Характеристика біржових індексів.

Біржовий індекс – середні або середньозважені показники курсів цінних паперів, як правило, акцій.

Індекси ділової активності достатньо адекватно відображають кон’юнктурну ситуацію і допомогають дати прогноз її зміни.

¨ По-перше, індекси дають змогу формально описувати складні явища, тобто вирішують завдання зменшення кількості параметрів, за якими оцінюється певна сукупність об’єктів;

¨ По-друге, індекс у локальній системі координат можна інтерпритувати як певну базову точку відліку (наприклад, для визначення мінімально допустимої дохідності портфеля).

¨ По-третє, у ряді випадків індекси розв’язують проблему “статистичної неповноти” . Так, багато які об’ємні індикатори неможливо використовувати щодо окремих акцій, але можна – щодо зв’язку фондового індексу та сукупних обсягів.

Індекси використовують у таких напрямках:

· Індекс як індекатор стану економіки (узагальнюючих характеристик макроекономічної ситуації та інвестиційного клімату). Індекс має відображати довгострокові тенденції розвитку економіки, демонструвати різницю в рівнях розвитку галузей промисловостей. Такий індекс повинен базуватися на широкій вибірці, щоб із неї можна було вибрати галузеві складові. Споживачами такого індексу є органи державного регулювання економіки, великий бізнес, громадська думка.

· Індекс як індекатор та інструмент аналізу і прогнозування кон’юнктури ринку цінних паперів. Цей підхід полягає в тому, що індекс повинен відображати поточну ситуацію на ринку та простежувати локальні коливання кон’юнктури. Споживачі: професійні учасники ринку цінних паперів, у першу чергу інвестори та керуючі портфельними інвестиціями.

· Індекс як основа для інструме6нтів хеджування та фінансовому ринку ф’ючерсних і опціонниїх контрактів. У даному разі використовують індекси як базових актив із метою страхування від цінових ризиків. Споживачами є керуючі великими інвестиційними фондами з консервативною стратегією.

· Індекс як індекатор портфеля акцій і орієнтир при оцінці ефективності управління портфелями клієнтів. У даному разі слід говорити про індекс як індекатор стану певного портфеля цінних паперів. Порівнюючи дохідність портфеля з певним “середнім” поступом ринку, можна зробити висновок про якіть управління.

Кожен індекс має такі характеристики:

1. Список індексу – головний критерій відбору акцій компаній для складання списку індексів – репрезентативність (коливання цін на дану акцію повинне відображати загальні коливання цін на акції емітентів галузі).

2. Метод зведення до середнього. Це може бути метод арифметичної або геометричної середньої.

3. Види ваг. При зважуванні акцій, що входять до списку індексу, можуть бути обрані такі вагові кофіценти6 курсова вартість акцій компаній; капіталізація компанії – емітента.

4. Базисне значення індексу. Всім індексам, крім індексів із ціновим зважуванням, притаманна така характеристика, яка базисне значення індексу. Це його величина за рік, узятий за базу.

5. Статистична база. За статистичну базу беруться результати торгів на фондовій біржі або на торгах позабіржового інституту ринку цінних паперів, або їх сукупності.