бланковый индоссамент может состоять из одной подписи индоссанта, например: «ООО «Меркурий». Бланковым также является индоссамент, выписанный на предъявителя, например: «Платить приказу предъявителя. ООО «Меркурий». Владельцем векселя с именным индоссаментом является лицо, в пользу которого он сделан. Владельцем бланкового - тот, у кого находится вексель[182].

Статья 198 ГК Украины определяет, что лицо, выпустившее (выдавшее) ценную бумагу, и лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно. В случае удовлетворения требования законного владельца ценной бумаги об исполнении удостоверенного этой бумагой обязательства одним или несколькими лицами из числа обязавшихся по ценной бумаге они приобретают право обратного требования (регресса) к другим лицам, обязавшимся по ценной бумаге. Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства или на его недействительность не допускается. Владелец незаконно изготовленной или поддельной ценной бумаги имеет право предъявить лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного этой бумагой, и о возмещении убытков.