Имеющими свой источник дохода

Чтобы придать стоимости финансовой услуги, которая используется для юридических лиц, имеющих свой источник дохода, видимость экономической обоснованности, определение величины dпроизводится по особой "методике", согласно которой величина дисконта dопределяется, не исходя из нормативной его стоимости, объективно складывающейся в банковской сфере, а, исходя из мифической способности денег приносить прибыль, "в меру которой" и выплачиваются дивиденды в коммерческих юридических лицах.

Деньги становятся стороной сделки в юридическом лице. "Деньги делают деньги". Причём, "качественные" деньги приносят большую прибыль, а "некачественные" деньги приносят небольшую прибыль, или вообще не приносят. А так как деньги всегда кому-то принадлежат, то, соответственно, прибыль, "заработанная этими деньгами" принадлежит в форме дивидендов тому, кому принадлежат сами деньги.

Такой, явно абсурдный, вывод неизбежен, если признать, что второй стороной сделки являются не участники юридического лица, а те же вкладчики, в деятельности юридического лица не участвующие. Но это и не требуется: согласно экономической науке участвуют сами деньги, создающие новые деньги. Желание вкладчиков получать безразмерные дивиденды вполне понятно и объяснимо, но из желания не следует никаких экономических обоснований. Дисконтная ставка, объективно родившаяся в сфере банковской деятельности, представляет собой обоснованную рыночную стоимость оказываемой финансовой услуги. Отказываться от нее, значит, сознательно игнорировать рыночные условия ценообразования ради интересов одной из договаривающихся сторон. В данном случае, ради интересов вкладчиков имущественного капитала. Кроме того, система "самовозрастания" стоимости акций существует и в сфере небанковской деятельности, где источником очередного "чуда" служит доход, а, практически, та же недоплата участникам

В то же время существуют объективные условия, в достаточно узких пределах регламентирующие величину дивидендов, которые юридическое лицо должно выплачивать в различных условиях деятельности, в том числе и тогда, когда нет внешних вкладчиков, и все участники − инвесторы. Инфляцию для упрощения считаем отсутствующей. При её наличии процентные ставки, приводимые нами ниже, следует увеличить на величину инфляции.

Ниже на рис.10 показан диапазон, в пределах которого величина дивидендов объективно обоснована. Приведенные цифры процентов станут привычными для нас, если их увеличить примерно на 10 единиц, т.е. на величину инфляции. Очевидно, что экономически абсурдные дивиденды (30-40%) существуют только потому, что закон передал бразды управления юридическим лицом самим вкладчикам, которых заботит только собственная выгода, а не интересы участников, жертвующих своей зарплатой ради неэкономических доходов вкладчиков.

Диапазон АБ − представляет диапазон, образованный величиной банковской маржи и одновременно представляющий собой диапазон, в котором уровень дивидендов экономически обоснован и для вкладчиков, и для участников юридических лиц:

Ниже А − не выгодно для акционеров (понесут в банк, став вкладчиками банка);

Выше Б − не выгодно для участников юридического лица, для которых в этих условиях выгоднее воспользоваться ссудой банка.

Рис. 10