Современные формы денег, их структура и функции. Современные денежные системы и их основные составляющие. Денежные агрегаты

В каждом государстве формируется своя национальная денежная система,т.е. форма организации денежного обращения, сложившаяся исторические и закрепленная законодательно. Основны­ми компонентами (составляющими) национальной денежной системыявляются:

1) наименование национальной денежной единицы (рубль, доллар, фунт стерлингов и т.д.), в которой выражаются цены всех товаров и услуг;

2) виды государственных денежных знаков, имеющих законную платежную силу, порядок ихэмиссии иобращения (обеспечение, выпуск, изъятие);

3) регламентация безналичного оборота;

4) государственные органы, осуществляющие регулирование денежного обращения(Министерство финансов и Центральный банк).

Определяющим элементом этой системы выступают деньги. Они покупаются и продаются на денежном рынке, который включает финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса на деньги и их предложение.

Общее количество денег, которое население, фирмы, правительство желают иметь в данный момент, представляет собой совокупный спрос на деньги.

Предложение денегв современной экономике создается банковской системой: центральным и коммерческими банками. Центральный банк выпускает в обращение монеты, бумажные деньги в форме банкнот различного достоинства (наличные деньги). Коммерческие банки создают деньги путем предоставления ссуд фирмам, населению.

В настоящее время структура денежной массыстановится все более сложной. В денежном обороте все больше становится кредитных денег, их доля в общей денежной массе в развитых странах достигает 90 % (в России 60 %) 10 % денежной массы представлены наличными деньгами.

Современные деньги выполняют в основное три основные функции:

1) функцию средства обращения;

2) функцию меры стоимости:

3) функцию средства сбережения.

Трудно достаточно корректно дать определение современным деньгам, поэтому стоит согласиться с функциональным определением Хикса:«Деньги - это все то, что признается деньгами ивыполняет функции денег».

С целью упорядочения современная денежная масса ранжируется на основе двух свойств: ликвидности и доходности. Всвязи с этим выделяют денежные агрегатыМ₀ М_1, М₂, М₃ М₄, (L). Каждый последующий денежный агрегат образуется путем присоединения к наиболее ликвидным менее ликвидных, но более доходных составляющих денежной массы.

В разных странах денежные агрегаты рассчитываются по-разному. Относительное единообразие существует по поводу содержания агрегатов М_о и М₁.В агрегат М₀, входят только наличные деньги: разменные монеты ибумажные деньги, которые обладают абсолютной ликвидностью,но нулевой доходностью.Агрегат М₁ наряду с наличными деньгами включает еще ивклады до востребования, т.е. вклады, на которые в любое время могут быть выписаны чеки (поэтому их называют чековыми), иливыданы деньги. Следовательно, М₁ - это деньги, которые используются в качестве средства обращения.

В определении агрегатов M₂ иМ₃ в разных странахсуществуют серьезные расхождения. Например, в США M₂ включает наряду с составляющими М₁ элементами еще сберегательные и мелкие срочные вклады (до 100000 дол.). Агрегат же М₃ состоит из М₂ икрупных срочных вкладов (свыше 100000 дол.). Денежные агрегаты с М₂ и выше называют квазиденьги(квази - «почти»).

Сущность, функции, формы и роль кредита в современной экономике. Принципы кредитования. Организационная структура современной кредитной и банковской системы. Функции ЦБ и коммерческих банков. Роль ЦБ и коммерческих банков в увеличении денежной массы

Кредитпредставляет собой ссуду в денежной или товарной Форме, предоставляемую на определенных условиях, которые называются принципами кредитования.

Принципы кредитования:

- срочность (кредит выдается на определенный срок);

- возвратность;

- платность (кредит выдается под процент);

- целевая направленность;

- материальное обеспечение (не всегда).

Кредит выполняет следующие функции:

- перераспределительную,аккумулируя временно свободные денежные средства населения, фирм, государства ипредоставляя их тем, кто в них нуждается;

- экономии издержек обращенияпосредством изменения структуры денежной массы, платежного оборота, появления новых денежных средств (депозитных карточек, депозитных сертификатов), что убыстряет и удешевляет денежныйоборот;

- ускорения концентрации и централизации капитала.На основе кредита в настоящее время осуществляется 70 % наиболее капиталоемких проектов.

Таким образом, развитие кредита стимулируетразвитие экономики на основе НТП, ускоряя оборот капитала и концентрируя его в наиболее перспективных направлениях.

В современной экономике используются различные формы кредита,которые можно классифицировать по различным критериям:

1) по объектам: банковский(в денежной форме) и коммерческий(в товарной форме);

2) по субъектам: государственныйи частный;

3) по целевому назначению: производственныйи потребительский (жилищныйи приобретение товаров длительного пользования);

4) по срокам: краткосрочный(до 1 года), среднесрочный (1-5лет), долгосрочный(свыше 5 лет).

Современная кредитная системапредставляет собой результат долгого исторического развития. Это совокупность кредитно-финансовых учреждений, создающих, аккумулирующих и предоставляющих денежные средства во временное пользование. Структура современной кредитной системысостоит из трех основных звеньев:

1) Центральный банк страны;

2) коммерческие банки;

3) специализированные кредитно-финансовые учреждения (страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании ипр.), которые аккумулируют значительные денежные средства ичастично используют их как кредитные средства.

Центральный и коммерческие банки образуют банковскую систему,которая является частью кредитной системы.

Главное место в кредитной системе занимает Центральный банк страны,который выполняет многочисленные функции:

- осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;

- осуществляет хранение обязательных резервов других кредитных учреждений для обеспечения их ликвидности;

- осуществляет хранение официальных золото-валютных резервов страны;

- кредитует коммерческие банки (и только их!);

- осуществляет контроль за деятельностью всех кредитных учреждений;

- проводит денежно-кредитное регулирование экономики, т.е. реализует денежно-кредитную политику государства.

Коммерческие банкиосуществляют следующие операции:

- пассивныепривлекают денежные средства клиентов (депозиты до востребования, срочные, сберегательные);

- активныеразмещают собственные и привлеченные денежные средства, выдавая кредиты, покупая и продавая ценные бумаги и пр.

Коммерческие банки возмещают своииздержки и формируют свою прибыль (маржу) за счет разницы между тем процентом, кото­рый они получают за предоставляемые имиденьги (ссудный процент), и тем процентом, который они выплачивают за полученные депозиты (процент по вкладам).

Осуществляя кредитование в экономике, коммерческие банки тем самым увеличивают (создают) денежную массу в обращении. Если Центральный банк страны эмиссирует (выпускает) наличные день™, то коммерческие банки создают безналичные деньги.

Пример создания денег коммерческими банками

Допустим, в банк А поступил первоначальный депозит1000 руб. При ставке обязательных резервов,равной 20 %, банк Должен поместить в Центральный банк 200 руб. (обязательные резервы банка А с данного депозита) для обеспечения возврата денег вкладчику, и только 800 руб. (избыточные резервыбанка А) банк может дать в ссуду. Тот, кто возьмет эту ссуду, будет тратить деньги ^на покупку товаров, а тот, кто продает товары, будет получать деньгии класть их в банк (банк Б). Следовательно, часть денег возвратится в банковскую систему и частично может использоваться для новых нужд. Этот процесс можно проиллюстрировать табл.

Создание денег коммерческими банками

Как видно из табл.деньги (первоначальный депозит) начинают в банковской системе увеличиваться, множиться. Таким образом, банковская система создает деньги, увеличивает денежную массу в обращении. Скорость роста денежной массы зависит от нормы обязательных резервов, которая определяет денежный мультипликатор(т):

При норме обязательных резервов, равной 20 %, денежный мультипликатор будет равен 5, т.е. первоначальная ссуда (800 руб.), благодаря деятельности коммерческих банков, увеличится в пять раз и в конце года будет превращена в 4000 руб., вышедших в экономику и обслуживших товарные сделки:

вновь созданные деньги = первоначальная ссуда х денежный мультипликатор.

Чем больше норма обязательных резервов коммерческих банков, тем меньше скорость увеличения денег в банковской системе, и, наоборот, чем меньше норма обязательных резервов, тем выше ско­рость увеличения денег. Изменение, нормы обязательных резервов коммерческих банков является одним из основных инструментов краткосрочной монетарной политики государства.

4. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства: цели, виды, инструменты

Важнейшей функцией Центрального банка страны является осуществление денежно-кредитной политики государства.

Денежно-кредитная политика государстванаправлена на регулирование денежного обращения, которое обслуживаетреальный сектор экономики. Она должна обеспечивать устойчивость национальной валюты и стабильность цен. Различают два вида денежно-кредитной политики:

- политика денежной экспансии («дешевых денег»),которая проводится с целью стимулирования кредита иденежной эмиссии для развития экономической активности;

- политика денежной рестрикции («дорогихденег») с целью сдерживания кредита и денежной эмиссии для сдерживания экономической активности, когда экономика находится в состоянии перегрева.

Денежно-кредитная политика осуществляется на основе:

- общих методов,включающих учетную политику, изменения нормы обязательных резервов коммерческих банков, операции Центрального банка на открытом рынке ценных бумаг;

- селективных методов, направленныхна прямое ограничение размеров банковских кредитов, контроль по отдельным видам кредитов.

Инструментами денежно-кредитной политики государства являются:

1) изменение учетной ставки процента,по которой Центральный банк при необходимости предоставляет кредиты коммерческим банкам;

2) изменение нормы обязательных резервов,которые каждый коммерческий банк должен отчислять в Центральный банк для обеспечения частичной ликвидности заимствованных денежных средств. Этот инструмент является наиболее мощным, но достаточно грубым, т.к. затрагивает основы всей банковской системы, даже незначительное изменение нормы обязательных резервов (через денежный мультипликатор) способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита;

3) операции Центрального банка на открытом рынке ценныхбумаг путем купли или продажи ценных бумаг. В настоящее время это основной инструмент денежно-кредитной политики государства.

Проводя политику экспансии, Центральный банк снижает учетную ставку процента и норму обязательных резервов, а также покупает государственные ценные бумаги у фирм и населения, тем са­мым увеличивая денежную массу в экономике, делая более дешевыми и доступными денежные средства для участников экономики.

Проводя политику рестрикции, Центральный банк, наоборот, увеличивает учетную ставку процента и норму обязательных резервов, а также продает государственные ценные бумаги фирмами населению. тем самым уменьшая денежную массу в экономике, делая более дорогими и недоступнымиденежные средства для участников экономики.

Однако не все экономисты согласны с широким использованием этих инструментов краткосрочной денежно-кредитной политики го­сударства, считая, что ее применение вносит нестабильность в механизм функционирования экономики. Например, монетаристы (Милтон Фридмен) считают, что государство должно проводить долго­срочную монетарную политикуна основе постепенного (соответственно экономическому росту в 3-4 % и потребностямэкономики в деньгах) увеличения денежной массы на 4-5 % в год. Это не будет способствовать развитию инфляции и будет достаточным для нормального обеспечения экономики денежными средствами.

Во всех странах государство через Центральный банк в той или иной мере использует все инструменты денежно-кредитной политики, сообразуясь с конкретной ситуацией, которая складывается в экономике.

Тема 13. Инфляция

1. Инфляция: сущность, виды, показатели. Особенности современной инфляции.

2 Социально-экономические последствия инфляции.

1 Инфляция: сущность, виды, показатели. Особенности современной инфляции

Инфляция(в переводе слатинского означает «вздутие») представляет собой сложное, многофакторное явление, которое возникает и развивается вследствие проявления различных диспропорций в экономике. Инфляция проявляется в понижении покупательной способности денег (обесценении денег) и одновременном росте цен.

Инфляция стала возможной с появлением денег и особенно бумажных денег, которые имеют низкую эластичность. Однако она но­сила временный характер и обычно вызывалась войнами, когда правительства воюющих стран прибегали к покрытию своих огромных военных расходов с помощью печатания денег без соответствующего их товарного обеспечения (сеньораж).

Хронический характер инфляция приняла лишь в XX в. истала особо острой проблемой развития экономики в 1970-1980-х гг.

В экономической теории и практике выделяют различные виды инфляции, которые классифицируют по различным критериям (признакам):

I. Повнешним формам проявленияразличают открытуюи подавленную инфляцию.

Открытаяинфляция имеет место в рыночной экономике и характеризуется постоянным ростом цен на товары и услуги. Населе­ние привыкает к ней, и она учитывается в экономической политике государства и в трудовых отношениях при заключении коллективных договоров между наемными работниками и работодателями.

Подавленнаяинфляция означает отсутствие открытого, явного повышения общего уровня цен. Этот вид инфляции имел место в бывших социалистических странах с командно-административной системой управления, где цены удерживались государством на неизменном уровне в течение многих лет. Проявлялась же подавленная Инфляция в хроническом товарном дефиците, очередях, высоком Уровне цен на черном рынке. Эта инфляция означала наличие большого неудовлетворенного спроса населения на фоне недостаточного предложениятоваров и услуг и необходимости регламентированного

распределения товаров. Подавленная инфляция (дефляцит) парализовалаинформационную функцию цен. способствовала криминализации экономики на основе перемещения товаров в теневую экономику. С переходом к рыночной экономике и либерализации цен подавленная инфляция переходит в открытую. Чем выше была подавленная инфляция в экономике, тем значительнее был скачок цен по­сле их либерализации (в России в 1992 г. цены выросли в 26 раз).

II. По структуреразличают сбалансированную(одновременный и примерно одинаковый темп роста цен на большинство товаров) и несбалансированную(различный темп роста цен на разные товары и услуги, что затрудняеториентацию экономических агентов в экономике и принятие ими рациональных решений).

III. По характеруразличают ожидаемую(поддается прогнозированию и учету в принимаемых решениях) и неожидаемуюинфляцию, которая проявляется во внезапном скачке товарных цен и не поддается контролю.

IV. По темпам роста различают(измерителями являются индексы цен, в том числе дефлятор ВВП, и уровень инфляции):

- низкуюинфляцию, которая сейчас характерна для большинства высокоразвитых стран мира. УИ = 1-3%;

- умереннуюинфляцию, которая считается нормой. Современные кейнсианцы считают ее даже полезной для экономического развития, т.к. непрерывный умеренный рост цен стимулирует оживление на товарных рынках, повышает деловую активность, способствует расширению производства и занятости. УИ = 4-6%;

- высокуюинфляцию, которая имеет место в России и не поддается понижению. У И = 10-20 %;

- галопирующуюинфляцию, которая осуществляется обычно скачками, становится опасной и может перейти в гиперинфляцию. УИ > 20 %;

- гиперинфляцию,которая представляет наибольшую опасность. Она означает полное разбалансирование экономики: производство дезорганизуется, население «бежит» от обесценившихся национальных знаков (долларизация), проявляется ажиотажный спрос на недвижимость, твердую валюту, драгоценные металлы и пр. Гиперинфляцияпрактически неуправляема, обычные методы воздействия государства на цены не действуют, игосударство вынуждено обратиться к чрезвычайным неэкономическим мерам, вплоть до одновременного замораживания цен и заработной платы на несколько месяцев и проведения денежной реформы конфискационного типа. Сейчас рамки гиперинфляции подняты. и она признается, если в эко номике цены ежемесячно увеличиваются более чем на 50 % на протяжении не менее 3-4 месяцев.

V. По экономической природеразличают инфляцию спроса и инфляцию предложения.

Рассматривая причины инфляции, экономисты проводят различиемежду двумя ее видами: инфляцией спроса (инфляцией покупателей) и инфляцией издержек (инфляцией продавцов). Это две, как правило, взаимосвязанные, но неравнозначные причины инфляции: одна - со стороны спроса (избыток денежных средству покупателей), другая - со стороны предложения (рост производственных из­держек).

Инфляция спроса обычно возникает при полной занятости и полной загруженности производственных мощностей. В этом случае повышение спроса на какой-либо товар вызывает производный спрос на ресурсы и последующий рост цен на них. Если часть ресурсов до этого была бы не задействована, они могли бы вовлекаться в производство при уже действующих ценах. Но рост спроса при полной загруженности мощностей и занятости не подкрепляется эластичным расширением предложения, поэтому цены растут.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

- милитаризацией экономики и ростом военных расходов;

- дефицитом государственного бюджета и ростом внутреннего долга. Покрытие дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке или при помощи эмиссии неразменных банкнот Центрального банка;

- кредитной экспансией банков;

- эмиссией национальной валюты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с активным платежным балансом (импортируемая инфляция);

- чрезмерных инвестиций в тяжелую промышленность.

Суть инфляции спроса иногда объясняют одной фразой: «Слишком большое количество денег охотится за слишком малым количеством товаров».

В результате этого в обращении возникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются цены. В ситуации, когда уже имеет место полная занятость в сфере производства, производители не могут увеличить предложение товаров в ответ на увеличение спроса.

Условиями инфляции спроса являются:

- рост спроса со стороны населения, факторами которого выступают рост заработной платы и рост занятости;

- увеличение инвестиций ирост спроса на капитальные товары во время экономического подъема;

- рост государственных расходов (рост военных и социальных заказов).

Если же экономика близка к полной занятости и загруженности производственных мощностей, то рост расходов населения, предприятий, государства на потребление смещает кривую совокупного спроса вверх, растут цены.

Другим видом инфляции является инфляция издержек (предложения),которая вызывается ростом цены любого из факторов производства, будь то земля, капитал или рабочая сила. Издержки производства повышаются, затем они переносятся на цену выпускаемой продукции. Подорожавший товар оплачивается покупателем. Если для него этот товар является ресурсом для последующего производства, издержки повышаются и у него, что заставляет предпринимателя компенсировать потери повышенной ценой. Возникает своеобразный инфляционный передаточный механизм (инфляционная спираль). Инфляция издержек распространяется в стране подобно эпидемии.

Факторами инфляционного роста издержек являются:

- монополизация экономики и возрастание олигополистической практики ценообразования;

- налоговая политика, т.е. рост налогов, которая приводит к налоговой инфляции;

- рост номинальной заработной платы вследствие деятельности профсоюзов;

- рост цен на импортируемое сырье и энергоресурсы (импортируемая инфляция).

Рост издержек производства считали главной причиной инфляции представители неоклассической концепции. Если при инфляции спроса рост денежной массы приводит к росту цен, то в условиях инфляции издержек, наоборот, сначала растут цены, а затем увеличивается денежная масса.

Возможен и другой вариант, когда издержки растут, но в условиях насыщенного рынка предприниматель не может перекрыть рост расходов повышенной ценой. В этом случае сокращается прибыль, часть капиталов из-за падающей доходности покидает производство и уходит в сбережения. Совокупное предложение уменьшается, что неизбежно также приводит к общему росту цен.

Следует особо отметить, что в экономике одновременно действуют и факторы, увеличивающие совокупный спрос, и факторы, увеличивающие издержки. Поэтому следует говорить лишь о преимущественном действии тех или иных.

Набор причин инфляции и степень влияния каждой из них своеобразен для каждой страны, для каждого исторического периода и стадии экономического цикла. Поэтому в реальной действительности выделить два вида инфляции довольно трудно. Важно учитывать, какой вид инфляции является главным генератором инфляционного роста цен.

Монетаристы(М. Фридмен) вообще считают, что инфляция является чисто денежным явлением, которое возникает вследствие чрезмерного предложения денег, вызванного неверной государственной денежной политикой, прежде всего выпуском лишних денег (сеньораж) с целью покрытия бюджетного дефицита. Поэтому госу­дарство, реализуя долгосрочную монетарную политику путем посте­пенного умеренного (4-5 % в год) увеличения денежной массы в экономике, способно свести инфляцию к минимуму.

Следует особо отметить, что в отдельных случаях возможен рост цен, не обусловленный инфляционными процессами. Цены могут по­вышаться в силу улучшения качества продукции, ухудшения условий добычи топливно-сырьевых ресурсов, изменения общественных потребностей. Рост цен, связанный с сезонными колебаниями конъюнк­туры рынка, также нельзя считать позиционными. Повышение производительноститруда при прочих равных условиях должно вести к повышению цен, но это будет, как правило, не инфляционный, а в оп­ределенной мере логичный, оправданный рост цен.

Для изучения феномена и взаимосвязи факторов инфляции не­редко используется кривая Филлипса.Она иллюстрирует обратную связь между движением цен (и заработной платы) и уровнем безработицы. Эту связь впервые установил в конце 1950-х гт. английский экономист Филлипс. Он обратил внимание на то, что в условиях депрессии, для которой характерно снижение или, по крайней мере, торможение цен наблюдается рост безработицы. С наступлением подъема происходитрост цен (повышенный спрос на товары), а уровень безработицы снижается.

Уровень заработной платы и уровень занятости взаимосвязаны. С повышением заработной платы занятость растет, абезработица снижается. Но повышение заработной платы означает рост издержек, а следовательно,и цен. Повышение же цен, как правило, означает снижение безработицы. Рост цен (инфляция) выступает в качестве платы за сокращение безработицы.

Зависимость первоначально показывала связь безработицы с из­менениями зарплаты: чем выше безработица, тем меньше прирост денежнойзаработной платы, тем ниже рост цен, и наоборот, чем ниже безработица и выше занятость, тем больше прирост денежной заработной платы тем выше темп роста цен.

Инфляция и безработица - две острые ивзаимосвязанные проблемы. Чем выше темпы инфляции, тем ниже размеры безработицы Чем ниже темп инфляции, тем большее число людей вынуждены заниматься поиском работы.

При выработке экономической политики приходится выбирать-либо инфляция, либо безработица. Практически идет поиск наиболее приемлемого сочетания двух «зол».

Подходы к решению проблемы искомого сочетания инфляции и безработицы неодинаковыу представителей кейнсианской концепции и теории монетаризма. Кейнс исходил из того, что стимулирование денежного спроса (небольшая инфляция) будет способствовать повышению уровня занятости. Фридмен утверждал, что равномерный рост денежного предложения и устранение бюджетного дефицита ведут к торможению инфляции, стабильному экономическому росту и «нормальной» занятости. Кейнс делал упор на гибкую денежную политику и рост денежной массы, Фридмен был сторонником жесткой денежной и фискальной политики.

Следует особо отметить, что кривая Филлипса «работает» в относительно короткие периоды роста безработицы и снижения производства. В долгосрочном периоде эта кривая представляет собой вертикальную прямую, иначе говоря, показывает отсутствие зависимости между уровнем инфляции и уровнем безработицы. В условиях длительного периода кривая «взлетает вверх», становится «крутой». Проще говоря, возникает так называемая стагфляция,характеризующаяся сохранением высокой безработицы при одновременном инфляционном росте цен.

В настоящее время инфляционные процессы охватили все страны мира, хотя их интенсивность и характер значительно различаются по странам, что требует тщательного анализа инфляции и выработки эффективной антиинфляционной политики. Следует особо выделить особенности современной инфляции:

1) она носит всеобщий, мировой характер, практически охватила все страны мира;

2) в разных странах инфляция развивается разными темпами, неравномерно, скачкообразно в зависимости от фазы экономического цикла, степени государственного регулирования экономики;

3) инфляция носит не эпизодический, а непрерывный характер (ацикличность инфляции);

4) до середины ! 980-х гг. во многих развитых странах имела место галопирующая инфляция, сейчас низкая и умеренная. В России в 2000-х гг. инфляция остается высокой, в 2005 г. У И = 12 %, в 2006 г. УИ составил 9 %, в 2007 г. - 11,7%, в 2008 г. - 14 %.