Роль фондовой биржи в формировании рынка ценных бумаг. Правовое и государственное регулирование деятельности с ценными бумагами.

Фондовая биржа стоит во главе организованной торговли ценными бумагами. Статья 24 Закона о фондовых биржах определяет ее понятие – это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

Следовательно, фондовая биржа является традиционной формой вторичного рынка ценных бумаг. Ее роль в экономике государства определяется степенью разгосударствления собственности, иначе – долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта.

Основными функциями фондовой биржи являются:

- мобилизация и концентрация свободных денежных средств (капиталов) и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг;

- инвестирование государства и иных хозяйственных организаций, посредством организации покупки их ценных бумаг;

- обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг осуществляется посредством системы нормативно-правовых актов Республики Беларусь. Основным из них является Гражданский кодекс Республики Беларусь, определяющий основные понятия ценных бумаг и их виды, требования к ценным бумагам, порядок их выпуска и передачи (гл. 7 ГК Республики Беларусь). Правовой режим создания и деятельности фондовых бирж регулируется Законом Республики Беларусь от 9 декабря 1992 г. «О хозяйственных обществах» (В редакции от 10 января 2006г.) [37].

Закон о фондовых биржах определяет единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также принципы организации и деятельности фондовой биржи. Деятельность на фондовой бирже осуществляется на основании специального разрешения (лицензии) выдаваемой в соответствие с Положением о лицензировании профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 20 октября 2003 г. №1380 [112].

Особенное место среди источников правового регулирования рынка ценных бумаг отводится Законам Республики Беларусь и подзаконным нормативным актам, осуществляющим непосредственное регулирование деятельности с отдельными видами ценных бумаг. Особенности выпуска и обращения переводных и простых векселей на территории Республики Беларусь происходит в соответствии с Законом Республики Беларусь от 13 декабря 1999 г. «Об обращении простых и переводных векселей», устанавливающим единообразный порядок выпуска и обращения этих ценных бумаг, обеспечивающий необходимую защиту интересов государства, прав, свобод и законных интересов векселедержателей, векселедателей, других участников вексельного обращения [55].

Порядок выпуска отдельных государственных ценных бумаг регулируется постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 13 февраля 2003 г. №173 «Об утверждении основных условий выпуска отдельныхгосударственных ценных бумаг Республики Беларусь» [108]. Особенности эмиссии и регистрации ценных бумаг (акций и облигаций) юридических лиц, подлежат регулированию Положением о порядке эмиссии и регистрации ценных бумаг на территории Республики Беларусь, утвержденным постановлением Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 12 февраля 2002 г. № 03/П [141].

Особенности выпуска ценных бумаг банками осуществляется в соответствии с нормами Банковского кодекса Республики Беларусь.

С помощью нормативно-правовых актов Республики Беларусь, государство осуществляет в целях обеспечения публичных интересов общества и частных интересов субъектов хозяйствования, действующих на рынке ценных бумаг, государственное регулирование и защиту их законных прав.

Государственное регулирование деятельности с ценными бумагами осуществляется по различным направлениям:

· правовое регулирование, с помощью издания нормативно-правовых актов;

· создание специальных органов, осуществляющих проведение государственной политики в области регулирования деятельности связанной с ценными бумагами. Таким органом в настоящее время является Комитет по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, созданный постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 октября 2001г. № 1593 [105], который в связи с реорганизацией предусмотренной Указом Президента Республики Беларусь от 5 мая 2006г. № 289 «О структуре Правительства Республики Беларусь», будет преобразован в Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь [83];

· лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется в соответствие со ст.ст. 15-20 Закона о фондовых биржах. Для профессиональных участников рынка ценных бумаг устанавливаются квалификационные и финансовые требования, необходимые для получения лицензии. Так, лицензия выдается юридическим лицам, если они имеют в составе как минимум одного сотрудника прошедшего аттестацию в Комитете по ценным бумагам, если они финансово достаточны, занимаются профессиональной деятельностью по ценным бумагам как исключительной;

· аттестация специалистов рынка ценных бумаг;

· регулирование информационного обеспечения рынка ценных бумаг;

· регулирование отношений, влияющих на конкуренцию на рынке ценных бумаг;

· защита прав инвесторов рынка ценных бумаг. Правовой режим регулирования защиты прав инвесторов рынка ценных бумаг происходит в соответствие с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь и постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 8 мая 1997 г. № 456 «О защите прав инвесторов» [92];

· установление мер ответственности за нарушение законодательства о ценных бумагах. Меры ответственности определены широким кругом нормативно-правовых актов. Так, Комитет по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь, вправе приостановить процесс выпуска ценных бумаг или запретить выпуск, если он осуществляется с нарушением действующего законодательства, а также в случае обнаружения, что проспект эмиссии, представленной к регистрации, содержит неточные сведения или не удовлетворяет иным требованиям законодательства.