Разработка и контроль исполнения бюджета денежных средств

Поток денежных средств – это разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени. Управление денежными потоками включает в себя учет движения денежных средств (счета 50,51,52,55), анализ потоков денежных средств (прямым и косвенным методами), составление бюджета денежных средств.

Бюджет движения денежных средств представляет собой план поступлений денежных средств и платежей на планируемый период. Бюджет денежных средств разрабатывается в процессе составления всего операционного и финансового бюджета. При составлении бюджета продаж параллельно с учетом условий договоров и коэффициентов инкассации рассчитывается поступление денежных средств и составляется график ожидаемых поступлений денежных средств. График ожидаемых платежей составляется параллельно с бюджетами закупок товарно-материальных ценностей, прямых трудовых затрат, общепроизводственных и административно-управленческих затрат, инвестиционного бюджета. На каждую сумму затрат необходимо запланировать ожидаемые платежи.

Бюджет движения денежных средств состоит из четырех частей: ожидаемые поступления денежных средств от покупателей, ожидаемые платежи, минимальный страховой лимит, финансирование. Разница между поступлением денежных средств с учетом входящего остатка и платежей с учетом минимального страхового лимита отражает излишек или недостаток денежных средств. Очень большое сальдо на счете денежных средств означает, что средства не будут использованы с наиболее возможной эффективностью. Недостаток (дефицит) денежных средств может указывать на то, что организация не в состоянии расплатиться по своим текущим обязательствам.

Посредством бюджета денежных средств достигаются две цели – планируется остаток денежных средств и выявляются периоды избытка и недостатка денежных средств. Далее разрабатываются мероприятия по получению финансирования и вложению свободных денежных средств.

Меры по увеличению потоков денежных средств можно разделить на долгосрочные и краткосрочные. Долгосрочные по увеличению притока включают долгосрочную эмиссию акций и облигаций, проведение реструктуризации компании (ликвидация подразделений или выделение в бизнес-единицы), поиск стратегических партнеров, поиск потенциального инвестора. Уменьшению оттока денежных средств способствует заключения долгосрочных контрактов, которые предусматривают скидки или отсрочки платежей, налоговое планирование.

Краткосрочные меры по увеличению притока денежных средств включают продажу и сдачу в аренду внеоборотных активов, рационализацию ассортимента продукции, реструктуризацию дебиторской задолженности, привлечение внешних источников краткосрочного финансирования, использование частичной предоплаты, разработку системы скидок для покупателей. Уменьшению оттока денежных средств способствуют сокращение затрат, отсрочка платежей по обязательствам, использование скидок поставщиков, пересмотр программы инвестиций (замораживание капвложений), налоговое планирование, применение вексельных расчетов и взаиморасчетов.

Для расчета страхового лимита используют оптимизационные модель, в частности, модель Боумола, которая исходит из допущений:

1) норма расхода денежных средств точно известна и не меняется;

2) компания использует денежные средства по известной постоянной норме и поэтому несет затраты, связанные с держанием средств. Так как эти затраты увеличиваются вместе со средним уровнем наличных денежных средств, то учет только данного фактора заставит компанию держать денежные средства в минимально возможных объемах;

3) при истощении наличных денежных средства, необходимо приобретать новые наличные денежные средства, в том числе за счет продажи обращающихся на бирже ценных бумаг. В этом случае компания несет трансакциоиные издержки, поэтому она стремится ограничить количество операций, проводимых в течение года, за счет поддержания высокого уровня кассовой наличности.

где, С – максимальный остаток наличных денежных средств:

Т – годовая потребность в наличных денежных средствах;

F – стоимость каждой операции в долларах;

R – получаемая ставка в случае инвестирования денежных средств.

Бюджет денежных потоков позволяет спланировать размеры избытка и недостатка денежных средств, определять объем привлечения в оборот кредитных ресурсов, а также график их погашения, выплаты процентов по кредитам.

Эффективный контроль исполнения бюджета движения денежных средств позволяет достичь запланированного уровня платежеспособности и ликвидности.

Лекция 20