Общая оценка состава и движения источников средств

Изучение величины, динамики и структуры источников средств предприятия проводится по данным пассива баланса. Результаты анализа представляют интерес как для внутренних, так и для внешних пользователей аналитической информации.

Внешние пользователи оценивают соотношения отдельных видов источников с точки зрения финансового риска при заключении сделок.

Внутренних пользователей интересует оценка альтернативных вариантов деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются: степень риска, «цена» того или иного источника финансирования, условия предоставления, срок уплаты долга и ряд других факторов.

Изучение данных пассива позволяет получить ответы на следующие вопросы:

1) преимущественно за счет каких источников происходит увеличение средств предприятия. Для этого сопоставляются размеры прироста собственного и привлеченного капитала с приростом всего имущества;

2) Каковы тенденции в масштабах деятельности предприятия. Если увеличивается собственный капитал и уменьшаются краткосрочные кредиты, то можно предполагать о сокращении деятельности, но в этом случае надо принять во внимание, что если процентные ставки за банковский кредит выше величины прибыли, полученной на 1 рубль текущих активов, предприятию выгоднее наращивать собственный капитал, если наоборот, то выгоднее увеличивать привлеченные средства.

3) Какова степень независимости предприятия от привлеченного капитала. Для этого определяют соотношение, называемое коэффициентом финансирования:

К _{финансирования} =

Данное соотношение должно быть больше единицы. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее финансовая устойчивость предприятия.

Если коэффициент меньше единицы, то доля собственного капитала меньше 50 процентов, а это свидетельствует о повышении степени зависимости от привлеченных средств и затрудняет получение кредитов. Особое значение уровень этого коэффициента имеет для производственных предприятий, тогда как для торговых предприятий характерна высокая доля привлеченного, в том числе заемного капитала в силу его высокой оборачиваемости.

Для предприятий с длительным периодом оборота средств (капиталоемких) доля привлеченного капитала в 40-50 процентов может считаться опасной для финансовой устойчивости.

Степень независимости может также оцениваться на основе коэффициента автономии, который характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия:

К_авт.-и =

Положительную оценку этому соотношению на предприятии можно дать, если оно не менее 0,5 (50 процентов).

Однако высокая доля собственных источников не является гарантией финансовой устойчивости, так как эти средства могут быть вложены в труднореализуемые активы. Это соответственно приводит к потребности в дополнительном финансировании, обеспечивающем покрытие отвлеченных из непосредственного оборота средств.