Временная ценность денег

Одним из основополагающих принципов финансового менеджмента является признание временной ценности денег, то есть зависимости их реальной стоимости от величины промежутка времени, остающегося до их получения или расходования. В экономической теории данное свойство называется положительным временным предпочтением.

Количественной мерой величины этого возмещения является процент. С ее помощью может быть определена как будущая стоимость “сегодняшних” денег PV (например, если их собираются ссудить), так и настоящая (современная, текущая или приведенная) стоимость “завтрашних” денег FV – например, тех, которыми обещают расплатиться через год после поставки товаров или оказания услуг.

Абсолютная величина этого изменения называется процентом, измеряется в денежных единицах (например, рублях) и обозначается I.

I = FV - PV.

Относительная величина этого изменения называется процентной ставкой . Процентная ставка показывает степень интенсивности изменения стоимости денег во времени.

Процентная ставка является относительной величиной, измеряется в процентах (или долях единицы)

В финансовой практике сложилось два основных способа начисления процентов – декурсивный и антисипативный (предварительный).

Декурсивный способ начисления – проценты начисляются в конце каждого интервала начисления, а величина процента определяется исходя из первоначальной стоимости

Антисипативный способ начисления процентов – проценты начисляются предварительно, в начале каждого интервала начисления, и сумма процента определяется исходя из конечной (будущей) суммы.

Этот показатель называется – «учетная ставка», «дисконтная ставка».

D = FV - PV

D – дисконт (скидка).

Отличие ссудной и учетной ставок состоит только в том, какой показатель берется за базу сравнения: в процентной ставке – исходная сумма, а в учетной ставке – возвращаемая (ожидаемая) сумма. Обе ставки взаимосвязаны: