Примеры решения задач. 1. Будучи менеджером предприятия, собирающегося приобрести на условиях предоплаты партию товара, чью заявку на продажу вы бы предпочли (учитывая

1. Будучи менеджером предприятия, собирающегося приобрести на условиях предоплаты партию товара, чью заявку на продажу вы бы предпочли (учитывая, что во всех заявках предлагается примерно одинаковое соотношение цены и качества товара)?

А.Казенного предприятия.

Б.ООО.

В.ОАО.

Г.Полного товарищества.

Д.Общества с дополнительной ответственностью.

Е.Производственного кооператива.

Ответ. Г. Именно в рамках полного товарищества максимальны стимулы к исполнению контрактных обязательств: в качестве залога выступает как имущество учредителей, так и их персональная репутация.

2. Многие российские предприниматели стараются избегать участия родственников в своем бизнесе⁵⁴. Конфликтом между какими соглашениями можно объяснить подобную позицию?

А.Индустриального и рыночного.

Б.Традиционного, рыночного и гражданского.

В.Рыночного и традиционного.

Г.Индустриального и гражданского.

Д.Гражданского и об общественном мнении.

Е.Традиционного и индустриального.

Ответ. Е. Участие родственников в бизнесе всегда связано со столкновением требований производственной дисциплины и ожидания родственниками поблажек со стороны "своего" руководителя. Как заметил один из опрошенных нами предпринимателей, "семейные отношения ни в коем случае не должны пересекаться со служебными. Если мне нужно сотрудника наказать или выразить ему свое недовольство, проще сделать это не родственнику. Кроме того, отношения на работе, опосредованные через многие семейные связи, могут вылиться в семье самым неожиданным образом".

3. Основываясь на сравнительной характеристике черт легального и внелегального бизнеса в России (см. табл. 20.7), выберите из следующих утверждений верные.

А.Издержки поиска информации выше во внелегальном секторе.

Б.Издержки заключения контракта выше в легальном секторе.

В.Издержки защиты от третьих лиц выше в легальном секторе.

Г.Издержки ведения переговоров ниже во внелегальном секторе.

Д.Издержки измерения выше во внелегальном секторе.

Ответ. Б, Г. Экономия трансакционных издержек во вне-легальном секторе происходит в основном за счет персонификации сделок ("заключение контрактов преимущественно с друзьями и знакомыми"). Личное знакомство с партнером облегчает поиск информации о его бизнесе, делает лишними длительное согласование условий договора и его юридическое оформление, связанное с издержками на консультации юриста и услуги нотариуса. Кроме того, личная репутация контрагента может служить гарантией качества предлагаемого им товара⁵⁵. Что касается издержек защиты от третьих лиц, то на основе данной сравнительной характеристики их трудно сравнивать. Так, стоимость обращения к "ребятам" для разрешения коммерческих споров обычно составляет 50% от суммы сделки, в то время как судебные решения могут вообще не исполняться. Как отметил один из наших респондентов: "Ну, вынесет арбитраж решение – и что с ним делать? Денег по нему все равно никто никогда не отдаст, а из-за этого нервы собственные тратить – это совершенно ненужно".

4. Анализ каких предприятий (см. Практическое занятие по данной теме) свидетельствует о возможности рассогласования формальной и реальной структуры собственности?

А.1-го.

Б.2-го.

В.3-го.

Г.4-го.

Д.5-го.

Е.6-го.

Ж.7-го.

З.8-го.

Ответ. Г,Е, Ж,З. На основе сравнительного анализа значений индексов можно предположить, что работники 4-го предприятия влияют на принятие решений, взаимный контроль характерен для взаимоотношений предприятия 6 со смежниками, наконец, предприятия 7 и 8 зависят от банков, предоставивших им значительные кредиты.

5. Используя результаты анализа балансов восьми предприятий, оцените степень специфичности активов акционерного общества "Нижнекамскшина". Известны следующие статьи баланса предприятия (в стандарте GAAP, на начало 1997 г.):

Ответ. Степень специфичности активов выше средней. Для решения задачи необходимо рассчитать значения индексов I₁₁, I₁₂ и I₁₃; I₁₁ = 0,86, I₁₂ = 0,87, I₁₃ = 0,42. Эти значения выше средних по выборке из восьми предприятий, но и не максимальны.

6. Желательно ли для предприятия, чтобы его высшие менеджеры совмещали задачи общего управления и руководства деятельностью одного из структурных подразделений (например, руководитель подразделения в ранге вице-президента компании)?

Да. Нет.

Ответ. Нет.Одним из аргументов против такого совмещения является то, что руководитель для исполнения функций "внутреннего" судьи должен уметь выходить за рамки интересов отдельных подразделений. Поиск компромисса между различными соглашениями, в рамках которых действуют структурные подразделения, возможен лишь при максимально нейтральной позиции высших менеджеров. Их позиция не должна сводиться ни к рыночному, ни к индустриальному, ни к любому другому соглашению.

7. Является ли достоверным утверждение об абсолютной предпочтительности акционерной формы организации бизнеса?

Да. Нет.

Ответ. Нет. Предпочтительность той или иной формы организации бизнеса всегда относительна и зависит от характеристик бизнеса и критериев сравнения, например, величины трансакционных издержек, возникающих в рамках других организационных альтернатив.

Сноски к теме 10

¹ Через стоимость приобретения услуги, позволяющей совершить трансакцию без затрат времени. Именно такой подход лежит в основе единственной общепризнанной попытки измерения трансакционных издержек, сделанной в: Wallis J., North D. Measuring the Transactional Sector in American Economy, 1870-1970 // Long-term Factors in American Economic Growth: The Income and Wealth Series. S. Engerman and R. Gallman (eds.). Vol. 51. Chicago: University of Chicago Press, 1986.

² Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М.: Дело, 1994. С. 307-308.

³ Williamson О. Comparative Economic Organization: The Analysis of Discrete Structural Alternatives // Administrative Science Quarterly. 1991. Vol. 36. P. 269.

⁴ Williamson O. The Modern Corporation: Origins, Evolution, Attributes // Journal of Economic Literature. 1981. Vol. 19. № 4. P. 1547.

⁵ Williamson 0. Comparative Economic Organization: The Analysis of Discrete Structural Alternatives. P. 281.

⁶ Соломенникова Е. Анализ постприватизационного развития предприятий Сибирского региона. Аналитическая записка. Новосибирск: Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН, 1995. С. 16.

⁷ Williamson О. The Modern Corporation: Origins, Evolution Attributes. P. 1556.

⁸ Будучи важнейшим элементом процесса предоставления ссуд, анализ финансовых отчетов помогает сотруднику кредитного отдела банка принять решение о выдаче ссуды и условиях этой выдачи (Карпин Т., Макмин А. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP). М.: ИНФРА-М, 1998. С. 25).

⁹ Менар К. Экономика организаций. М.: ИНФРА-М, 1996. С. 70.

¹⁰ Aoki М. Economic Japonaise. Information motivations et marchandage. Paris: Economica, 1991. P. 121.

¹¹ В России средние по отрасли балансы рассчитываются Межведомственным аналитическим центром при Правительстве РФ.

¹² Карлин Т., Макмин А. Указ. соч. С. 140-141, 201-202.

¹³ Об ограниченной эффективности залога см.: Masten S. Equity, Opportunism, and the Design of Contractual Relations // Journal of Institutional and Theoretical Economics. 1988. Vol. 144. № 1. P. 185. Ср.: "Права кредитора на возвращение своих денег ограничены, но менее, чем права акционера, так как [у кредиторов] есть косвенные, неявные методы контроля" (Стиглиц Дж. Кредитные рынки и контроль над капиталом // Мировая экономика и международные отношения. 1989. № 6. С. 46-47).

¹⁴ Величину этого индекса лучше рассчитывать по отдельности для всех основных поставщиков и подрядчиков предприятия на основе Перечня основных кредиторов, в котором приведены основные кредиторы предприятия и сумма их задолженности. При этом следует попытаться элиминировать такие неинституциональные факторы, влияющие на объем задолженности поставщиков, как характеристика поставляемой продукции, объемы закупок, уровень конкуренции на рынке, уровень рентабельности поставщика (Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ, 1997). Автор благодарен за данное уточнение студенту магистратуры экономического факультета МГУ им. Ломоносова Карену Байрамяну.

¹⁵ Рассчитанного на основе количественного уравнения денег M x V = P x Y, где M – денежный агрегат, V – скорость обращения денег, P – уровень цен и Y – реальный доход (Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. М.: Изд-во МГУ, 1997. С. 367-368).

¹⁶ О максимизации дохода менеджеров в неденежной форме через неоправданно высокие затраты на офис, на представительский автомобиль, на секретарш и другие атрибуты реального контроля см.: Jensen M., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure // The Journal of Financial Economics. 1976. № 3. P. 305-360.

¹⁷ Карлин Т., Макмин А. Указ. соч. С. 290-291.

¹⁸ Для учета фактора инфляции в оценке запасов необходимо обращать внимание на методы оценки запасов – LIFO (по стоимости последней по времени купли единицы запаса) и FIFO (по стоимости первой по времени купли единицы запаса). Карлин Т., Макмин А. Указ. соч. С. 210-211, 282. Подчеркнем, что в отличие от запасов сырья и незавершенного производства запасы готовой продукции отражают рыночную конъюнктуру, а не внутрифирменную структуру.

¹⁹ Там же. С. 273-278.

²⁰ Thevenot L. La trame des organisations / Entreprise, societe, communaute. T. Globokar (ed.). Paris: Autrement, 1993. P. 54-55.

²¹ Thevenot L. Les entreprises entre plusieurs formes de coordination / Les systemes de relations professionnelles. J.-D. Reynaud, F. Eyraud, C. Paradeisse, J. Saglio (eds.). Lyon: Editions du CNRS, 1990. P. 358-359.

²² "Сегодня", № 275 от 17 декабря 1997. С. 6.

²³ Thevenot L. Les entreprises entre plusieurs formes de coordination. P. 362-364.

²⁴ Boltanski L., Thevenot L. De la justification. Les economies de la grandeur. Paris: Gallimard, 1991. P. 406-407.

²⁵ Thevenot L. Les differentes natures de 1'innovation: une approche de la dynamique des organisations / Culture d'entreprise et innovation. P.J. Bernard, J.P. Daviet (eds.). Presses du CNRS, 1991. P. 322-323.

²⁶ Cheung S. The Contractual Nature of the Firm // Journal of Law and Economics. 1983. Vol. XXVI. P. 3.

²⁷ Глава 13, ст. 209¹, 209⁴ Гражданского кодекса РФ.

²⁸ Глава 4, ст. 87-94 Гражданского кодекса РФ.

²⁹ Капелюшников Р. Экономическая теория прав собственности. М.: ИМЭМО, 1990. С. 17-18.

³⁰ Статья 936⁶ Гражданского кодекса РФ: "Доли в уставном капитале ООО переходят к наследникам граждан... если учредительными документами общества не предусмотрено, что такой переход допускается только с согласия остальных участников общества".

³¹ Капелюшников Р. Указ. соч. С. 69.

³² Статья 92² Гражданского кодекса РФ. Под радикальным изменением организационно-правовой формы понимается появление новых категорий собственников и новых принципов распределения между ними правомочий.

³³ Статьи 91⁴, 91⁵ Гражданского кодекса РФ.

³⁴ Фактически акционер выполняет функции арбитража, благодаря которым экономика возвращается к состоянию равновесия, из которых ее выводят действия спекулянтов. Вслед за Н. Калдором мы видим отличие экономических агентов, занимающихся арбитражем, от тех, кто занимается спекуляцией, в наличии у первых обязательств. Арбитраж заключается в покупке ценных бумаг сегодня в расчете на их продажу в будущем по большей цене, отражающей надежду на успешное функционирование фирмы (Kaldor N. Economic et instabilite. Paris: Economica, 1987. P. 53-56). Следовательно, акционер де-факто заключает срочный контракт на право продать акции в будущем (опцион), специфика которого – в его неполноте, ведь в нем не оговорены ни дата продажи, ни покупатель.

³⁵ Davis L., North D. Institutional Change and American Economic Growth: A First Step Towards a Theory of Institutional Innovation // Journal of Economic History. 1970. Vol. XXX. № 1. P. 142.

³⁶ Уильямсон О. Экономические институты капитализима. Фирмы, рынки и "отношенческая" контрактация. СПБ.: Лениздат, 1996. С. 277-291.

³⁷ Статьи 87¹, 96¹ Гражданского кодекса РФ.

³⁸ Статьи 69¹, 82¹ Гражданского кодекса РФ.

³⁹ Статьи 95¹, 107¹ Гражданского кодекса РФ.

⁴⁰ Статьи 105², 115⁵ Гражданского кодекса РФ.

⁴¹ Holcombe R., Holcombe L. Market for Regulation. P. 687, см. также: Олейник А. Нас знают все! С какой стороны? // Диалог. 1993. № 7. С. 36-38.

⁴² Стиглер Дж. Экономическая теория информации // Теория фирмы. СПб: Экономическая школа, 1995. С. 520.

⁴³ Статьи 69³, 82⁴ ГК РФ Гражданского кодекса РФ.

⁴⁴ Статьи 93², 93³ ГК РФ Гражданского кодекса РФ.

⁴⁵ В частности, одним из факторов, который следует учитывать при оценке достоверности баланса, является степень возможного рассогласования формальной и реальной структуры собственности, см. § 19.2 настоящей темы.

⁴⁶ Все данные относятся к 1997 г. В анализе были использованы материалы, подготовленные студентами магистратуры экономического факультета МГУ им. Ломоносова Ольгой Пономаревой и Кареном Байрамяном.

⁴⁷ Информация о балансах предприятий 1-3 получена из материалов Межведомственного аналитического центра.

⁴⁸ Финансовую отчетность этих компаний можно найти на сервере http://isclosure.fcsm.ru/IssuerDocs (расчет произведен на основе данных на лето 1999 г.).

⁴⁹ Milgom P., Roberts J. Economics, Organization and Management. Englewood Cliffs: Prentice-Hall, 1992. P. 439.

⁵⁰ Сошлемся, например, на решения Пресненского межмуниципального-народного суда г. Москвы по искам вкладчиков к коммерческому банку "Национальный кредит" (1995-1996 гг.).

⁵¹ Опрос 174 предпринимателей, представляющих 8 регионов РФ, проведен летом 1999 г. группой исследователей в составе А. Олейника, С. Патрушева (ИСП РАН) и Е. Гвоздевой (социологический факультет МГУ им. М.В. Ломоносова).

⁵² Предприятие во Франции. М.: Анор, 1994. С. 17.

⁵³ Williamson О. Comparative Economic Organization: The Analysis of Discrete Structural Alternatives. P. 274.

⁵⁴Так, 37% опрошенных нами летом 1999 г. предпринимателей (1-й рейтинг среди остальных альтернатив) на вопрос: "Если родственники участвуют в Вашем бизнесе, то в каком качестве?" – ответили: "Стараюсь с родственниками не работать".

⁵⁵ North D. Structure and Change in Economic History. N.Y.: Norton, 1981. P. 204.